本報記者 李靜
12月8日,有“中國版樂高”之稱的中國拼搭角色類玩具公司布魯可集團有限公司(以下簡稱:布魯可)在港交所更新招股書,聯(lián)席保薦人為高盛、華泰國際。
對于募集資金用途,布魯可稱將主要用于增強產(chǎn)品設(shè)計和開發(fā)相關(guān)的研發(fā)能力、進一步豐富IP矩陣、投資核心生產(chǎn)資源和專注拼搭角色類玩具的自有規(guī)?;S。
成立至今,布魯可進行了3輪融資,先后引進了君聯(lián)資本、源碼資本、云鋒基金、金億投資、君智咨詢等,合計募集近18億元。
2021年以來持續(xù)虧損
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,布魯可是中國最大、全球領(lǐng)先的拼搭角色類玩具企業(yè),在2023年實現(xiàn)約人民幣18億元GMV,同比增長超過170%,是全球增速最快的規(guī)模化玩具企業(yè)。根據(jù)2023年GMV計算,該公司在全球拼搭角色類玩具市場中已實現(xiàn)了“國內(nèi)第一,全球第三”的排名。全球排名僅次于行業(yè)兩大巨頭萬代和樂高。
盡管自稱為“全球第三”,但布魯可在市場份額上仍與巨頭們存在較大差距。數(shù)據(jù)顯示,2023年,布魯可的全球市場份額占比為6.3%,萬代和樂高的全球市場份額合計占比約75.4%。
此外,即使是“中國最大、全球第三”的拼搭角色類玩具企業(yè),布魯可卻陷入虧損的境地。招股書顯示,在2021年至2023年的三年時間里,布魯可分別實現(xiàn)營收3.30億元、3.26億元和8.77億元;虧損則分別為5.07億元、4.23億元和2.07億元。2024年上半年,布魯可實現(xiàn)營收10.46億元,虧損2.55億元。三年半的時間里,布魯可累計虧損13.92億元。
艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅對《證券日報》記者表示,高額銷售費用、代工模式帶來的品控問題、自有IP發(fā)展不足,以及市場競爭激烈等對其業(yè)績造成了沖擊。
授權(quán)IP營收占比較高
招股書顯示,布魯可的自有IP只有兩個,分別是兒童益智類的百變布魯可和中國傳統(tǒng)文化主題的英雄無限,獲得授權(quán)的IP超過三十多個,包括奧特曼、變形金剛、火影忍者、漫威無限傳奇、漫威小蜘蛛、名偵探柯南、初音未來、圣斗士星矢等。
從招股書可知,2022年、2023年及2024年上半年,布魯可來自授權(quán)IP的收入分別為1.16億元、7.05億元及8.50億元,占到拼搭角色類玩具收入分別為98.4%、91.7%及83.01%。
而反觀布魯可自有IP,2022年、2023年及2024年上半年,自有IP的收入分別為184.5萬元、6420.3萬元、1.73億元,占拼搭角色類玩具收入比分別為0.15%、8.3%、16.91%。
眾所周知,獲得知名IP的授權(quán)最重要的是授權(quán)時間和續(xù)約問題。然而,撐起布魯可營收的這些知名IP的授權(quán)期普遍較短。據(jù)了解,布魯可的IP授權(quán)協(xié)議通常為期1年—3年,一般不會自動重續(xù)。從現(xiàn)有IP的授權(quán)期限來看,火影忍者、漫威無限傳奇、寶可夢等IP的授權(quán)將于2025年到期,奧特曼的授權(quán)則將于2027年到期。
布魯可在招股書中表示,公司也無法保證總能以類似條款成功重續(xù)或維持授權(quán)協(xié)議,或根本無法重續(xù)或維持有關(guān)協(xié)議。
一旦頭部IP續(xù)約斷檔,布魯可將面臨嚴(yán)峻考驗。“一旦失去熱門授權(quán)IP,布魯可的業(yè)績增速將難以為繼,未來資本市場是否會為此買單也是未知數(shù)。”張毅表示。
福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪對《證券日報》記者表示,高度依賴特定IP的情況使得公司的業(yè)務(wù)發(fā)展缺乏獨立性,另外也會間接導(dǎo)致自有IP的研發(fā)和推廣上投入不足,這可能導(dǎo)致自有IP的發(fā)展滯后,無法形成有效的市場競爭力。長此以往,公司將面臨自有IP匱乏的困境,進一步加劇對授權(quán)IP的依賴。
(編輯 何帆 才山丹)
中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)2025 任務(wù)要點全面解讀
分析當(dāng)前經(jīng)濟形勢,部署2025年經(jīng)濟工作……[詳情]
23:31 | 公司零距離·新經(jīng)濟 新動能|解碼新... |
23:31 | 龍光集團推出境外債務(wù)整體重組方案... |
23:31 | 藥企及平臺紛紛表態(tài):全力保障流感... |
23:31 | 繼峰股份新獲乘用車座椅總成項目定... |
23:31 | 以舊換新政策疊加AI應(yīng)用 2025年消... |
23:31 | 中藥行業(yè)并購重組熱 上市公司積極... |
23:31 | 實探北京車市:多家車企發(fā)力促銷 ... |
23:31 | 1月份鋰電企業(yè)排產(chǎn)向好 市場或呈現(xiàn)... |
23:31 | 大額存單市場熱度上升 三年期利率... |
23:31 | 13只銀行可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股率分化 7只不足... |
23:31 | 嘉實創(chuàng)業(yè)板50ETF昨日首發(fā) |
23:31 | “數(shù)字人民幣+智能合約”應(yīng)用“上... |
版權(quán)所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細閱讀法律申明,風(fēng)險自負。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800
網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
安卓
IOS
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注