平安信托周俠：多資產(chǎn)多策略，TOF產(chǎn)品迎來(lái)投資時(shí)機(jī)

    信托行業(yè)首個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化和服務(wù)類產(chǎn)品的“基建中心”日前露出真容，10月20日，平安信托在深圳舉辦"以標(biāo)準(zhǔn)·見(jiàn)未來(lái)"產(chǎn)品策略發(fā)布會(huì)，提出產(chǎn)品中心將以專業(yè)化、特色化、品牌化為方向，推進(jìn)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展。

    平安信托證券投資部董事總經(jīng)理周俠在當(dāng)天會(huì)上介紹了平安信托TOF（TRUSTOFFUND基金中的信托）業(yè)務(wù)及產(chǎn)品策略。周俠表示，平安信托將在TOF領(lǐng)域打造三條絕對(duì)收益產(chǎn)品線，通過(guò)選、配、調(diào)、控四大手段，將產(chǎn)品的安全性、流動(dòng)性和收益性提升到業(yè)界領(lǐng)先水平。

    TOF產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)多：多資產(chǎn)、多策略、多形態(tài)

    自誕生以來(lái)，TOF產(chǎn)品即因其靈活性高、凈值型、標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)而備受投資者關(guān)注。相對(duì)于其他資管渠道，TOF投資工具豐富、資產(chǎn)配置靈活，兼具信托牌照優(yōu)勢(shì)，可幫用戶解決選“基”難題。

    “信托的靈活性是TOF產(chǎn)品與生俱來(lái)的優(yōu)勢(shì)。在投資品種、投資比例上，信托限制相對(duì)較少，可以多資產(chǎn)、多策略、多形態(tài)選擇產(chǎn)品和管理人。”周俠說(shuō)，“而TOF的出現(xiàn)，亦可解決用戶面對(duì)繁多基金的‘選擇困難癥’。專業(yè)的TOF管理人擁有科學(xué)的評(píng)價(jià)體系且豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，更能根據(jù)投資目標(biāo)選出最優(yōu)的基金產(chǎn)品。”

    所謂多資產(chǎn)，是指TOF可以投資股、債、黃金、股指期貨、海外資產(chǎn)；多策略是指可以靈活運(yùn)用指數(shù)增強(qiáng)、股票阿爾法、CTA、套利、做市等策略，尋找盈利與風(fēng)險(xiǎn)平衡；所謂多形態(tài)，是指TOF可從公募、私募、券商資管、保險(xiǎn)資管等市場(chǎng)挑選優(yōu)秀管理人，在不同形態(tài)領(lǐng)域工作。

    周俠舉例說(shuō)：“公募FOF在選擇基金時(shí)往往受到限制，只能選擇公募基金進(jìn)行配置，而信托由于牌照上的優(yōu)勢(shì)，可以配置私募基金、私募債等多個(gè)投資品種，從而能更方便的配置投資品對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、提高收益。”

    TOF投研體系：選、配、管、控

    證券投資部是平安信托2020年成立的全新部門，除了此前頗具實(shí)力的陽(yáng)光私募業(yè)務(wù)外，未來(lái)將在TOF領(lǐng)域全面發(fā)力，通過(guò)投資公募基金、私募基金等，構(gòu)建多資產(chǎn)、多策略的產(chǎn)品組合降低投資風(fēng)險(xiǎn)水平，提高收益風(fēng)險(xiǎn)比。“如何管理TOF產(chǎn)品，我們也有自己的獨(dú)到方法，簡(jiǎn)單講就是四個(gè)字‘選、配、調(diào)、控’。”周俠說(shuō)。

    在“選”的環(huán)節(jié)，平安信托實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)全覆蓋，在債權(quán)、股票、期貨、期權(quán)等資產(chǎn)內(nèi)優(yōu)中選優(yōu)，并以定量+定性指標(biāo)精長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出的基金管理人。周俠透露，平安信托會(huì)考察子基金管理人多維度的歷史業(yè)績(jī)，如收益指標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，業(yè)績(jī)和相對(duì)排名的可持續(xù)性等；再對(duì)歷史業(yè)績(jī)進(jìn)行歸因分析，考察子基金獲取超額收益Alpha的能力，指標(biāo)包括信息比率、特雷諾比率等；最后，還會(huì)對(duì)子基金管理人的選股策略及量化模型的有效性進(jìn)行研究和持續(xù)跟蹤，以選擇最優(yōu)秀的管理人合作。

    在“配”的環(huán)節(jié)，則是基于產(chǎn)品投資目標(biāo)，綜合考慮安全性、流動(dòng)性和收益性，根據(jù)各類策略的相關(guān)性和互補(bǔ)性進(jìn)行分散配置，減小單一策略的不穩(wěn)定性，分散風(fēng)險(xiǎn)；

    在“調(diào)”的環(huán)節(jié)，會(huì)綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)和策略環(huán)境、子基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)、子基金管理人變動(dòng)、策略容量和風(fēng)險(xiǎn)再平衡因素，擇時(shí)選擇高波動(dòng)策略或中低波動(dòng)策略。周俠將這種方法總結(jié)為“捕捉多策略輪動(dòng)機(jī)遇”和“靈活動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制”，即全市場(chǎng)投資存在輪動(dòng)，并根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化，靈活調(diào)整各類策略配置，持續(xù)優(yōu)化組合配置；

    在“控”的環(huán)節(jié)，平安信托設(shè)置投前、投中和投后風(fēng)控管理，跟蹤母子基金的表現(xiàn)，基于科學(xué)量化的風(fēng)控體系，多維度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)測(cè)。周俠表示，平安信托的TOF產(chǎn)品有信心將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)投資產(chǎn)品組合配置進(jìn)行對(duì)沖，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健可持續(xù)的收益率。

    全新TOF產(chǎn)品即將上市

    周俠透露，根據(jù)客戶不同的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，平安信托正在打造“安穩(wěn)、安鑫、安勝”三條絕對(duì)收益產(chǎn)品線，覆蓋保守、穩(wěn)健、進(jìn)取類型的不同客戶。

    “安穩(wěn)”系列產(chǎn)品追求穩(wěn)健收益，以固收資產(chǎn)為核心配置，在能力邊界內(nèi)獲取合理回報(bào)；“安鑫”產(chǎn)品以中低風(fēng)險(xiǎn)的股票阿爾法策略為核心配置，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化輔以CTA、期權(quán)、套利等策略，是一款以量化策略為核心配置的絕對(duì)收益產(chǎn)品；“安勝”TOF則是一款適應(yīng)不同經(jīng)濟(jì)周期及市場(chǎng)環(huán)境的全資產(chǎn)配置型產(chǎn)品，可根據(jù)投資者的特征，通過(guò)資產(chǎn)配置模型將資產(chǎn)進(jìn)行組合配置，以適應(yīng)市場(chǎng)行情，提高風(fēng)險(xiǎn)收益比。據(jù)介紹，三款全新的TOF信托產(chǎn)品將于2020年10月下旬陸續(xù)推出。

    （CIS）