增速亮眼 多券商資管業(yè)務收入超越經(jīng)紀

    隨著券商三季報披露完畢，券商前三季度資管業(yè)務座次隨之揭曉。在券商經(jīng)紀、投行、資管、自營、信用等五大主營業(yè)務中，資管業(yè)務增速最為亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，前三季度，41家上市券商合計實現(xiàn)資管業(yè)務手續(xù)費凈收入349.79億元，同比增長24.58%。

    對于資管業(yè)務排名靠前的券商而言，資管業(yè)務收入（含基金管理業(yè)務收入）能與經(jīng)紀業(yè)務平分秋色，甚至有多家券商資管業(yè)務凈收入規(guī)模已超過經(jīng)紀業(yè)務。

    券商資管業(yè)務

    集中度持續(xù)上升

    從排名來看，中信證券、廣發(fā)證券成為券商資管領域的“雙子星”，前三季度分別攬入85.79億元、73.51億元的資管業(yè)務凈收入，分別同比增長59.05%、56.25%，均超去年全年規(guī)模。權(quán)益投資品牌辨識度較高的東方證券也從2020年的第五位躍升至第三位，實現(xiàn)27.88億元的凈收入，保持高速增長。

    此外，海通證券、華泰證券以24.63億元、23.35億元的凈收入排名第四、第五位，國泰君安以14.27億元的凈收入排名第六。中金公司、財通證券、申萬宏源今年前三季度資管業(yè)務凈收入也超過了9億元。

    從同比增幅來看，雄踞前三的中信證券、廣發(fā)證券、東方證券以及中金公司增速在業(yè)內(nèi)領先，同比增幅均超55%。中泰證券、興業(yè)證券的資管業(yè)務凈收入增速均超40%。在資管業(yè)務收入不足1億元的券商中，國聯(lián)證券、西部證券、財達證券也有不俗的增速，其中國聯(lián)證券同比增幅高達83.67%。

    另一方面，超過一半的上市券商資管業(yè)務收入有所下滑。其中，光大證券下滑約39%，從去年同期的11.09億元下降至6.76億元。頭部券商中，華泰證券資管業(yè)務凈收入前三季度下滑7.72%至23.35億元。

    從行業(yè)整體情況來看，券商資管業(yè)務集中度有所上升，中信證券與廣發(fā)證券兩家“超級巨頭”合計凈收入已經(jīng)占到了41家上市券商全部資管凈收入的45.5%，幾乎占據(jù)半壁江山，而去年同期占比僅36%。此外，41家上市券商中僅19家資管業(yè)務同比實現(xiàn)正增長，占比不到一半。

    資管業(yè)務收入

    與經(jīng)紀業(yè)務平分秋色

    對于資管業(yè)務排名靠前的券商來說，資管業(yè)務已經(jīng)與經(jīng)紀業(yè)務平分秋色，甚至部分券商的資管業(yè)務凈收入規(guī)模已經(jīng)超過了經(jīng)紀業(yè)務。比如，廣發(fā)證券前三季度資管及基金管理業(yè)務凈收入達到73.51億元，已超過經(jīng)紀業(yè)務凈收入（60.09億元）；東方證券的資管業(yè)務凈收入達27.88億元，也超過了經(jīng)紀業(yè)務（26.17億元）；此外，第一創(chuàng)業(yè)前三季度資管業(yè)務規(guī)模也超過經(jīng)紀業(yè)務。

    從行業(yè)來看，2021年資管新規(guī)過渡期結(jié)束在即，資產(chǎn)管理行業(yè)凈值化轉(zhuǎn)型進入最后階段。同時，近兩年趁著公募基金行業(yè)大發(fā)展的東風，券商大資管業(yè)務快速發(fā)展，公募基金已經(jīng)成為券商母公司營收增長的一大引擎。

    以中信證券為例，中信證券資管業(yè)務前三季度實現(xiàn)收入86億元，同比增長59%，第三季度單季收入30億元，同比增長43%，環(huán)比增長8%。據(jù)悉，中信在大集合參公改造等業(yè)務中取得了傲人的成績。目前，公司旗下已有16只大集合產(chǎn)品完成參公改造，改造產(chǎn)品數(shù)量領跑行業(yè)。

    此外，旗下基金子公司也為券商持續(xù)貢獻利潤。中信證券控股公募華夏基金三季度單季凈利潤6.36億元，同比增長56%。廣發(fā)證券旗下易方達與廣發(fā)兩大公募規(guī)模穩(wěn)健增長，排名行業(yè)前列，持續(xù)為公司帶來可觀業(yè)績。東方證券旗下東證資管和匯添富非貨幣基金規(guī)模持續(xù)上行，也為公司業(yè)績貢獻較大收益。

    小型券商中，第一創(chuàng)業(yè)資管業(yè)務凈收入達到6.62億元，同比增長32.52%。公司控股創(chuàng)金合信基金（持股51.07%）堅持公募基金與專戶業(yè)務雙核驅(qū)動，業(yè)務及規(guī)模大幅增長，同時公司參股銀華基金（持股26.10%）。

    私募資產(chǎn)管理規(guī)模方面，中基協(xié)最新披露的2021年三季度券商私募資管月均規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，中信證券以10449.39億元的月均規(guī)模排名第一，中金公司以8423.79億元的規(guī)模排名第二。招商資管、中銀國際證券、廣發(fā)資管則分別位列第三至五位，三季度月均規(guī)模分別均超4000億元。