百億凈利券商增至10家 中小券商陪跑也吃力

    證券時(shí)報(bào)記者 胡飛軍

    券商年報(bào)季逐漸進(jìn)入尾聲，2021年證券公司的整體業(yè)績面貌已基本呈現(xiàn)。

    得益于去年A股行情火熱，2021年證券公司業(yè)績普遍爆發(fā)。根據(jù)最新披露的數(shù)據(jù)，2021年凈利潤超過百億的券商達(dá)到10家，較2020年新增5家，且前10家券商的凈利占比行業(yè)近七成。

    幾家歡喜幾家愁。除卻頭部券商賺得盆滿缽滿，仍有一些中小券商正為業(yè)績下滑甚至虧損承壓，比如目前行業(yè)唯一凈利虧損者中山證券。

    東方證券非銀分析師表示，自2019年以來證券行業(yè)連續(xù)三年增長，行業(yè)頭部進(jìn)一步集中化，強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)持續(xù)凸顯。而經(jīng)歷了2019年~2021年連續(xù)三年的行業(yè)大年之后，2022年A股市場(chǎng)行情的基礎(chǔ)條件顯著惡化，自營業(yè)務(wù)條線主打股票衍生品等去方向化機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的頭部券商，將表現(xiàn)出更強(qiáng)的業(yè)績韌性，2022年券商業(yè)績分化大概率將明顯加劇。

    百億俱樂部擴(kuò)容至10家

    4月18日，披露業(yè)績的最后一家頭部公司國信證券，不出市場(chǎng)人士預(yù)料也躋身凈利潤“百億俱樂部”。

    根據(jù)披露數(shù)據(jù)，國信證券2021年?duì)I收238.18億元，同比增長26.80%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤101.15億元，同比增速達(dá)52.89%。時(shí)隔6年，國信證券重返“百億俱樂部”。

    證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2021年證券公司業(yè)績大爆發(fā)，凈利潤超過百億的券商數(shù)量增至10家，比2020年翻了一倍，分別為中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券、中金公司、中國銀河、中信建投和國信證券，新晉入圍的5家公司分別為招商證券、中金公司、中國銀河、中信建投和國信證券。其中，“券業(yè)一哥”中信證券是“百億俱樂部”中唯一凈利超200億元的，達(dá)到240.05億元，同比2020年大幅增長54.71%。

    此前中證協(xié)披露，2021年證券行業(yè)整體業(yè)績向好，140家證券公司實(shí)現(xiàn)凈利潤1911.19億元，同比增長21.31%。這也意味著，前十大頭部券商1320.48億元的凈利總額占據(jù)全行業(yè)69.09%。

    綜合已披露年報(bào)數(shù)據(jù)來看，凈利增速超過30%的券商達(dá)到14家，其中不乏中信證券、國信證券、中金公司、中國銀河和國泰君安等頭部券商。尤其是國信證券，該券商憑借52.87%的增速，在2020年66億元凈利的基礎(chǔ)上邁過百億大關(guān)，達(dá)到101.17億元。

    另外，有不少中小券商也表現(xiàn)亮眼。其中，中原證券2021年凈利潤增速達(dá)到439.59%，位居行業(yè)第一，東方證券、東方財(cái)富、方正證券、國聯(lián)證券等增速也都超出了50%。

    對(duì)于“彪悍”的凈利增速，中原證券表示，2021年國內(nèi)資本市場(chǎng)改革配套政策相繼落地，市場(chǎng)交投活躍，公司積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，不斷提升核心競(jìng)爭力，經(jīng)營業(yè)績顯著增長。

    中小券商陪跑也吃力

    旱的旱死，澇的澇死。在大好市場(chǎng)環(huán)境之下，頭部券商賺得盆滿缽滿，而一些中小券商卻不得不直面業(yè)績下滑甚至虧損。

    錦龍股份披露子公司中山證券的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2021年，中山證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.51億元，凈利潤虧損4920.88萬元。而2020年，中山證券的營業(yè)收入為17.42億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.56億元。

    證券時(shí)報(bào)記者注意到，中山證券凈利虧損的原因，主要是營業(yè)收入大幅下降。營收方面，中山證券投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入僅3.2億元，同比大幅腰斬。與此同時(shí)，公允價(jià)值變動(dòng)損失達(dá)5億元，同比增加近1倍。

    錦龍股份解釋，中山證券2020年8月收到監(jiān)管部門行政監(jiān)管函，新增資本消耗型業(yè)務(wù)被暫停，導(dǎo)致營業(yè)收入下降幅度較大。另外，中山證券部分持倉債券估值下跌，公允價(jià)值變動(dòng)出現(xiàn)損失。

    凈利潤下滑速度位居中山證券之后的是華林證券，該券商凈利潤下滑主要是科技金融戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型導(dǎo)致成本支出大幅增加。2021年，華林證券全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.96億元，同比下降6.34%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.84億元，同比下降40.46%。

    數(shù)據(jù)顯示，華林證券2021年?duì)I業(yè)總支出8.81億元，同比大幅增長52.5%。華林證券解釋，主要因圍繞互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，加大信息技術(shù)投入，導(dǎo)致信息技術(shù)費(fèi)用較上年同期增加，此外人力薪酬成本也較上年同期有所增加。

    在新三板掛牌的粵開證券，2021年增收不增利，也出現(xiàn)凈利潤下滑。數(shù)據(jù)顯示，2021年，粵開證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.04億元，同比上升26.84%；凈利潤1.06億元，同比下滑30.54%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.52億元，同比上升59.59%。

    另外，2021年粵開證券營業(yè)外支出達(dá)2.06億元，同比大增1683.87%，主要原因是民事訴訟預(yù)計(jì)的損失增加。

    值得一提的是，近年來，在北交所業(yè)務(wù)中深耕的中小券商代表開源證券，2021年?duì)I收和凈利潤悉數(shù)下滑，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為27億元、5.33億元，分別同比下降4.76%、11.93%。

    開源證券表示，營業(yè)收入下降主要是證券投資和投資銀行收入減少所致，凈利潤下滑則是營業(yè)收入降幅大于支出降幅，導(dǎo)致凈利潤減少。

    此外，第一創(chuàng)業(yè)也出現(xiàn)了增收不增利的現(xiàn)象。2021年，第一創(chuàng)業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入32.55億元，同比增長4.32%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7.45億元，同比下降8.29%。

    證券時(shí)報(bào)記者注意到，第一創(chuàng)業(yè)營業(yè)總支出比上年增長了7%，造成營業(yè)總支出上升的主要原因是業(yè)務(wù)及管理費(fèi)的增長，該項(xiàng)目達(dá)到21.64億元，同比增15.92%，是所有支出項(xiàng)目中增速最快的，且該項(xiàng)目在總支出中占比權(quán)重大，達(dá)到了95%。