證券投資類信托業(yè)務(wù)火熱 打新隊(duì)伍中頻現(xiàn)信托身影

    本報(bào)記者 邢萌

    據(jù)6月17日相關(guān)披露信息，漱玉平民等4只新股申購(gòu)名單中頻現(xiàn)信托身影，每只新股都有10余家信托公司以自有資金參與。其中，華鑫信托等5家信托公司更是成為“打新”常客，對(duì)上述4只新股均有申購(gòu)。

    A股“打新”對(duì)信托來(lái)講并不陌生。早年間，信托公司曾是“打新”的重要一員，后因集合資金信托直接參與被禁等原因而走向落寞。近年來(lái)，隨著股市向好，信托再次活躍在“打新”隊(duì)伍中。這也在一定程度上反映出證券類信托業(yè)務(wù)的火熱。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，證券市場(chǎng)已躍升為信托業(yè)第二大投向領(lǐng)域，投資該領(lǐng)域的信托資金已超過(guò)2萬(wàn)億元。

    5家信托公司

    成“打新”?？?/strong>

    《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)上市公司披露的網(wǎng)下發(fā)行公告梳理后發(fā)現(xiàn)，不少信托公司以自有資金參與了新股的網(wǎng)下申購(gòu)。6月17日，漱玉平民、雷爾偉、利元亨、威高骨科等4只新股披露網(wǎng)下發(fā)行公告。參與其中的信托公司數(shù)量分別為12家、11家、13家、12家。包括華鑫信托、愛(ài)建信托、英大信托在內(nèi)的5家信托公司對(duì)上述4只新股均有申購(gòu)。從參與“打新”的信托公司數(shù)量及參與頻率可以看出，信托“打新”的積極性非常高。

    “近年來(lái)A股市場(chǎng)持續(xù)升溫，各類金融機(jī)構(gòu)均設(shè)法參與其中。信托作為傳統(tǒng)非標(biāo)固收類產(chǎn)品的發(fā)行渠道，面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，也會(huì)順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，積極參與其中。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員王巍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    “以自有資金參與一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)，不僅能較好地控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也能快速積累股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)。”百瑞信托博士后科研工作站研究員張坤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于大部分信托公司的證券投研能力相對(duì)薄弱，對(duì)股權(quán)投資仍普遍保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，參與“打新”可能更適合信托業(yè)當(dāng)前開(kāi)展股權(quán)投資業(yè)務(wù)所處的發(fā)展階段。另外，信托公司長(zhǎng)期以來(lái)積累的高凈值客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低，更加傾向于類固收的信托產(chǎn)品，“打新”收益相對(duì)穩(wěn)健，能更好地對(duì)接客戶資金屬性。

    “當(dāng)前，信托公司集合信托產(chǎn)品仍不能直接參與新股申購(gòu)。除了用自有資金外，信托公司還可以推出專注于申購(gòu)新股的信托產(chǎn)品，或通過(guò)投資公募基金‘繞道’實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品收益。”張坤表示。

    王巍補(bǔ)充道，信托公司還可以參與境外股票市場(chǎng)“打新”。一是借助QDII基金渠道進(jìn)入港股市場(chǎng)；二是在獲批QDII展業(yè)資格和投資額度的基礎(chǔ)上，信托公司可直接參與跨境投資業(yè)務(wù)。

    42家信托公司

    證券類業(yè)務(wù)占比提升

    對(duì)于信托公司而言，“打新”只是股票業(yè)務(wù)中的一小部分。信托公司參與證券市場(chǎng)的形式比較多樣，除了投資股票外，債券、基金等也是重要的投資領(lǐng)域。

    從去年的投資情況來(lái)看，大部分信托公司的證券類信托規(guī)模占比雖然較低，但比重卻有一定提高，發(fā)展?jié)摿^大。

    云南信托在研報(bào)中表示，在62家披露2020年年報(bào)的信托公司中，共有42家信托公司的證券市場(chǎng)信托規(guī)模占比較2019年提升，這反映出，在資管新規(guī)去通道的趨勢(shì)下，疊加信托新規(guī)對(duì)非標(biāo)債權(quán)限額的嚴(yán)格約束，信托公司開(kāi)始積極提升主動(dòng)管理能力，布局標(biāo)品信托領(lǐng)域。不過(guò)，大部分信托公司的證券市場(chǎng)信托業(yè)務(wù)規(guī)模仍低于10%。隨著信托業(yè)務(wù)的持續(xù)轉(zhuǎn)型，這些信托公司的證券類信托業(yè)務(wù)的比重有望進(jìn)一步上升。

    從行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，今年以來(lái)證券類信托表現(xiàn)火熱，儼然成為信托市場(chǎng)的中流砥柱。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年一季度，證券市場(chǎng)已成為第二大信托資金投向領(lǐng)域，投向證券市場(chǎng)的資金信托余額為2.43萬(wàn)億元，同比增速約25%；規(guī)模占比達(dá)到15.22%，自2016年以來(lái)首次位居第二位。具體來(lái)看，今年一季度投向證券市場(chǎng)股票、基金和債券的信托資金規(guī)模分別為5891.16億元、2532.77億元和15876.45億元，與2020年一季度的規(guī)模相比，分別提高25.06%、2.97%和29.70%。

    “隨著行業(yè)整體融資類信托規(guī)模的壓降，各家信托公司通過(guò)快速發(fā)展證券投資類業(yè)務(wù)，以彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)模下降所騰出的市場(chǎng)空間。”張坤分析稱，證券投資類信托業(yè)務(wù)的火熱，一方面符合信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的主觀需要；另一方面，也符合我國(guó)金融市場(chǎng)直接融資占比仍需進(jìn)一步提高的發(fā)展趨勢(shì)。