粵開證券陳夢潔：大財富管理時代 權(quán)益基金布局正當時

    本報記者 周尚伃

    6月30日，粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在2021年基金中期策略及下半年展望中表示，大財富管理時代，權(quán)益基金布局正當時。

    陳夢潔表示，公募基金行業(yè)仍舊保持了強勁的增長動能，延續(xù)了2020年以來穩(wěn)健的發(fā)展勢頭。產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模持續(xù)增長，全市場產(chǎn)品數(shù)量已超過8000只。一方面，對普通投資者來說，擇基難度越來越大。與此同時，基金投顧業(yè)務(wù)逐步發(fā)展壯大，除了已獲得資格的18家金融機構(gòu)外，目前還有近百余家機構(gòu)都在投顧資格申請審批報送進程之中，越來越多的金融機構(gòu)將為基金投資者提供更系統(tǒng)化的專業(yè)服務(wù)，這將進一步促進基金業(yè)的良性發(fā)展。

    對于下半年基金行業(yè)的展望，陳夢潔認為，一是下半年的核心還是要關(guān)注貨幣政策的邊際效應(yīng)，結(jié)合貨幣供給量數(shù)據(jù)和社融數(shù)據(jù)綜合判斷貨幣政策變化和資產(chǎn)價格走勢。從資金層面來看，雖然市場普遍預(yù)期今年將會是貨幣政策回歸正?；囊荒?，但一方面是房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)，另一方面資管新規(guī)后以房地產(chǎn)信托和銀行非標理財為代表的金融產(chǎn)品受到監(jiān)管的壓制，閑余資金持續(xù)流向?qū)I(yè)、公開、標準化投資的公募基金是大勢所趨，我國居民理財中公募基金的占比相較海外處于較低水平，后續(xù)仍有較大的轉(zhuǎn)化空間。在產(chǎn)品發(fā)展層面，以公募REITs基金和細分領(lǐng)域指數(shù)基金為代表的創(chuàng)新型產(chǎn)品，未來仍有廣闊空間。

    二是2021下半年由于宏觀經(jīng)濟對資本市場運行擾動因素較多，A股大概率仍將維持寬幅震蕩格局，波動性加大。前期抱團上漲的“茅指數(shù)”類的核心資產(chǎn)在今年農(nóng)歷春節(jié)后經(jīng)歷了深度回調(diào)，一定程度上釋放了風險，也使一部分股票重新具備投資價值。大部分基金經(jīng)理對今年的高波動性有充分預(yù)期，坦言很難預(yù)測波動的時點和幅度。但仍對未來中長期的市場保持相對樂觀，認為未來全球持續(xù)復(fù)蘇大背景下最好的投資機會仍在中國，部分行業(yè)或者賽道仍然存在走出偉大公司的潛力，結(jié)構(gòu)性投資機會尚存。

    三是基于估值和風險偏好型的股價驅(qū)動因素的不確定性，大部分基金經(jīng)理開始弱化自上而下的通過宏觀分析或行業(yè)輪動選股的策略，更偏重自下而上的優(yōu)選標的，從消費復(fù)蘇、外需提振、轉(zhuǎn)型升級下的制造業(yè)投資等投資主線深度挖掘好賽道中估值合理的好公司。

（編輯 張偉）