多家信托公司參與成立股權(quán)投資合伙企業(yè) 成為轉(zhuǎn)型創(chuàng)新業(yè)務(wù)中盈利增長(zhǎng)點(diǎn)

    本報(bào)記者 余俊毅

    據(jù)天眼查信息，近日，浙商金匯信托股份有限公司新增投資企業(yè)淄博臻能股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和杭州蕭山玉古浙恒股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），投資比例分別為18.52%和35.29%。

    事實(shí)上，信托參股成立股權(quán)投資合伙企業(yè)早已不是新鮮事，這是近期以來(lái)的一個(gè)案例。

    比如，僅9月份就有建信信托有限責(zé)任公司新增投資企業(yè)珠海建和利信股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）；百瑞信托有限責(zé)任公司、中誠(chéng)信托有限責(zé)任公司新增投資企業(yè)中金祺智（上海）股權(quán)投資中心（有限合伙）；北京國(guó)際信托有限公司新增投資企業(yè)杭州信業(yè)一三一號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等。該類(lèi)被投資公司經(jīng)營(yíng)范圍均包含以自有資金從事投資活動(dòng)；或以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)。

    “信托公司有著自身的優(yōu)勢(shì)，是目前唯一可以進(jìn)行直接投資的金融機(jī)構(gòu)，可以同時(shí)涉足金融市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，這是其他金融機(jī)構(gòu)所沒(méi)有的。由于信托公司本身具有的融資能力，所以信托公司可以以參股的形式選擇相關(guān)行業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以此來(lái)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。”中因律師事務(wù)所律師欒靖宣對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    對(duì)于信托公司積極參股成立股權(quán)投資合伙企業(yè)的原因，用益信托研究員帥國(guó)讓對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“對(duì)于信托公司而言，股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)在當(dāng)前轉(zhuǎn)型創(chuàng)新業(yè)務(wù)中管理費(fèi)率相對(duì)較高，且期限相對(duì)較長(zhǎng)，不僅能夠?yàn)樾磐泄編?lái)相對(duì)比較穩(wěn)定的信托報(bào)酬，而且為實(shí)體企業(yè)提供權(quán)益性資金，降低實(shí)體企業(yè)的負(fù)債率。”

    不少業(yè)內(nèi)人士也對(duì)上述觀點(diǎn)表示認(rèn)同。事實(shí)上，信托公司運(yùn)用信托資產(chǎn)開(kāi)展長(zhǎng)期股權(quán)投資的規(guī)模一直在上升。根據(jù)此前國(guó)投泰康信托發(fā)布的一份研報(bào)顯示，截至2021年末，61家信托公司運(yùn)用信托資產(chǎn)開(kāi)展長(zhǎng)期股權(quán)投資金額為1.60萬(wàn)億元，在信托業(yè)總投融資規(guī)模的占比達(dá)到8.04%，較2020年7.48%提升0.56個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模較2020年末增加了近1100億元。

    對(duì)于信托公司開(kāi)展股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)存在的部分發(fā)展障礙，帥國(guó)讓分析表示，主要原因有三，其一，信托公司一直以來(lái)以融資類(lèi)項(xiàng)目管理見(jiàn)長(zhǎng)，對(duì)股權(quán)投資類(lèi)項(xiàng)目的主動(dòng)管理經(jīng)驗(yàn)有限；其二，信托計(jì)劃在IPO時(shí)存在“三類(lèi)股東”的政策限制，通過(guò)IPO退出非常困難；其三；信托產(chǎn)品投資者習(xí)慣于債權(quán)債務(wù)關(guān)系清晰、收益較為確定及期限相對(duì)較短的固收類(lèi)產(chǎn)品，短期內(nèi)對(duì)股權(quán)投資類(lèi)產(chǎn)品的認(rèn)可度不高。