華西證券：政策面利好疊加 有力提振市場信心

    本報(bào)訊 （記者舒婭疆）9月24日，國新辦就金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況舉行新聞發(fā)布會(huì)，會(huì)上公布一系列重磅政策，受到市場廣泛關(guān)注。華西證券非銀金融分析師羅惠洲向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此次國新辦的新聞發(fā)布會(huì)政策密集、多方面回應(yīng)市場關(guān)切，明確資本市場對(duì)金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用，同時(shí)宣布創(chuàng)設(shè)新的貨幣工具，對(duì)市值管理、并購重組等業(yè)務(wù)指引也坦率介紹，超出了市場預(yù)期，A股市場給出非常熱烈的回應(yīng)，上證指數(shù)創(chuàng)下4年來最大單日漲幅。黨的二十屆三中全會(huì)對(duì)進(jìn)一步全面深化資本市場改革作出戰(zhàn)略部署，一行一局一會(huì)的重磅政策密集發(fā)布，與新“國九條”一起形成了“1+N”政策規(guī)則體系，有力地提振市場信心，并將進(jìn)一步改善資本市場生態(tài)。

    對(duì)于央行將創(chuàng)設(shè)證券基金保險(xiǎn)公司“互換便利”工具，羅惠洲認(rèn)為，新工具“互換便利”將大幅提升相關(guān)機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。券商自營業(yè)務(wù)中，新工具定義的資產(chǎn)抵押品（即債券、股票ETF、滬深300成份股等）投資價(jià)值有望提升。考慮到保險(xiǎn)資金運(yùn)用中權(quán)益配置比例較上限仍有空間，預(yù)計(jì)新工具對(duì)券商自營、基金公司及其他機(jī)構(gòu)資金有更積極的作用。新工具“股票增持回購再貸款”為上市公司市值管理和提質(zhì)增效提供了抓手，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，提振投資者信心。

    對(duì)于中國證監(jiān)會(huì)9月24日發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理（征求意見稿）》，羅惠洲表示，該文件明確了兩類公司在市值管理方面的特殊要求，一類是主要指數(shù)成份股公司，第二類是長期破凈公司。該文件引導(dǎo)上市公司的董事會(huì)在各項(xiàng)重大決策和具體工作中充分考慮投資者利益和回報(bào)，也引導(dǎo)控股股東在符合條件的情況下通過增持等方式提振市場信心，這對(duì)于優(yōu)化A股投資環(huán)境、提升上市公司質(zhì)量“都有積極作用”。

    值得一提的是，中國證監(jiān)會(huì)不久前修訂發(fā)布《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，疊加9月24日“一行一局一會(huì)”的新政策，在這樣的背景下，證券行會(huì)受到什么樣的影響、未來前景如何，上述問題備受市場關(guān)注。

    對(duì)此，羅惠洲表示，新的風(fēng)控計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)了四個(gè)方面的監(jiān)管導(dǎo)向：全面覆蓋；審慎從嚴(yán)；強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理；促進(jìn)功能發(fā)揮。新規(guī)下高評(píng)級(jí)券商的資本約束放松、杠桿上限空間打開，將有利于這類券商進(jìn)一步提升用表水平及盈利能力。

    “總體來看，證券行業(yè)作為資本市場的重要中介，一方面為新質(zhì)生產(chǎn)力融資、助力上市公司實(shí)施高質(zhì)量的并購重組；另一方面為居民資產(chǎn)配置提供財(cái)富管理服務(wù)，讓居民財(cái)產(chǎn)性收入支撐消費(fèi)意愿和消費(fèi)能力。展望未來，證券公司將充分發(fā)揮交易撮合、專業(yè)服務(wù)等功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，為全面深化資本市場改革作出貢獻(xiàn)。”羅惠洲說道。

（編輯 張偉）