本報記者 許潔
伴隨著利潔時集團(以下簡稱“利潔時”)與春華資本集團(以下簡稱“春華資本”)簽訂交易協(xié)議,業(yè)內(nèi)關(guān)注許久的美贊臣大中華區(qū)業(yè)務(wù)出售一事,終于塵埃落地。
6月5日,利潔時與春華資本簽訂交易協(xié)議,以22億美元將大中華區(qū)(包括中國大陸、中國香港和中國臺灣地區(qū),簡稱“美贊臣中國”)的嬰幼兒配方奶粉及營養(yǎng)品業(yè)務(wù)出售給春華資本。交易完成后,利潔時將保留8%的股份,并預(yù)計得到13億美元的現(xiàn)金收入。
值得一提的是,2017年2月份,利潔時以179億美元的價格收購了美贊臣全球業(yè)務(wù),4年時間過去了,其為何要賣掉大中華區(qū)的業(yè)務(wù)?春華資本集團接盤后,對美贊臣中國未來的發(fā)展會有什么影響?
春華資本22億美元接盤
據(jù)《證券日報》記者了解,早在今年2月份,利潔時就宣布對大中華區(qū)嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)進行全面的戰(zhàn)略性評估。此后,坊間有關(guān)伊利、君樂寶、新希望集團、飛鶴等有意購買美贊臣中國業(yè)務(wù)的傳聞不斷。如今,伴隨著利潔時出售公告的發(fā)布,該業(yè)務(wù)的歸屬終于清晰。
對于接盤者春華資本,業(yè)內(nèi)并不陌生。作為春華資本的創(chuàng)始人,胡祖六可謂投資屆大咖,其掌舵的春華資本專注于消費零售、技術(shù)、醫(yī)療保健和金融服務(wù)領(lǐng)域。目前,春華資本的投資組合中包括眾多行業(yè)龍頭,比如阿里巴巴、螞蟻集團、字節(jié)跳動、滴滴、君樂寶、快手、老百姓大藥房、小鵬汽車、百盛餐飲集團等。
雖然春華資本之前涉足過乳業(yè),持有君樂寶10%的股權(quán),但此次以22億美元將美贊臣中國收入旗下,斥巨資來做嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù),對于春華資本而言可謂大動作。
利潔時發(fā)布的公告顯示,此次交易將大中華區(qū)嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)整體出售,包括位于荷蘭奈梅亨和中國廣州的生產(chǎn)設(shè)施。另外,本次交易包括在大中華區(qū)使用美贊臣以及藍(lán)臻、鉑睿、安兒寶品牌的沒有許可費的永久獨占許可。交易完成后,利潔時將繼續(xù)在全球保有美贊臣藍(lán)臻、鉑睿、安兒寶品牌,并在大中華區(qū)以外的其他國家或地區(qū)繼續(xù)經(jīng)營這些品牌。
利潔時表示,該交易仍須完成與荷蘭當(dāng)?shù)毓姆ǘ▍f(xié)商程序,利潔時即將啟動有關(guān)協(xié)商程序,也將就此交易與其他相關(guān)工會進行接觸。交易有望在2021下半年完成交割。
對于此次收購,春華資本集團創(chuàng)始人及董事長胡祖六表示:“我們期待與利潔時保持緊密合作關(guān)系,繼續(xù)發(fā)揚美贊臣的品牌傳承和品牌力量。我們擁有相當(dāng)豐富的在華投資經(jīng)驗,以及豐富的本土資源網(wǎng)絡(luò),這些優(yōu)勢均能為業(yè)務(wù)下一階段的發(fā)展提供有力支撐。”
新東家能否助力美贊臣中國更好發(fā)展
截至2020年12月份,利潔時全球嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)凈資產(chǎn)總額為88億英鎊。
對于利潔時將美贊臣中國賣給春華資本,利潔時CEO拉什曼·納拉辛漢(LaxmanNarasimhan)表示:“這項交易標(biāo)志著利潔時在實施重振可持續(xù)增長和創(chuàng)造長期價值的戰(zhàn)略上又邁出了堅實的一步。作為這個過程的重要環(huán)節(jié),我們正在積極果斷地調(diào)整投資組合。”
在拉什曼·納拉辛漢看來,上述交易完成后,美贊臣的營養(yǎng)品業(yè)務(wù)將迎來更好更持續(xù)的增長和利潤表現(xiàn)。公司將繼續(xù)在北美、拉美、東南亞保持市場領(lǐng)導(dǎo)地位,繼續(xù)擁有包括維生素、礦物質(zhì)和營養(yǎng)補充劑以及成人營養(yǎng)品等在內(nèi)的強大產(chǎn)品組合。同時,公司將努力整合品牌優(yōu)勢和科研創(chuàng)新方面的投資積累,以及在電子商務(wù)和提升效率方面的寶貴經(jīng)驗,為未來的成長奠定堅實的基礎(chǔ)。
那么,美贊臣中國業(yè)務(wù)脫離利潔時后,在新東家的運作下,公司未來是否會迎來新的發(fā)展呢?
對此,乳業(yè)專家宋亮對《證券日報》記者表示,美贊臣在中國有很好的品牌效應(yīng),特別是在一線、二線市場,美贊臣的中國研發(fā)中心擁有很好的研發(fā)實力,春華資本收購后,對美贊臣中國業(yè)務(wù)肯定是利好。首先,春華資本會持續(xù)投入美贊臣,用于產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)和市場拓展;其次,美贊臣中國與君樂寶可以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),有效進入三線、四線市場;第三,將大大提升管理團隊因地制宜自主開發(fā)市場的效率,改善品類結(jié)構(gòu),靈活拓展渠道。
宋亮認(rèn)為,在價高者得的規(guī)則下,利潔時將美贊臣中國業(yè)務(wù)賣給春華資本,而春華資本收購美贊臣以后,美贊臣中國的業(yè)務(wù)管理和經(jīng)營依然是由美贊臣中國團隊獨立執(zhí)行,公司CEO可能會有所變動,但其他不會變。
另外一個關(guān)注點是,春華資本此次收購后,美贊臣與君樂寶之間是否會擦出火花?
對此,宋亮表示,美贊臣有可能會和君樂寶做進一步整合,因為從資本角度來看,收購美贊臣后,要么就是包裝好再賣給其他企業(yè),要么就是通過上市進行退出,第二種可能性比較大,就是跟君樂寶進行整合上市。
不過,在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來,春華資本作為投資基金,不會長期持有,未來不排除會將該部分資產(chǎn)上市或賣給其他企業(yè)。而君樂寶目前仍偏屬區(qū)域性品牌,想吃掉美贊臣恐怕還有點難。并且,此次收購并沒有攜同君樂寶,也說明未來和君樂寶整合并不是唯一選擇。
事實上,目前在存量競爭格局下,中國奶粉市場競爭非常激烈。“奶粉市場集中度會進一步提升,一二線和三四線市場進一步統(tǒng)一,國產(chǎn)和進口的界限不再明顯,未來市場仍將是龍頭企業(yè)之間的強強并購、強強競爭。”宋亮如此表示。
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