中銀證券召開2021年中期策略會 探討后疫情時期全球經(jīng)濟(jì)與資本市場走向

    本報記者 施露

    5月19日至20日，中銀證券于上海國際會議中心召開主題為“增長的趨同—后疫情時期的全球經(jīng)濟(jì)與資本市場”的2021年中期策略會。19日上午主會場會議嘉賓包括中銀證券總裁助理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高、中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤，以及社科院美國研究所所長倪峰、國家發(fā)改委能源研究所原所長戴彥德等專家學(xué)者，各位嘉賓分別就后疫情時代的全球和中國經(jīng)濟(jì)、中國貨幣政策、中美關(guān)系、以及碳中和、碳達(dá)峰等主題進(jìn)行了深入交流。來自公募基金、保險資管、外資等機(jī)構(gòu)逾500人現(xiàn)場參會，投資者反響熱烈。

    徐高認(rèn)為，在過去二十年中，次貸危機(jī)改變了美國加杠桿帶動全球需求上升、推動貿(mào)易增長的快車道，而新冠疫情又改變了中國過剩產(chǎn)能壓制全球通脹的局面。新冠疫情后，全球極度寬松的貨幣政策導(dǎo)致美國杠桿率快速上升、過剩產(chǎn)能部分出清，全球經(jīng)濟(jì)增長重回次貸危機(jī)前的局面。未來美國通脹壓力持續(xù)上升，2021年美聯(lián)儲加息概率極低，但長期國債收益率將走高。利率上行同樣將大概率發(fā)生在中國，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)相對穩(wěn)固，企業(yè)利潤向好支撐股市估值，未來應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注低估值周期股。

    管濤表示，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向?qū)π屡d市場國家較為不利，但是中國是一個特殊的新興市場，貨幣政策不會被美聯(lián)儲帶節(jié)奏。去年我國疫情貨幣政策先進(jìn)先出，下半年逐步退出疫情期間的寬松政策，而美聯(lián)儲至今依然大水漫灌。今年我國央行繼續(xù)領(lǐng)先美聯(lián)儲，貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭，奉行大國貨幣政策對內(nèi)優(yōu)先，匯率彈性增加有助于維護(hù)貨幣政策獨(dú)立性。中國在“縮減恐慌”方面處于相對有利的位置，沒有積累新的貨幣錯配，未來主要看國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長和通脹走勢。

    倪峰認(rèn)為，美國對華戰(zhàn)略的基本態(tài)勢不會因?yàn)檫@次拜登的上臺而發(fā)生反轉(zhuǎn)式的變化，只會把趨勢做一些策略性調(diào)整。中美關(guān)系難以反轉(zhuǎn)回到四年前的狀態(tài)。中美關(guān)系的基本形態(tài)已經(jīng)變?yōu)楦偁幹鲗?dǎo)。競爭的重點(diǎn)在于技術(shù)、規(guī)則、價值觀和經(jīng)貿(mào)。

    戴彥德表示，碳中和、碳達(dá)峰已經(jīng)成為全球共識，我國提出力爭2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，是黨中央經(jīng)過深思熟慮作出的重大戰(zhàn)略決策，事關(guān)中華民族永續(xù)發(fā)展和構(gòu)建人類命運(yùn)共同體。碳達(dá)峰本質(zhì)上是盡快完成工業(yè)化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。碳中和也不是減少能源消耗，我國經(jīng)濟(jì)增長依然需要較大的能源消耗。改善能源結(jié)構(gòu)是主要發(fā)力點(diǎn)，新能源投資空間廣闊，需要科技創(chuàng)新解決一些轉(zhuǎn)型過程中的技術(shù)問題。

    中銀證券踐行“客戶至上、穩(wěn)健進(jìn)取”價值觀和“科技賦能、轉(zhuǎn)型協(xié)同”發(fā)展戰(zhàn)略，積極發(fā)揮股東優(yōu)勢、深化業(yè)務(wù)協(xié)同，努力為客戶提供高品質(zhì)、專業(yè)化、個性化的投資銀行服務(wù)，努力“建設(shè)新時代一流投行”。隨著我國金融行業(yè)持續(xù)加大對外開放力度，加之當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)基本面保持了較明顯的全球比較優(yōu)勢，人民幣資產(chǎn)將持續(xù)吸引海內(nèi)外投資者的目光。通過舉辦投資策略會等交流活動，中銀證券旨在搭建一個投資者與上市公司、行業(yè)專家間的高端交流平臺，聚焦全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，把握中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展脈絡(luò)，尋找資本市場投資機(jī)會。

（編輯 李波）