信托理財產(chǎn)品遭搶購 標品業(yè)務(wù)成黃金賽道

    “最近在銷售信托產(chǎn)品時經(jīng)常遇到搶不到額度、無產(chǎn)品可賣的情況，100萬的小額客戶可能都買不到非標信托產(chǎn)品了。”滬上一家信托機構(gòu)的理財師直言。

    近日，多位信托投資者表示，信托理財產(chǎn)品尤其是非標類的產(chǎn)品遭到“哄搶”，100萬元起步的小額產(chǎn)品“根本買不到”。

    有業(yè)內(nèi)人士直言，去年銀保監(jiān)會出臺的《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見稿）》，對集合信托投向非標資產(chǎn)進行了50%的比例限制，信托公司早已開始參照執(zhí)行，非標融資類信托規(guī)模不斷壓降，后續(xù)“非標資產(chǎn)緊缺”的現(xiàn)象將持續(xù)。

    非標信托產(chǎn)品遭搶購

    “我現(xiàn)在已經(jīng)到了沒有產(chǎn)品可買的地步，之前100萬元就能買到非標信托，現(xiàn)在信托經(jīng)理卻說300萬元都不一定能搶到，因為他自己手里的額度已經(jīng)不夠用了。”信托投資人老王提起近期的投資窘?jīng)r頗為苦惱。

    據(jù)一位信托產(chǎn)品銷售人員透露：“現(xiàn)在信托公司發(fā)行的項目本來就比較少，高收益的產(chǎn)品更少，小額的信托產(chǎn)品一發(fā)出來就被搶，還需要客戶預(yù)約排隊。有信托公司為了留住客戶，要求如果買100萬額度的產(chǎn)品就需要有300萬的資金留在本公司，這種供不應(yīng)求的現(xiàn)象估計還會持續(xù)一段時間，因為非標類資產(chǎn)的規(guī)模受到嚴格限制，信托公司在標品產(chǎn)品尚未形成規(guī)模效應(yīng)的情況下，只能不斷壓縮非標。”

    2018年資管新規(guī)落地以來，信托產(chǎn)品向凈值化、標準化轉(zhuǎn)型已成確定之勢。去年5月，銀保監(jiān)會出臺《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見稿）》，對集合信托投向非標進行了50%的比例限制。多位業(yè)內(nèi)人士直言，多家公司已參照該辦法執(zhí)行，甚至部分公司的非標融資類業(yè)務(wù)已經(jīng)徹底停擺。

    而從去年的月度數(shù)據(jù)來看，融資類信托的成立規(guī)模整體處于下降態(tài)勢，只有年末略有回升。

    優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺

    進入2021年，部分信托公司人士反映，資金緊張情況相比于往年已有所緩解。“新年首月的發(fā)行情況也證實了當前的產(chǎn)品募集不再像去年某些時候那樣困難。”某中型信托公司人士向記者透露，但在宏觀經(jīng)濟仍面臨下行壓力、行業(yè)監(jiān)管趨嚴的背景下，信托業(yè)或面臨優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)匱乏的情況。

    而集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率的變化也反映了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺。

    數(shù)據(jù)顯示，上周（1月25日—1月31日）成立的集合信托產(chǎn)品平均年化收益率為7.02%，環(huán)比減少0.25個百分點。

    用益信托研究員分析稱，集合信托產(chǎn)品的收益下行壓力依舊存在。主要原因在于兩方面：一是大部分企業(yè)無法承受融資成本變高；二是信用市場風(fēng)險加大的背景下，信托公司偏向選擇高信用等級的交易對手，導(dǎo)致信托公司間的競爭日漸激烈，優(yōu)質(zhì)交易對手的融資成本也在下降。

    滬上一位資深信托研究員分析稱，今年企業(yè)的經(jīng)營績效壓力依然較大，加之部分企業(yè)高杠桿運行，信用風(fēng)險壓力仍較大，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)規(guī)模進一步縮減。同時信托公司仍在主動壓降融資類信托規(guī)模，造成了優(yōu)質(zhì)非標產(chǎn)品供不應(yīng)求。

    發(fā)展標品業(yè)務(wù)刻不容緩

    優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺疊加監(jiān)管趨嚴，讓發(fā)展標品業(yè)務(wù)成為信托公司的當務(wù)之急。

    “在政策推動下，居民資產(chǎn)配置向標準化金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢已不可阻擋，信托公司必將積極把握資本市場大發(fā)展及居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移的歷史性機遇，大力推進向標品業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。”中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員鄧婷表示。

    不過，一位信托公司業(yè)務(wù)部負責(zé)人也坦言，由于標準化信托產(chǎn)品會配置股票、債券之類的投資品種，且為浮動收益率產(chǎn)品，從投資者目前“哄搶”非標產(chǎn)品的情況來看，他們對標品信托的接受度仍較低，信托業(yè)的投資者教育道阻且長，信托公司在標品業(yè)務(wù)中建立核心競爭力也是個較為漫長的過程。