瑞浦蘭鈞沖擊港交所！行業(yè)賽道景氣度高企 雙輪驅(qū)動助力公司穩(wěn)步發(fā)展

    12月14日，瑞浦蘭鈞能源股份有限公司（簡稱“瑞浦蘭鈞”）向港交所遞交上市申請書，摩根士丹利和中信證券為聯(lián)席保薦人。

    據(jù)招股書披露顯示，瑞浦蘭鈞專注于動力電池和儲能電池產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為中國增長最快的鋰離子電池制造商之一。此次募集資金主要用于擴(kuò)大產(chǎn)能、研發(fā)先進(jìn)的鋰離子電池、先進(jìn)材料和先進(jìn)生產(chǎn)工藝的核心技術(shù)、償還銀行貸款以及用作營運(yùn)資金和其他的公司一般用途等。

    動儲結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景可觀公司業(yè)務(wù)增長勢頭強(qiáng)勁

    隨著國家“雙碳”政策的推出，新能源汽車和儲能行業(yè)的發(fā)展迎來了重要機(jī)遇。新能源汽車滲透率不斷提升，帶動了新能源汽車動力電池需求的急速攀升。據(jù)了解，中國動力電池的裝機(jī)量自2016年的28GWh迅速增加至2021年的154.5GWh，復(fù)合年增長率為40.7%，預(yù)期到2026年將達(dá)到1144.8GWh，2022年至2026年的復(fù)合增長率為40.8%。

    與此同時，風(fēng)電及太陽能等可再生能源的激增也給電網(wǎng)規(guī)模和穩(wěn)定性帶來了挑戰(zhàn)。為解決發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)及用戶側(cè)所面對的挑戰(zhàn)，儲能設(shè)備應(yīng)運(yùn)而生。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，全球每年儲能電池裝機(jī)量自2016年的1.7GWh按復(fù)合年增長率68.4%增加至2021年底的23.5GWh，預(yù)計(jì)2026年將達(dá)到526.1GWh。據(jù)弗若斯特沙利文報告，大部分領(lǐng)先的中國儲能電池制造商在全球儲能市場中都扮演著至關(guān)重要的角色，其都已建立成熟的儲能產(chǎn)業(yè)鏈，擁有大型鋰電池生產(chǎn)基地，具備明顯的競爭優(yōu)勢。

    在這場涉及全球的能源轉(zhuǎn)型中，新能源汽車行業(yè)和儲能行業(yè)的蓬勃發(fā)展，為瑞浦蘭鈞提供了重要的成長機(jī)會。

    2017年瑞浦蘭鈞成立，2019年公司的鋰離子電池實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)。成立以來，公司深耕動力電池和儲能電池兩個賽道，雙輪驅(qū)動助力公司平穩(wěn)發(fā)展。公司的動力電池產(chǎn)品包括用于各類乘用車、商用車及特種車輛的磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品及三元鋰電池產(chǎn)品，根據(jù)客戶的需求會以電芯、電池模組及電池包的形式進(jìn)行生產(chǎn)與銷售。據(jù)弗若斯特沙利文報告，以年裝機(jī)量統(tǒng)計(jì)，公司是2020年、2021年及截至2022年9月30日中國動力電池的十大制造商之一。

    此外，自成立以來，公司在鋰離子儲能系統(tǒng)領(lǐng)域也實(shí)現(xiàn)了顯著增長。公司的儲能電池產(chǎn)品廣泛適用于各種家庭及工商業(yè)儲能場景。據(jù)弗若斯特沙利文報告，以年裝機(jī)量統(tǒng)計(jì)，截至2022年9月30日止九個月，瑞浦蘭鈞躋身中國儲能電池制造商前三名。在可見的未來里，瑞浦蘭鈞仍將保持高速增長勢頭。

    重技術(shù)創(chuàng)新穩(wěn)供應(yīng)鏈成本公司產(chǎn)能不斷擴(kuò)大

    技術(shù)創(chuàng)新能力對公司以往成績的取得起到了至關(guān)重要的作用，這主要是由于鋰離子電池市場的特點(diǎn)之一就是技術(shù)變革迅速，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不斷變化，許多私營和上市公司及研究機(jī)構(gòu)也都在加緊步伐開發(fā)新電池技術(shù)，市場競爭激烈。

    為保持公司在行業(yè)市場的競爭力，瑞浦蘭鈞不斷加大在技術(shù)研發(fā)方面的財務(wù)資源投入。2019年-2021年，公司的研發(fā)開支分別為4750萬元、7270萬元和2.46億元，研發(fā)開支不斷上漲。除了內(nèi)部研發(fā)能力外，公司還與第三方開展聯(lián)合研發(fā)合作，共同開發(fā)尖端科技與產(chǎn)品。截至最后實(shí)際可行日期，公司一共擁有1712項(xiàng)專利申請，其中包含503項(xiàng)發(fā)明專利及36項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利。

    此外，穩(wěn)定且具成本效益的供應(yīng)鏈也是電池企業(yè)的關(guān)鍵競爭力之一，這主要是由于原材料成本占據(jù)了鋰離子電池成本的大部分。據(jù)弗若斯特沙利文報告，就磷酸鐵鋰電池及三元鋰電池而言，原材料占總生產(chǎn)成本的約80%。在這一方面，瑞浦蘭鈞控股股東青山集團(tuán)在新能源全產(chǎn)業(yè)鏈的全面布局和廣泛的合作網(wǎng)絡(luò)，使得公司能夠獲得堅(jiān)實(shí)可靠的原材料供應(yīng)。據(jù)招股書披露顯示，公司已經(jīng)和青山集團(tuán)的附屬公司永青科技簽署了框架協(xié)議，保證原材料供應(yīng)的長期穩(wěn)定與可預(yù)測，以支持公司未來的擴(kuò)張和提升公司在供應(yīng)鏈中對同行業(yè)者的競爭力。

    近兩年來，鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈價格一直被市場廣泛關(guān)注。據(jù)招股書資料披露，2022年，由于原材料擴(kuò)產(chǎn)周期長，且供應(yīng)短缺導(dǎo)致原材料價格持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)2022年電池價格仍將上漲。不過，長期而言，隨著上游原材料供應(yīng)擴(kuò)大，預(yù)期原材料價格將逐步下降，從而會使鋰離子電池電芯及電池包的成本有所下滑。

    為了應(yīng)對當(dāng)前鋰離子電池供不應(yīng)求的局面，瑞浦蘭鈞在不斷擴(kuò)大產(chǎn)能。目前，除截至2022年9月30日32.7GWh的設(shè)計(jì)產(chǎn)能外，公司正在籌備或新建多個生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)2023年底按年總產(chǎn)能將超過70GWh，生產(chǎn)基地分布于浙江溫州、浙江嘉善、廣東佛山及廣西柳州。

    （CIS）