蒙牛2024年中報：穿越周期挑戰(zhàn) 引領(lǐng)新質(zhì)未來

    8月28日，蒙牛乳業(yè)（2319.HK）發(fā)布2024年中期業(yè)績公告。公告顯示，2024年上半年蒙牛實(shí)現(xiàn)收入446.7億元，同比下降12.6%；公司積極有效應(yīng)對外部挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤31.2億元，經(jīng)營利潤率同比提升0.6個百分點(diǎn)至7%。面對供需矛盾凸顯、消費(fèi)需求不及預(yù)期等行業(yè)現(xiàn)狀，蒙牛主動擁抱變革，加大品類創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新，從追求“規(guī)模效益”向“價值創(chuàng)造”提質(zhì)增效，多品類實(shí)現(xiàn)逆勢增長，持續(xù)塑造中國乳業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力。

    業(yè)績公告的同時，蒙牛積極提升股東回報，宣布計劃于未來12個月內(nèi)進(jìn)行總規(guī)模最高達(dá)20億港元的股份回購，彰顯公司對業(yè)務(wù)發(fā)展、未來盈利能力及長期穩(wěn)健發(fā)展的堅定信心。

    擁抱變化迎難而上 優(yōu)勢品類夯實(shí)行業(yè)地位

    當(dāng)前，原奶供給過剩，消費(fèi)需求不及預(yù)期，乳制品行業(yè)整體呈現(xiàn)短期下滑。面對周期挑戰(zhàn)，蒙牛順應(yīng)市場變化，主動迎難而上。在優(yōu)勢品類夯實(shí)行業(yè)地位的同時，多個細(xì)分品類實(shí)現(xiàn)逆勢增長。

    常溫液態(tài)奶業(yè)務(wù)不斷夯實(shí)產(chǎn)品和品牌，持續(xù)提升運(yùn)營效率、執(zhí)行效率，實(shí)現(xiàn)利潤率提升。特侖蘇持續(xù)深化輸出“更好”的品牌理念，有機(jī)系列產(chǎn)品再度蟬聯(lián)德國國際有機(jī)博覽會產(chǎn)品金獎，提振品牌影響力。蒙牛母品牌推出零乳糖牛奶，補(bǔ)充細(xì)分賽道，擴(kuò)大飲奶人群。    

    低溫酸奶品類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，驅(qū)動盈利能力持續(xù)提升，實(shí)現(xiàn)逆勢跑贏行業(yè)，市場份額連續(xù)20年保持領(lǐng)先。精準(zhǔn)對焦?fàn)I養(yǎng)、功能、美味賽道，每日鮮酪產(chǎn)品銷量高增長、市場份額進(jìn)一步提升，優(yōu)益C品牌連續(xù)三年品牌力行業(yè)居首。    

    鮮奶品類持續(xù)關(guān)注消費(fèi)者價值，取得逆勢增長，特別是高端品牌每日鮮語逆勢實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，跑贏行業(yè)。每日鮮語雙蛋白牛乳新品上市，口碑及銷量表現(xiàn)亮眼，成為平臺爆品。子品牌小鮮語與年輕人持續(xù)“同頻共振”，銷售額實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。    

    奶粉品類專注模式重塑，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。期內(nèi)，瑞哺恩在構(gòu)建研發(fā)實(shí)力和銷售渠道調(diào)整上積極努力，進(jìn)一步增強(qiáng)品牌實(shí)力。悠瑞持續(xù)配方升級，聚焦強(qiáng)化骨骼、關(guān)節(jié)、肌肉等功能性產(chǎn)品，提升中老年精準(zhǔn)營養(yǎng)健康產(chǎn)品競爭力。貝拉米積極布局東南亞市場，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，上市新品諾瑞兒嬰配粉及有機(jī)兒童高鈣成長奶粉，保持跨境電商有機(jī)奶粉第一品牌。

    當(dāng)前，消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)習(xí)慣的變化仍然蘊(yùn)含著潛在的機(jī)遇。蒙牛順應(yīng)渠道重塑趨勢，下大力拓展渠道創(chuàng)新，深化線下渠道，倉儲店、折扣店等高質(zhì)價比消費(fèi)主場增勢良好，在O2O渠道領(lǐng)先行業(yè)，份額優(yōu)勢再提升。蒙牛全線產(chǎn)品持續(xù)打造“傳統(tǒng)電商+興趣電商+社交電商”的全域經(jīng)營模式，通過合作平臺推廣活動、3·15工廠溯源直播、專屬產(chǎn)品自播矩陣、公域擴(kuò)大引流和私域高效裂變等舉措，帶動全品類線上線下協(xié)同聯(lián)動增效。

    敢于求變與自己較勁 重拳整合打造新增長極

    為應(yīng)對行業(yè)加速變革的復(fù)雜局面，蒙牛管理層經(jīng)歷調(diào)整后，直面短期挑戰(zhàn)，反求諸已、勇于革新，帶領(lǐng)全集團(tuán)加速進(jìn)擊、步履不停，開啟新一輪調(diào)整提升。在激發(fā)需求端潛力的同時，更是在供給端敢于求變，打出結(jié)構(gòu)優(yōu)化、品類創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新的組合拳。

    奶酪業(yè)務(wù)方面，蒙牛旗下妙可藍(lán)多積極拓展消費(fèi)場景，打開品類增長空間，進(jìn)一步夯實(shí)細(xì)分領(lǐng)域競爭優(yōu)勢，市場占有率穩(wěn)居榜首，保持市場份額領(lǐng)先地位。期內(nèi)，妙可藍(lán)多完成現(xiàn)金收購集團(tuán)所持有的蒙牛奶酪100%股權(quán)，進(jìn)一步整合業(yè)務(wù)發(fā)展、鞏固奶酪品類領(lǐng)導(dǎo)者地位。    

    冰淇淋業(yè)務(wù)積極創(chuàng)新突破，堅定品牌引領(lǐng)，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)新范式突圍。期內(nèi)，隨變、蒂蘭圣雪、綠色心情、冰+等品牌進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新升級，冰+跨界聯(lián)名新品啤酒冰淇淋榮獲第十屆世界食品創(chuàng)新獎中唯一金獎。在海外冰淇淋業(yè)務(wù)方面，艾雪產(chǎn)品力、品牌力、渠道力進(jìn)一步提升，整體銷售收入增長強(qiáng)勁，利潤率大幅提升，穩(wěn)居印尼市場份額首位。

    在專業(yè)營養(yǎng)賽道，邁勝品牌完善液體蛋白品線、有氧運(yùn)動品線、蛋白棒品線等產(chǎn)品矩陣，全面滿足有氧運(yùn)動人群、無氧運(yùn)動人群、大眾運(yùn)動人群的運(yùn)動營養(yǎng)需求，首創(chuàng)上市多項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)，上半年銷售同比增長超過三倍，持續(xù)引領(lǐng)中國運(yùn)動營養(yǎng)領(lǐng)域發(fā)展。    

    創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在C端，B端拓展同樣成效顯著。蒙牛秉持“專業(yè)乳品、專注創(chuàng)造”的經(jīng)營理念，探索新業(yè)態(tài)、新模式，在餐飲、咖啡、茶飲、烘焙等領(lǐng)域與多家全球知名品牌碰撞出火花，逐漸塑造業(yè)務(wù)新增長極。蒙牛與百勝中國達(dá)成戰(zhàn)略合作，今年8月份蒙牛“綠色心情”攜手“肯德基”推出聯(lián)名產(chǎn)品“綠色心情奶乎乎冰淇淋”，入駐全國萬余家線下肯德基門店。蒙牛與蜜雪集團(tuán)旗下大咖國際開啟戰(zhàn)略合作，就巴氏奶、奶粉等生產(chǎn)原料供應(yīng)合作達(dá)成共識。

    新質(zhì)激發(fā)新動能 引領(lǐng)中國乳業(yè)新未來

    蒙牛始終在研發(fā)創(chuàng)新、智能制造、ESG等領(lǐng)域發(fā)揮示范作用，為中國乳業(yè)在國際舞臺爭光添彩。

    在研發(fā)創(chuàng)新領(lǐng)域，蒙牛作為主要完成單位提報的“優(yōu)良乳酸菌種質(zhì)資源挖掘與產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新及應(yīng)用”獲得國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎二等獎，成為行業(yè)唯一兩次獲此殊榮的企業(yè)。蒙?？毓晒竞缒∩锍晒ν瓿山鼉|元Pre-A輪融資，自主研發(fā)的母乳低聚糖（HMO）獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）的GRAS（Generally Recognized As Safe，公認(rèn)安全）認(rèn)證，持續(xù)鞏固中國HMO領(lǐng)跑者地位。

    在智能制造領(lǐng)域，全球乳業(yè)首座全數(shù)智超級智能工廠—蒙牛寧夏工廠經(jīng)過一年運(yùn)行，以高科技、高效能、高質(zhì)量樹立全球乳業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的標(biāo)桿示范。該工廠勞動生產(chǎn)率較傳統(tǒng)工廠提高近20倍。與此同時，能源消耗整體降低43%，通過關(guān)鍵質(zhì)量點(diǎn)實(shí)時在線檢測等技術(shù)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型效率提升15%，確保牛奶品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一。

    在ESG領(lǐng)域，蒙牛以“守護(hù)人類和地球共同健康”作為可持續(xù)發(fā)展愿景，持續(xù)推動“GREEN”可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略落地見效。期內(nèi)，推出“1+N”可持續(xù)發(fā)展報告披露體系，發(fā)布中國乳業(yè)首個《自然相關(guān)信息披露報告》（TNFD報告），彰顯綠色轉(zhuǎn)型決心。今年5月份，蒙牛旗下現(xiàn)代牧業(yè)采購的中國首單“零毀林”大豆到港交付，助力蒙牛打造更加綠色的全球供應(yīng)鏈。此外，集團(tuán)還與法國貝勒集團(tuán)達(dá)成可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略合作，在低碳農(nóng)業(yè)實(shí)踐等領(lǐng)域可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域開展深度合作。    

    在品牌建設(shè)維度，蒙牛將“要強(qiáng)”精神從奧運(yùn)體育賽場貫穿普通人的日常生活，持續(xù)傳遞品牌價值主張。作為全球首個來自乳業(yè)的奧林匹克全球合作伙伴（TOP），蒙牛以巴黎奧運(yùn)會舉辦為契機(jī)，將奧林匹克精神與全民健身、全民健康的理念深度融合，聯(lián)合張藝謀導(dǎo)演團(tuán)隊(duì)制作發(fā)布《開幕》主題片、“我為家鄉(xiāng)健兒上大分”等市場活動頻頻“破圈”，連續(xù)支持北京半程馬拉松等群眾馬拉松賽事活動舉辦，持續(xù)塑造品牌形象。

    展望未來，在國家政策的有力推動下，宏觀經(jīng)濟(jì)和居民消費(fèi)信心有望持續(xù)回暖，消費(fèi)者對營養(yǎng)價值和健康功能的重視將帶來新的增長機(jī)會。作為行業(yè)頭部企業(yè)，蒙牛將積極應(yīng)對行業(yè)挑戰(zhàn)，保持戰(zhàn)略定力，堅定FIRST不動搖，經(jīng)營管理雙輪驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)聚焦研發(fā)創(chuàng)新、品牌建設(shè)、數(shù)智化轉(zhuǎn)型，加速渠道優(yōu)化和新業(yè)務(wù)發(fā)展方向，引領(lǐng)中國乳業(yè)“高科技、高效能、高質(zhì)量”的新質(zhì)未來。

    （CIS）