閑置經(jīng)濟火熱 萬物新生（愛回收）赴美上市卻陷增收不增利困局

    本報記者 許潔

    隨著人們消費理念的轉(zhuǎn)變，人們對二手交易的接受程度明顯提升，即使閑置物品消費并不是剛性需求，也不妨礙二手電商市場的發(fā)展。5月29日，二手消費電子產(chǎn)品交易和服務平臺萬物新生（愛回收）向美國證券交易委員會（SEC）遞交IPO招股書，擬于紐交所上市。

    天眼查APP顯示，萬物新生（愛回收）成立于2010年，是一家二手手機數(shù)碼回收置換服務O2O平臺。4月下旬曾有媒體報道稱萬物新生（愛回收）計劃赴美IPO，公司相關人士當時對《證券日報》記者表示：“不予置評”。若此次順利上市，公司或?qū)⒊蔀?ldquo;中概股ESG（環(huán)境、社會和治理）第一股”。

    據(jù)悉，萬物新生（愛回收）此次赴美上市的募集資金將主要用于進一步提升技術能力，提供更多元化的平臺服務，拓展愛回收門店網(wǎng)絡，為拍拍平臺開發(fā)新的銷售渠道以及其他一般用途。

    陷入增收不增利困局

    資料顯示，萬物新生（愛回收）是一家“互聯(lián)網(wǎng)+環(huán)保”類型的循環(huán)經(jīng)濟企業(yè)，旗下業(yè)務線包括愛回收（二手3C產(chǎn)品C2B回收平臺）、拍機堂（二手3C產(chǎn)品B2B交易平臺）、拍拍（二手優(yōu)品B2C零售平臺）及AHSDevice（海外業(yè)務）等，橫跨產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端，服務覆蓋從回收、檢測、評級、定價到再銷售的全流程，同時服務商家和消費者，打通了C2B+B2B+B2C的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

    招股書顯示，過去12個月（截止2021年3月31日），全平臺成交的二手商品超過2610萬臺（不含京東備件庫業(yè)務），以消費電子產(chǎn)品為主，同比增長了46.6%，同期實現(xiàn)的GMV總量為228億元，同比增長66.1%，2021年第一季度GMV為62億元，同比增長106.7%。

    巨大的交易量帶來了公司收入的增長，2018年-2020年，該公司的收入分別為32.6億元、39.3億元、48.6億元；2021年一季度，公司收入為15.1億元，同比增長118.8%。

    但2018年-2020年，公司凈虧損分別為2.1億元、7億元、4.7億元，三年累計虧損13.8億元；2021年一季度，公司凈虧損9000萬元。

    眾所周知，3C領域是二手閑置交易里最“肥嫩”的一塊，也相對更容易標準化。長期巨額虧損或與萬物新生（愛回收）的商業(yè)模式有關。

    一位業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示：“類似萬物新生這樣的企業(yè)，提供的C2B2C模式既要求平臺提供鑒定服務，介入了用戶之間的交易流程，又得把后端質(zhì)檢及運營能力建立起來。以驗機為例，門店質(zhì)檢、同城上門服務、物流保障等一系列改善用戶體驗的服務都是有必要的。在二手3C市場把這些業(yè)務做重，是需要持續(xù)融資和燒錢的。”

    招股書顯示，截至2021年3月31日，萬物新生（愛回收）在中國172個城市開拓了755家門店和超過1500個自助服務站。據(jù)媒體報道，公司線上與線下的流量比為4：6。

    “通過與京東商城、手機廠商、商店門店的場景結(jié)合，萬物新生（愛回收）最大限度解決了信任問題，也獲得了精準的流量。但‘線上+線下’的場景模式，讓公司資產(chǎn)變得更重了。”上述業(yè)內(nèi)人士指出。

    公司未來何時能扭虧？線下開店的速度會不會加快？對于這些問題，萬物新生（愛回收）相關人士表示：“現(xiàn)在沒法接受采訪，無法披露更多信息。”

    二手電商賽道發(fā)展愈來愈熱

    隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的普及，閑置物品網(wǎng)絡交易平臺，日益成為二手貨交易的“主陣地”。從傳統(tǒng)的二手家具、電器、衣物以及首飾、古玩、老物件，到新潮的游戲賬號和裝備、電子產(chǎn)品、手辦等等，交易平臺上閑置物品的種類不斷增加。喜愛淘貨的人群，年輕化的程度也越來越高。

    天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，我國目前有超84萬家狀態(tài)為在業(yè)、存續(xù)、遷入、遷出的閑置相關企業(yè)。其中，注冊資本在100萬元以內(nèi)的相關企業(yè)占比為40%，注冊資本在1000萬元以上的相關企業(yè)占比為11%。行業(yè)分布方面，超54%的相關企業(yè)分布在批發(fā)和零售業(yè)，19%的相關企業(yè)分布在租賃和商務服務業(yè)。

    從地域分布來看，我國閑置相關企業(yè)數(shù)量排在前三的省份分別是山東、廣東和江蘇。其中，山東省的閑置相關企業(yè)總數(shù)超過10萬家，占比高達12.01%。另外，安徽和浙江均擁有超過4萬家閑置相關企業(yè)，分列全國第四和五位。

    近十年來，我國閑置相關企業(yè)（全部企業(yè)狀態(tài)）年度注冊總量穩(wěn)定上升，有69%的相關企業(yè)成立于5年之內(nèi)。值得注意的是，我國已經(jīng)連續(xù)五年新增超10萬家閑置相關企業(yè)，其中，2020年新增超19萬家，同比增長43.2%。截至5月30日，以工商登記為準，我國今年新增閑置相關企業(yè)近9萬家，較去年同比增長17%。

    從細分的行業(yè)規(guī)模來看，來自CIC的報告顯示，中國二手電子產(chǎn)品交易和服務市場潛力巨大，過去5年，國內(nèi)累積下來具有較高價值的二手電子產(chǎn)品數(shù)量高達26億臺。預計到2025年中國二手電子產(chǎn)品（包括手機、平板、筆記本等）交易數(shù)量有望達到5.46億臺次。

    “從利潤最大的二手手機行業(yè)來看，由于新品手機的出貨量趨于平緩，所以接下來更強調(diào)平臺本身的能力，場景、流量獲取、供應鏈的效用。”上述業(yè)內(nèi)人士指出。

（編輯 上官夢露）