程序?qū)徍伺c現(xiàn)場(chǎng)檢查同時(shí)發(fā)力 IPO通過率持續(xù)走低

    ■安寧

    IPO申請(qǐng)被否率繼續(xù)攀升，根據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，截至7月13日，今年以來證監(jiān)會(huì)已經(jīng)審核了286家公司的首發(fā)申請(qǐng)，其中，41家被否，取消審核7家，暫緩表決7家，被否率達(dá)到14.33%，通過率為85.66%（不包括取消審核和暫緩表決的企業(yè)）。這表明了證監(jiān)會(huì)在推動(dòng)新股常態(tài)化的同時(shí)，加強(qiáng)審核力度，從源頭上把好市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)，為市場(chǎng)輸入優(yōu)質(zhì)的新鮮血液。

    數(shù)據(jù)顯示，2016年全年，共計(jì)18家企業(yè)IPO被否，新股發(fā)行的通過率為91.21%。但是，2017年年初至今，僅半年的時(shí)間已有41家企業(yè)IPO申請(qǐng)被否，而且，每月的IPO否決率都在持續(xù)攀升，4月份IPO審核被否率為12%，5月份被否率為14.06%，6月份，在發(fā)審委審核的42家企業(yè)IPO中，10家公司審核未通過，被否率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的23.81%，7月份雖然只過去了10幾天，但已經(jīng)審核了11家公司的首發(fā)申請(qǐng)，這其中就有4家被否，可想而知7月份IPO被否率也不會(huì)低。

    IPO持續(xù)走低的通過率，表明了證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO審核的從嚴(yán)審查。證監(jiān)會(huì)多次表示，重點(diǎn)關(guān)注IPO帶病申報(bào)的問題，強(qiáng)化問核工作力度，從嚴(yán)審查把關(guān)，堅(jiān)決把不符合條件的企業(yè)擋在IPO門外。特別是保薦機(jī)構(gòu)不主動(dòng)撤回申報(bào)材料存在問題的擬IPO企業(yè)，仍然帶病申報(bào)意圖博弈過關(guān)的，證監(jiān)會(huì)將發(fā)現(xiàn)一起查處一起，依法嚴(yán)格追究相關(guān)方面責(zé)任。

    證監(jiān)會(huì)副主席姜洋也明確表示，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對(duì)IPO、再融資、并購(gòu)重組等的監(jiān)管，從源頭上把好市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)，杜絕脫實(shí)向虛，引導(dǎo)更多資金流向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，堅(jiān)決把不符合發(fā)行條件的企業(yè)擋在IPO大門之外。

    通過梳理被否公司，筆者發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管部門加大了審核力度，一方面體現(xiàn)為審查把關(guān)趨嚴(yán)，審核通過率有所下降；另一方面則體現(xiàn)為相關(guān)反饋意見越發(fā)細(xì)致、深入。監(jiān)管部門主要關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變化、盈利能力、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、關(guān)聯(lián)交易等，企業(yè)自身存在的瑕疵往往成為其過會(huì)的障礙。

    不僅如此，證監(jiān)會(huì)還加大了現(xiàn)場(chǎng)檢查力度，同時(shí)還建立起與會(huì)內(nèi)多業(yè)務(wù)部門監(jiān)管協(xié)作機(jī)制。

    證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人日前在介紹今年上半年IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查工作安排時(shí)表示，今后證監(jiān)會(huì)將對(duì)IPO企業(yè)實(shí)施常態(tài)化的現(xiàn)場(chǎng)檢查，督促發(fā)行人提高信息披露質(zhì)量，督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)。檢查對(duì)象主要來自三個(gè)方面：一是首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查中抽簽抽中的企業(yè)；二是在標(biāo)準(zhǔn)不降、條件不減前提下享受即報(bào)即審、即審即發(fā)優(yōu)惠政策的貧困地區(qū)企業(yè)；三是日常審核中認(rèn)為有必要進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查的企業(yè)。

    2017年3月，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)2017年第一次現(xiàn)場(chǎng)檢查，對(duì)34家首發(fā)企業(yè)進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)核查，其中信息披露質(zhì)量抽查企業(yè)14家、日常審核發(fā)現(xiàn)重大疑點(diǎn)企業(yè)11家、貧困地區(qū)企業(yè)9家。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部在檢查中發(fā)現(xiàn)的線索，均向會(huì)內(nèi)有關(guān)職能部門移送或通報(bào)相關(guān)情況。2016年，發(fā)行部將4家首發(fā)企業(yè)的問題線索移交稽查局處理，將4家執(zhí)業(yè)存在問題的保薦機(jī)構(gòu)移送機(jī)構(gòu)部采取出具警示函的監(jiān)管措施。

    筆者認(rèn)為，IPO審核中出現(xiàn)的這些新變化不僅會(huì)提高新股的發(fā)行質(zhì)量，而且也給予了市場(chǎng)信心，更是對(duì)投資者權(quán)益的有效保護(hù)。