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中信證券:繼續(xù)在成長制造和價值消費間保持均衡配置

2021-09-05 17:30  來源:證券日報網(wǎng) 周尚伃

    本報記者 周尚伃

    9月5日,中信證券發(fā)布最新觀點稱,交易信號、政策信號、經(jīng)濟信號以及上市公司行為信號的逐步顯現(xiàn)并積累,預示著市場風格均衡將逐步轉向風格切換,9月份是布局四季度行情的最佳窗口,配置上,建議繼續(xù)在成長制造和價值消費間保持均衡,且重心逐步向后者轉移。

    交易信號上,市場流動性依舊維持緊平衡,增量資金流入有限,北上、量化及融資的成交貢獻均保持穩(wěn)定,中小市值公司及熱門賽道板塊成交更為活躍,散戶數(shù)量明顯增加,機構大幅調倉和散戶頻繁交易共同驅動成交放大,加速市場風格均衡化。

    政策信號上,行業(yè)政策誤讀的糾偏仍在持續(xù),預計8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱加速投資者形成經(jīng)濟疲軟的一致預期,驅動穩(wěn)經(jīng)濟政策預期升溫,預計保價穩(wěn)供從預期引導逐步轉向實際舉措。

    經(jīng)濟信號上,商品價格快速上漲以及散點疫情等階段性擾動在四季度或趨于衰減,國內經(jīng)濟增長進入常態(tài)化波動階段,三季度或是全年經(jīng)濟低點,預計9月份起開始逐月回升,9月份數(shù)據(jù)的驗證將打消投資者對經(jīng)濟持續(xù)衰退的預期。

    行為信號上,今年前8個月上市公司回購金額和數(shù)量已超過過去3年每年的總量,行業(yè)層面主要集中在消費、醫(yī)藥、以及部分低估值板塊。

(編輯 李波)

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