本報(bào)記者 周尚伃
近期,新股頻頻破發(fā),“中簽”似乎并不像從前一般讓投資者期待。有券商表示,“一時(shí)間,日夜期盼的中簽喜訊變了味兒。”
券商也紛紛提示投資者,打新也是一種投資,只要是投資就會有風(fēng)險(xiǎn),打新策略正逐漸從“逢新必打”向“優(yōu)選個(gè)股”轉(zhuǎn)變。
3只“棄購”新股券商包銷比例均超10%
A股市場炒“新”熱情降低,今年以來已有26只新股出現(xiàn)首日破發(fā),首日破發(fā)比例達(dá)28.57%。隨著投資者避險(xiǎn)情緒升溫,網(wǎng)上投資者的打新熱情也同步降低,“棄購”新股的比例也在不斷升高,相應(yīng)的券商包銷壓力倍增。
Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來,券商對網(wǎng)上投資者“棄購”新股進(jìn)行余額包銷金額已累計(jì)高達(dá)33.32億元(均按發(fā)行日期統(tǒng)計(jì)),去年同期包銷金額累計(jì)僅為1.61億元,同比大增1969.57%。而在2021年全年,券商的包銷金額累計(jì)為23.22億元,包銷金額超過1億元的僅有3家。
今年以來“棄購”包銷金額超1億元個(gè)股
數(shù)據(jù)來源:Wind 制表人:周尚伃
今年以來,已有3只新股的券商包銷比例均超10%。在市場持續(xù)下跌情況下,包銷風(fēng)險(xiǎn)增大也會促使后續(xù)發(fā)行人和主承銷商定價(jià)更加審慎。
粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在4月15日接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)就表示:“去年年底開始,市場進(jìn)入持續(xù)調(diào)整,新股破發(fā)屢見不鮮,‘穩(wěn)賺不賠’的觀念被打破,棄購率也有所抬升。從棄購的情況來看,主要集中在前期漲幅較大的賽道股中,去年市場賦予這些行業(yè)較高的溢價(jià),在市場進(jìn)入調(diào)整后,投資者對這些高價(jià)股后續(xù)的盈利增長可持續(xù)性和行業(yè)發(fā)展前景有所擔(dān)憂。在棄購率抬升的趨勢下,短期會使得券商的投行收入承壓,但一定程度上也會倒逼機(jī)構(gòu)定價(jià)更趨合理,后續(xù)發(fā)行市盈率更加客觀和理性。”
為何近期棄購比例高只發(fā)生在網(wǎng)上,而網(wǎng)下基本全額申購?因?yàn)榫W(wǎng)下投資者如果棄購一次,就被視為違規(guī)。其實(shí),網(wǎng)上棄購也是一種違約行為。
目前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等板塊采用按持有市值申購、中簽后再繳款的信用申購模式,相較投資者申購前需全額預(yù)繳資金的申購模式,可有效避免造成大量資金凍結(jié),提升投資者資金使用效率,但并不表示投資者申購后可隨意放棄繳款。根據(jù)相關(guān)規(guī)定,網(wǎng)上投資者12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的,6個(gè)月內(nèi)將無法再參與新股申購。
專家建議,網(wǎng)上投資者需要及時(shí)調(diào)整打新思路,加強(qiáng)對新股申購相關(guān)規(guī)則的學(xué)習(xí),打新之前要先對上市企業(yè)有充分的了解和認(rèn)知,理性參與新股申購。對于不看好的新股,可以選擇不參與,不能先“閉眼打新”而后“違規(guī)棄購”,既影響自身打新資格,也對新股發(fā)行秩序造成負(fù)面影響。
打新應(yīng)提前做好功課
對于打新,投資者該如何應(yīng)對?券商們也紛紛拋出打新“避雷”指南,讓投資者提前做好打新工作,記者總結(jié)后有以下五點(diǎn)值得關(guān)注:
1.新股類型。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,26只首日破發(fā)新股集中在科創(chuàng)板(17只)及創(chuàng)業(yè)板(9只),其他板塊暫無新股首日破發(fā)(不包含北交所)。其中,科創(chuàng)板新股首日破發(fā)率為52%。
2.新股估值。今年以來注冊制下新股的發(fā)行市盈率幾乎都處于23倍以上,且大多高于行業(yè)。國泰君安表示,在首日破發(fā)新股中,有大部分破發(fā)股的發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均市盈率。特別是在低迷市場環(huán)境中,由于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好處于低位,高市盈率的新股往往可能會面臨更大拋壓。
3.新股是否盈利。今年以來科創(chuàng)板17只首日破發(fā)的新股中,虧損上市的新股約有8只,占比約為47%。
4.新股發(fā)行價(jià)格。26只首日破發(fā)新股中,有15只個(gè)股的發(fā)行價(jià)格超過50元,其中僅2只個(gè)股發(fā)行價(jià)低于30元。
5.市場情緒因素。今年以來,上證指數(shù)累計(jì)下跌12.21%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌25.13%,受到市場整體情緒影響,新股上市后收益預(yù)期降低及破發(fā)情況出現(xiàn),部分投資者出于避險(xiǎn)情緒選擇棄購。
26只首日破發(fā)個(gè)股情況
數(shù)據(jù)來源:Wind 制表人:周尚伃
開源證券中小盤團(tuán)隊(duì)表示,隨著詢價(jià)新規(guī)落地后首日破發(fā)逐漸走向常態(tài)化,網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者為保證勝率開始有選擇的參與打新,注冊制板塊在破發(fā)新股上的參與賬戶數(shù)和入圍率上均顯著低于未破發(fā)新股,說明投資者對存在破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的新股的參與和報(bào)價(jià)均更為謹(jǐn)慎,打新策略正逐漸從“逢新必打”向“優(yōu)選個(gè)股”轉(zhuǎn)變。其中,低發(fā)行價(jià)、低發(fā)行PE、低發(fā)行市值的新股項(xiàng)目的勝率與收益率均相對更優(yōu)。
盡管,今年以來有26只新股首日破發(fā),但截至今日收盤,新股上市至今破發(fā)的個(gè)股數(shù)量達(dá)到52只。光大證券表示,若投資者申購新股只為賺上一筆,非長期持有,可以選擇落袋為安。很多新股在后續(xù)的行情中在持續(xù)下跌,首日盈利賣出,不遑為一種較穩(wěn)妥的投資方式。
券商還提示投資者,打新也是一種投資,只要是投資就會有風(fēng)險(xiǎn)。未來打新同樣需要精挑細(xì)選,對于高價(jià)發(fā)行的新股,明顯高于行業(yè)市盈率發(fā)行的新股,需注意打新虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
(編輯 喬川川)
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