■本報記者 杜雨萌
得益于去年以來監(jiān)管層出臺的一系列政策,今年A股并購重組市場進一步回暖。
《證券日報》記者根據同花順統(tǒng)計得知,按照首次公告日期計算,剔除交易失敗案例,今年以來截至7月4日,共有874家上市公司參與到1151起并購交易中,其中,已完成274起,正在進行中877起。
川財證券研究所金融產品團隊負責人楊歐雯在接受《證券日報》記者采訪時表示,自2017年年底,伴隨著發(fā)審委換屆、金穩(wěn)會成立以及資管新規(guī)的逐步落地,資本市場進入到新一輪嚴監(jiān)管周期,但隨著政策制度逐步完善落地,金融服務實體不斷強化,市場活力和資金效率的進一步增強。
從今年涉及并購重組的企業(yè)性質來看,上市公司為央企國資控股的有76家,省屬國資控股的有103家,地市國資控股的有71家,其他國有企業(yè)4家,民營企業(yè)570家,另有集體企業(yè)、外資企業(yè)、其他企業(yè)等50家。也就是說,今年共有254家上市國企參與到A股并購交易中,占比約為29.06%,而去年同期這一數字為218家。
“從企業(yè)自身而言,并購重組的目的通常包括擴大經營規(guī)模、獲得目標資產控制權、減少同業(yè)競爭、增進上下游產業(yè)鏈上的業(yè)務協(xié)同、或沖抵原有業(yè)務的周期波動等。在經濟增速放緩的背景下,行業(yè)格局變動導致的并購重組占比增多,這類并購多以吞并或優(yōu)勢互補為主,而央企或國企大多具備較大的經營規(guī)模、在行業(yè)內占據相當競爭優(yōu)勢,更容易參與到行業(yè)變局中,且在當前A股市場的強監(jiān)管下,部分主業(yè)不清晰的中小企業(yè)通過并購重組炒高市值的行為被強烈禁止。”楊歐雯認為,上述因素疊加使得今年A股并購重組事件中,更多的出現(xiàn)上市央企、上市國企的身影。
值得關注的是,在今年上市國企的并購交易中,還出現(xiàn)了一個比較有意思的現(xiàn)象,即地方國企“央企化”趨勢的增強。
對此,天津金融資產交易所總裁丁化美在接受《證券日報》記者采訪時表示,地方國企“央企化”的發(fā)展趨勢,更多的是體現(xiàn)了一種“升級”發(fā)展的思路。
丁化美表示,當前在改革的大背景下,地方政府進一步完善治理體系建設,特別是地方政府加強了對自身負債能力的管理,這在一定程度上推進了地方國有企業(yè)的轉型升級。即通過讓地方國有企業(yè)不再依靠地方政府信用背書、不再依靠地方政府的財源建設謀求發(fā)展,而是真正以市場化主體身份參與到市場競爭當中,推進企業(yè)實現(xiàn)市場化轉型升級。故而,這或許也是今年地方國企借助A股市場進行并購重組、實現(xiàn)升級發(fā)展的原因之一。
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