站上新起點 保險資管需實現(xiàn)“三大進化”

    證券時報記者 劉敬元

    “站在新的起點上，中國式現(xiàn)代化發(fā)展將為資本市場發(fā)展賦予新的內涵，為保險資管行業(yè)的高質量發(fā)展打開新的空間。在這個背景下，保險資管公司在自我突破的進化之路上剛剛起航。”近日，在證券時報社主辦的“2022年中國金融機構年會暨2022中國保險業(yè)資產負債管理年會”上，中再資產黨委書記、總經(jīng)理李巍發(fā)表了主題為“保險資管業(yè)成長與進化”的演講。

    李巍認為，著眼于金融市場的變局、資管競合的格局、發(fā)展轉型的大局，保險資管機構要不斷推進“三大進化”，即投研能力和風控能力的進化，市場化、國際化發(fā)展的進化，創(chuàng)新服務國家戰(zhàn)略的進化。

    他詳細解析了宏觀形勢和微觀主體行為的新特征及其對金融市場的影響。例如，百年未有之大變局，地緣政治對市場的影響產生了邏輯性變化；新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟的影響超出預期；既有的技術、業(yè)態(tài)、模式悄然改變，微觀主體的行為習慣被動轉型，對市場結構產生長久性的影響；跨市場、跨幣種、跨資產類別的資本流動在加快，大類資產收益相關性和區(qū)域間資產聯(lián)動性顯著加強。

    與此同時，中國的宏觀經(jīng)濟格局也在發(fā)生變化，資本市場正在經(jīng)歷投資范式的轉變。一級市場的交易也呈現(xiàn)出二級化的趨勢，出現(xiàn)“C輪優(yōu)質資產荒”等現(xiàn)象；二級市場研究已下沉到賽道、產業(yè)、供應鏈；固定收益投資領域的穩(wěn)定類資產收益波動也在明顯加大……

    “對保險資管機構而言，要持續(xù)增強對市場的敏感性，完善自上而下的投研框架，將國家的發(fā)展理念和長期投資、價值投資的理念進行有機結合。要充分認識到，在長周期里，宏觀政策對大類資產風險收益特征、估值體系重構、股票市場分析框架的影響，需要不斷地進化投研能力和風控能力。”李巍說。

    第二個層面的進化，是要不斷推進保險資管機構的市場化、國際化發(fā)展的進化。他表示，開放是資產管理業(yè)務的天然屬性，市場化和國際化發(fā)展是保險資管機構發(fā)展的應有之義。

    李巍提到的第三個層面進化，即不斷推進保險資管機構通過創(chuàng)新發(fā)展服務國家戰(zhàn)略的進化，這是基于宏觀經(jīng)濟需要，高質量、可持續(xù)的發(fā)展也是保險資產管理機構發(fā)展的核心目標。他認為，經(jīng)濟發(fā)展從過去“要素投入型”的增長模式，逐漸向“創(chuàng)新驅動型”的增長模式轉變。創(chuàng)新型企業(yè)成長周期大為縮短，客觀上需要長期穩(wěn)定的資金快速對接，以支持企業(yè)規(guī)模化的發(fā)展。