房企困局的投資啟示：跨行投資得算好細(xì)賬

    在地產(chǎn)行業(yè)遭遇資金困境之時(shí)，回款救助主業(yè)就顯得特別重要，這時(shí)候很多投資無(wú)法變現(xiàn)，主業(yè)副業(yè)都陷入危機(jī)，當(dāng)初那些本來(lái)想找出路的動(dòng)作，反而堵住了一部分出路。

    房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)常有“狼來(lái)了”的呼聲，動(dòng)不動(dòng)就打出“活下去”的口號(hào)，明明行業(yè)還很不錯(cuò)，營(yíng)收大踏步增長(zhǎng)，居安思危的動(dòng)作顯得比別的行業(yè)多得多。

    過(guò)去10年，有不少小房企關(guān)張，有些中小房企選擇被并購(gòu)，可很少有房企虧損，主要原因是房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷一個(gè)大牛市，土地不斷增值，房企日子普遍都能過(guò)得下去，只不過(guò)有些企業(yè)感覺(jué)要掉隊(duì)，融資困難，或者覺(jué)得拿地風(fēng)險(xiǎn)大，從而退出這個(gè)行業(yè)。龍頭企業(yè)則是高歌猛進(jìn)，上千億元年銷(xiāo)售額的房企出現(xiàn)了很多。但就是這些排行靠前的房企，也在不斷地討論多元化，好像房地產(chǎn)是一件沒(méi)有前途且格調(diào)不高的行業(yè)，這可能和整個(gè)輿情有關(guān)。

    地產(chǎn)企業(yè)不斷琢磨跨行，最先做的是相關(guān)多元化，比如入股銀行，買(mǎi)入裝修、園林類(lèi)公司，有商業(yè)地產(chǎn)的投資影院、投資學(xué)校，還有的做養(yǎng)老地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、物流地產(chǎn)。還有一些房企投資了足球俱樂(lè)部等，但并不是為了賺錢(qián)，主要是品牌需要。還有一些比較激進(jìn)的房企，跨行進(jìn)入其他領(lǐng)域，比如造車(chē)領(lǐng)域、文化娛樂(lè)行業(yè)和消費(fèi)品領(lǐng)域。

    房企和融資密切相關(guān)，資金常常大進(jìn)大出，一些貴一點(diǎn)兒的土地價(jià)格，也有上百億，一個(gè)房產(chǎn)項(xiàng)目回收幾百億也很常見(jiàn)。在這種背景下，往往會(huì)覺(jué)得百億元的資金也不是大事兒，很容易敲定一些并購(gòu)。

    只不過(guò)，那些跨行的投資和房產(chǎn)領(lǐng)域并購(gòu)很不相同。房產(chǎn)并購(gòu)很容易算清楚，最終可以換算成拿地成本，對(duì)有魄力、有管理能力和資金的公司而言，并不算難。但業(yè)務(wù)跨行，房企本身沒(méi)有這方面積淀，自然想通過(guò)并購(gòu)來(lái)快速進(jìn)入某些領(lǐng)域。這些領(lǐng)域顯得也很有前途，比如造車(chē)，已出現(xiàn)上萬(wàn)億美元市值的公司，日用消費(fèi)品、瓶裝水都能成就數(shù)千億市值的公司，但是這些領(lǐng)域并不好啃，很多錢(qián)投了出去，卻泥牛入海，到要用的時(shí)候就拿不回來(lái)，加起來(lái)就是一筆不菲的資金。盡管投資在現(xiàn)金流中所占比例不大，但收不回來(lái)就很致命，影響整個(gè)根基，而且這部分投資相對(duì)于公司市值和凈利潤(rùn)來(lái)說(shuō)并不算小。關(guān)鍵時(shí)刻，房企籌措資金很大一部分都要彌補(bǔ)這部分損失。

    多元化投資并非不可，有些國(guó)際知名公司也是在多次轉(zhuǎn)型之后才找到了現(xiàn)在的主業(yè)，但投資還是應(yīng)該非常慎重的，注意成本，要算細(xì)賬，不能失血太多，要敢于舍棄，找到相對(duì)主要的方向。