二季度全球及中國經(jīng)濟(jì)形勢如何？銀行業(yè)發(fā)展有何趨勢？中國銀行研究院發(fā)布最新研判

    本報記者 楊潔

    4月1日，中國銀行研究院發(fā)布《2024年二季度經(jīng)濟(jì)金融展望報告》（以下簡稱《報告》），主要回顧了2024年一季度全球和中國經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行以及全球銀行業(yè)運(yùn)行情況，展望了2024年二季度經(jīng)濟(jì)金融形勢以及全球銀行業(yè)發(fā)展趨勢。

    未來中國經(jīng)濟(jì)景氣度

    有望小幅回升

    《報告》指出，2024年一季度，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)承壓，需求疲軟成為主要拖累因素。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)增長降溫，投資活動持續(xù)低迷，政府支出趨緊，貿(mào)易活動緩慢復(fù)蘇。全球制造業(yè)逐步擺脫疲弱狀態(tài)，服務(wù)業(yè)延續(xù)良好表現(xiàn)。供給改善、需求下滑推動全球通脹回落。

    展望2024年二季度，《報告》預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)增速將小幅回落。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)降溫、財政支出收緊勢頭更加明顯，全球貿(mào)易增速繼續(xù)恢復(fù)，向歷史均值靠攏。全球生產(chǎn)有望延續(xù)企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢，供應(yīng)鏈擾動對通脹影響趨弱，全球通脹壓力進(jìn)一步緩解。

    關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)形勢，《報告》認(rèn)為，2024年一季度，中國經(jīng)濟(jì)開局良好。從外部看，全球市場需求回暖，國際貿(mào)易景氣度回升，中國外貿(mào)出口增速回升。從內(nèi)部看，宏觀政策進(jìn)一步加碼發(fā)力，經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力有所增強(qiáng)。初步預(yù)計，一季度GDP同比增長4.8%左右。

    《報告》顯示，展望二季度，中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況將主要取決于內(nèi)生增長動能、國際環(huán)境變化、宏觀政策力度與效果三個因素。在內(nèi)生增長動能方面，消費(fèi)將繼續(xù)發(fā)揮中國經(jīng)濟(jì)增長“壓艙石”的作用，服務(wù)消費(fèi)潛力有望進(jìn)一步釋放。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級趨勢明顯，新質(zhì)生產(chǎn)力持續(xù)培育。在國際環(huán)境方面，全球庫存周期進(jìn)入補(bǔ)庫階段有利于外需動能增強(qiáng)，疊加上年基數(shù)偏低，出口回暖趨勢有望延續(xù)。但外部環(huán)境依然偏緊，仍需關(guān)注國際政經(jīng)格局變化給外資外貿(mào)帶來的不確定性。在宏觀政策方面，根據(jù)2024年《政府工作報告》部署，財政政策將明顯加力，綜合使用赤字、專項(xiàng)債、超長期特別國債等多種政策工具，有助于基建投資保持較高增速。新一輪“大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新”將拓展內(nèi)需增長新空間。

    綜合來看，預(yù)計未來中國經(jīng)濟(jì)景氣度有望小幅回升，2024年二季度GDP增長5.1%左右，增速較一季度回升0.3個百分點(diǎn)左右。

    商業(yè)銀行凈息差仍將走低

    但降幅逐步收窄

    《報告》提到，2023年，得益于高息差，全球銀行業(yè)具有一定規(guī)模擴(kuò)張意愿，凈利潤實(shí)現(xiàn)階段性提升；資產(chǎn)質(zhì)量、資本狀況相對穩(wěn)定。2024年上半年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不確定增加，銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境不容樂觀，規(guī)模擴(kuò)張速度放緩；凈利息收入增長也會放緩，盈利能力明顯下滑。

    相對而言，《報告》認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境回升向好，銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，金融行業(yè)整體經(jīng)營穩(wěn)健。中國銀行業(yè)深入踐行金融的政治性、人民性，積極發(fā)揮金融融通作用，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模穩(wěn)健增長，盈利能力穩(wěn)定提升，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好，資本充足情況良好。

    商業(yè)銀行利息收入方面，《報告》提到，凈息差仍是關(guān)鍵影響變量。2023年末，商業(yè)銀行凈息差為1.69%，較年初下降0.22個百分點(diǎn)，為歷史新低，未來預(yù)計將延續(xù)下降趨勢。

    解構(gòu)2024年凈息差的壓力來源，《報告》認(rèn)為，一是上年LPR下調(diào)，推動個人按揭、對公貸款等存量貸款在2024年初進(jìn)行重定價，疊加2024年2月份5年期LPR下調(diào)，進(jìn)一步對新發(fā)放貸款定價產(chǎn)生下降壓力；二是存量按揭貸款利率下調(diào)，2023年9月份，商業(yè)銀行下調(diào)二套住房利率政策下限，調(diào)整幅度不低于相應(yīng)期限LPR加20個基點(diǎn)，預(yù)計對凈息差的影響將延續(xù)至2024年三季度；三是城投債務(wù)置換，目前城投化債相關(guān)工作仍在有序推進(jìn)，降低銀行債務(wù)成本是化解城投債務(wù)的重要手段；四是存款定期化趨勢，在資本市場表現(xiàn)偏弱、居民風(fēng)險偏好下行的背景下，居民存款定期化現(xiàn)象仍將持續(xù)，一定程度上抬高銀行負(fù)債成本。

    與此同時，積極的因素也在積累：一是商業(yè)銀行掛牌存款利率下調(diào)，一定程度上有望緩解凈息差壓力；二是按揭貸款提前還款現(xiàn)象逐步緩解，對穩(wěn)定銀行貸款結(jié)構(gòu)和凈息差水平具有積極意義。

    綜合上述因素，《報告》表示，2024年商業(yè)銀行凈息差仍將走低，但降幅逐步收窄，以量補(bǔ)價的規(guī)模因素是支撐商業(yè)銀行利息收入增長的關(guān)鍵。假設(shè)銀行生息資產(chǎn)保持與總資產(chǎn)相同增速，預(yù)計2024年利息凈收入增長4%，上半年由于信貸投放節(jié)奏增長較快，預(yù)計利息凈收入增速高于全年水平。

（編輯 孫倩）