券商積極布局業(yè)務新藍海 轉融券余額今年來大增近10倍

    在券源供給主體增多和券商積極展業(yè)共同作用下，今年下半年以來轉融券業(yè)務發(fā)展迅速，最新的轉融券余額較年初增長了近10倍。

    轉融券是指持券的機構，比如公募基金、QFII等將其所持有的股票，通過證金公司借給券商。券商在借到券源后，再將券源借給有需要的投資者，后面這個過程稱為融券。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，全市場的轉融券規(guī)模為63.3億股，相較年初增長654%；全市場的轉融券余額為1226億元，相較年初增長957%；全市場融券余額為1163億元，相較年初增長749%。

    記者注意到，在今年6月以前，轉融券規(guī)模增長較慢，但下半年出現(xiàn)了明顯的加速增長態(tài)勢。

    據(jù)悉，轉融券規(guī)模增長，首先是券源供給主體的擴大。此前，券商券源短缺一度制約著融券規(guī)模的增長。今年以來，在原有公募基金的基礎上，QFII和社保也相繼參與轉融通證券出借業(yè)務。

    某大型券商轉融券人士向記者表示：“轉融券券源供給主體增多，有利于完善多空交易體系，避免市場出現(xiàn)大幅波動，平抑市場的非理性行情。”

    “融券業(yè)務與普通投資者所想象的不太一樣，一般認為大盤跌的時候融券才會用得多，但實際并非這樣。只要市場成交活躍，融券需求就會變大，而且有時市場越漲，融券的對沖需求也越大。”券商轉融券人士向記者介紹。

    在轉融券業(yè)務中，券商作為中間商，盈利模式主要是利息收入。舉例而言，券源出借方可能以4%的利息將券源借給券商，券商在拿到券源后，可能以6%或者7%的利息借給投資者，這中間就存在一個利息差。

    券商一線融券業(yè)務人士向記者介紹，目前有些客戶有量化交易需求，他們提供一些券源給客戶做量化交易?？蛻羧谌闹饕康木褪橇炕灰?，今年以來收益還不錯。

    目前，頭部券商都在融券業(yè)務上發(fā)力，希望以此吸引公募基金、大型私募等主要機構投資者。

    今年6月底，華泰證券發(fā)布了全市場首個開放式的線上證券借貸交易平臺融券通，旨在解決融券業(yè)務中普遍存在的券源信息不對稱、撮合效率待提升等問題。自6月30日上線以來，融券通平臺累計委托金額超千億元，對市場頭部公募基金、百億級私募管理人實現(xiàn)了全覆蓋。華泰證券客戶融券余額在8月31日首次突破百億元大關。

    中信證券今年下半年的策略是拓展上游內(nèi)外部券源渠道，加大下游融券客戶營銷開發(fā)，做好QFII客戶展業(yè)、保險資金出借及證券借貸機制改革等創(chuàng)新業(yè)務準備，推進境內(nèi)外、場內(nèi)外融券業(yè)務一體化發(fā)展。

    “目前全市場總的融券規(guī)模是增長非?？斓?，但我們更加關注市占率。”某大型券商兩融人士稱，“現(xiàn)在公司正在對融券業(yè)務系統(tǒng)建設、業(yè)務邏輯、盈利模式進行全面重塑。公司希望打造對外服務的整體優(yōu)勢，吸引市場頭部投資者建立共贏生態(tài)。”