年內(nèi)銀行布局FOF型理財(cái)產(chǎn)品有所減緩 理財(cái)子公司發(fā)行占比高達(dá)七成

    本報(bào)記者 彭妍

    資管新規(guī)實(shí)行以來(lái)，銀行加速布局FOF類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品，國(guó)有行、股份行和城商行成為FOF類(lèi)銀行理財(cái)?shù)闹饕l(fā)行銀行類(lèi)型。

    普益標(biāo)準(zhǔn)研究員朱亞迪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，F(xiàn)OF類(lèi)銀行理財(cái)期限較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)適中，門(mén)檻不高，適配客戶(hù)范圍廣泛。從長(zhǎng)期看，F(xiàn)OF類(lèi)銀行理財(cái)投資收益增厚顯著，隨著人口老齡化和養(yǎng)老金制度改革，未來(lái)將會(huì)有更廣闊的發(fā)展空間。

    上半年FOF類(lèi)銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)行數(shù)量趨緩

    FOF型銀行理財(cái)產(chǎn)品是一種基于FOF投資理念創(chuàng)設(shè)的理財(cái)產(chǎn)品，主要是以基金為投資標(biāo)的，是各類(lèi)基金的投資組合，并不直接投資股票或債券。

    記者注意到，剛性?xún)陡短Ц吡耸袌?chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率水平，資管新規(guī)后保本理財(cái)正逐步退出歷史舞臺(tái)，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率也整體走低。但銀行理財(cái)具有受眾群體廣泛、風(fēng)險(xiǎn)高度敏感的特點(diǎn)，不適合大比例投資于股票等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，因此，以分散投資、側(cè)重資產(chǎn)配置、追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的FOF產(chǎn)品模式成為了銀行理財(cái)首選的產(chǎn)品模式之一。資管新規(guī)正式落地以來(lái)，F(xiàn)OF類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品快速發(fā)展。

    記者根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)最新數(shù)據(jù)了解到，截至2021年6月26日，銀行理財(cái)市場(chǎng)共發(fā)行191款FOF型理財(cái)產(chǎn)品，均為凈值型產(chǎn)品。其中，2020年發(fā)行數(shù)量加速達(dá)到頂峰，共計(jì)116款，2021年發(fā)行速度有所減緩，上半年發(fā)行了約40款。

    從發(fā)行銀行來(lái)看，F(xiàn)OF型理財(cái)產(chǎn)品主要由國(guó)有行、股份行和城商行發(fā)行。其中，國(guó)有行是FOF型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的中堅(jiān)力量，發(fā)行占比達(dá)到69%，其次是股份行，而城商行占比只有5%?？梢?jiàn)，大行的產(chǎn)品配置能力相比中小銀行更具有優(yōu)勢(shì)。具體到具體發(fā)行主體層面，工商銀行發(fā)行數(shù)量最多，達(dá)92款，占總數(shù)量的近一半（48.17%），隨后是建設(shè)銀行、民生銀行和中國(guó)郵儲(chǔ)銀行，分別發(fā)行35款、22款和14款，其余銀行發(fā)行數(shù)量均不超過(guò)10款。

    從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，F(xiàn)OF型理財(cái)產(chǎn)品仍以固收類(lèi)和混合類(lèi)為主，僅有3款產(chǎn)品為權(quán)益類(lèi)，分別由華夏銀行、民生銀行和寧波銀行發(fā)行。

    加碼FOF類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品投資，不僅是銀行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向，也是理財(cái)子公司間接投資權(quán)益市場(chǎng)的重要手段。目前，多家銀行理財(cái)子公司紛紛加大了FOF型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行力度，通過(guò)與公募、私募基金合作以切入權(quán)益類(lèi)投資。191款FOF型理財(cái)產(chǎn)品中，有142款由理財(cái)子公司發(fā)行，其中發(fā)行數(shù)量居前三的分別是工銀理財(cái)、建信理財(cái)、信銀理財(cái)。

    朱亞迪稱(chēng)，F(xiàn)OF產(chǎn)品模式是資管新規(guī)下銀行資管轉(zhuǎn)型的重要方向，也是理財(cái)子公司發(fā)力的有效跳板。

    FOF類(lèi)銀行理財(cái)長(zhǎng)期配置收益顯著

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析，F(xiàn)OF型產(chǎn)品的特點(diǎn)是投資分散，波動(dòng)性小，銀行資管理財(cái)更加厭惡風(fēng)險(xiǎn)，且FOF產(chǎn)品投資渠道更加多元，可以通過(guò)FOF間接持有一些國(guó)內(nèi)買(mǎi)不到的投資基金。FOF理財(cái)模式能夠更好覆蓋銀行理財(cái)用戶(hù)，滿(mǎn)足高凈值用戶(hù)低波動(dòng)偏好的特性。

    “一是加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，從組織架構(gòu)上進(jìn)行完善；二是加強(qiáng)投研水平，提升資產(chǎn)配置能力，在考核機(jī)制上關(guān)注長(zhǎng)期表現(xiàn)；三是加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，加強(qiáng)信息披露，做好投資者風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試評(píng)估，做好投資者教育。”素喜智研特約研究員蘇筱芮對(duì)記者表示。

    “借鑒外部資管機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行機(jī)構(gòu)間的合作，能夠互相取長(zhǎng)補(bǔ)短，在緩解銀行自身的建設(shè)成本的情況下，為客戶(hù)帶來(lái)長(zhǎng)期有效的配置回報(bào)。盡管今年FOF類(lèi)銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)行數(shù)量有所減緩，但FOF產(chǎn)品模式仍是銀行未來(lái)拓展市場(chǎng)的重要途經(jīng)。借鑒美國(guó)FOF基金的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，隨著人口老齡化和養(yǎng)老金制度改革，F(xiàn)OF類(lèi)銀行理財(cái)未來(lái)會(huì)有更廣闊的發(fā)展空間。”朱亞迪補(bǔ)充。

（編輯 崔漫 上官夢(mèng)露）