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集合信托成立規(guī)模“二連降” 平均收益率短期難回升

2021-06-10 01:43  來源:證券時報電子報

    證券時報記者 鄧雄鷹

    證券時報記者從用益金融信托研究院獲悉,5月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行相對穩(wěn)定,而成立規(guī)模出現(xiàn)環(huán)比“二連降”。

    據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計,截至6月6日,5月共計成立集合信托產(chǎn)品1930款,環(huán)比減少13.16%;成立規(guī)模1253.66億元,環(huán)比減少12.15%。分析人士認為,信托公司可能因為非標類產(chǎn)品額度受限、創(chuàng)新產(chǎn)品比重增加而遇到募資難題。

    收益率方面,5月集合信托產(chǎn)品的平均收益率與上月持平。集合信托產(chǎn)品的平均預期收益走勢相對平穩(wěn),未來一段時間內(nèi)或繼續(xù)保持緩慢下行的趨勢。

    成立規(guī)模“二連降”

    5月集合信托產(chǎn)品發(fā)行相對穩(wěn)定,但成立市場繼續(xù)降溫,成立規(guī)模出現(xiàn)“二連降”。

    據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計,截至6月6日,5月共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品2218款,與上月同時點增加6.54%;發(fā)行規(guī)模1964.41億元,與上月同時點相比減少1.58%。

    成立市場方面,截至6月6日,5月共計成立集合信托產(chǎn)品1930款,環(huán)比減少13.16%;成立規(guī)模1253.66億元,環(huán)比減少12.15%。繼3月短暫回暖之后,集合信托產(chǎn)品的成立規(guī)模于4、5月連續(xù)兩個月出現(xiàn)較大幅度的下滑。

    用益信托研究員喻智分析,在監(jiān)管環(huán)境持續(xù)趨嚴,“兩壓一降”多次被強調(diào)的背景之下,非標融資類產(chǎn)品展業(yè)受阻,而標品信托的募集情況受投資者接受程度的影響,募集相對困難,集合信托市場短期仍存在一定的下行壓力。

    以標品信托為例,受市場波動、歷史業(yè)績和品牌積累不足、投資者接受程度不高等多方面因素的影響,資金募集可能出現(xiàn)較大的波動。

    喻智認為,信托行業(yè)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型處于快速推進的進程中,信托公司需要時間完成對自身組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)團隊以及投資業(yè)績等方面的積累,從而實現(xiàn)信托業(yè)務(wù)的順利轉(zhuǎn)型。

    新成立的集合信托中,融資類產(chǎn)品占比繼續(xù)小幅回升,投資類產(chǎn)品比重略有下滑。5月融資類產(chǎn)品規(guī)模占比48.30%,較4月增加3.78個百分點;投資類產(chǎn)品規(guī)模占比49.16%,環(huán)比減少2.77個百分點;事務(wù)管理類產(chǎn)品規(guī)模比重由3.55%下滑至2.53%。

    喻智分析,5月集合信托產(chǎn)品中投資類產(chǎn)品比重下滑的主要原因,是金融類產(chǎn)品中尤其是標品信托的成立規(guī)模明顯下滑。標品信托產(chǎn)品的募集波動性比較大,投資者對凈值型標品信托產(chǎn)品的接受程度不高。

    平均收益率存下行壓力

    期限方面,用益研究報告顯示,1年期以內(nèi)和1~1.5年期以上產(chǎn)品數(shù)量占比上升。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計,5月集合信托產(chǎn)品的平均期限為2.78年,與上月同時點相比減少0.14年。標品信托的占比增加是集合信托產(chǎn)品平均期限拉長的重要原因。

    5月集合信托產(chǎn)品的平均預期收益率保持穩(wěn)定。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計,5月集合信托產(chǎn)品的平均收益率為6.85%,與上月持平。

    喻智認為,集合信托產(chǎn)品的平均預期收益走勢相對平穩(wěn),未來一段時間內(nèi)或繼續(xù)保持緩慢下行的趨勢。信托行業(yè)的轉(zhuǎn)型目前已進入快速推進的階段,在重重的監(jiān)管壓力之下,資產(chǎn)荒問題依舊是一大困擾。

    中金公司5月的研報指出,當前政府債券融資回落、城投和地產(chǎn)兩類融資大戶融資均受限,符合投資者風險承受度的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)更是越發(fā)稀少,資產(chǎn)荒壓力來襲,集合信托產(chǎn)品的平均預期收益短期內(nèi)或存在一定的下行壓力。

    此外,各期限產(chǎn)品的平均預期收益有所增加。分期限來看,1年期(含)以內(nèi)產(chǎn)品平均預期年化收益率為6.43%,環(huán)比增加0.01個百分點;1~2年(含)期產(chǎn)品平均預期年化收益率為7.18%,環(huán)比增加0.04個百分點;2年以上期限的產(chǎn)品平均預期年化收益率為6.44%,環(huán)比增加0.05個百分點。

    據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計,截至6月6日,5月金融類產(chǎn)品的平均預期收益為6.30%,環(huán)比減少0.02個百分點;房地產(chǎn)類產(chǎn)品的平均預期收益率為7.33%,環(huán)比增加0.16個百分點;工商企業(yè)類產(chǎn)品的平均預期收益為7.13%,環(huán)比減少0.07個百分點;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品的平均預期收益為7.01%,與上月持平。

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