愛爾眼科：踐行積極市值管理

    本報記者 何文英

    上市十五年營業(yè)收入、歸母凈利潤復合增長率均超20%，集團自上而下支持多形式的投資者關系管理，建立患者、投資者、分析師、媒體的“多維度生態(tài)圈”……在夯實主業(yè)提升內在價值的基礎上，愛爾眼科醫(yī)院集團股份有限公司（以下簡稱“愛爾眼科”）通過長期的嘗試和積累，形成了價值傳遞的系統(tǒng)性工程，實現(xiàn)了市值從上市之初60多億元到如今1000多億元的不斷超越。

    近期，證監(jiān)會發(fā)布施行《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》（以下簡稱《指引》），進一步引導上市公司關注自身投資價值，切實提升投資者回報。

    愛爾眼科董事、副總裁兼董秘吳士君在接受《證券日報》記者專訪時分享了公司的市值管理理念：“合法合規(guī)、可持續(xù)的市值管理應成為所有上市公司的準則。如果上市公司普遍堅持積極的市值管理，資本市場就能從‘融資性市場’轉向‘投資性市場’，就能實現(xiàn)高質量發(fā)展，進而贏得投資者的廣泛信任和尊重，流入資本市場的資金就會更充沛。”

    “必修課、選修課”兩手抓

    市值管理不是無本之木，唯有以優(yōu)質基本面為扎根之壤，才能培育出市值穩(wěn)步增長的參天大樹。吳士君認為，練好內功提升投資價值是所有上市公司都應長期鉆研的必修課。

    數(shù)據顯示，愛爾眼科自2009年上市到2023年，營業(yè)收入由6.06億元增長至203.67億元，復合增長率達到28.53%，歸母凈利潤由9200萬元增長至33.59億元，復合增長率達到29.25%。上市15年以來，公司累計分紅56.33億元，分紅總額已達到首發(fā)融資額的6倍。

    在高速發(fā)展的基礎上，愛爾眼科持續(xù)夯實基本面。2022年，愛爾眼科發(fā)布“1+8+N”戰(zhàn)略開啟高質量發(fā)展新征程。“1+8+N”戰(zhàn)略，即打造1家世界級眼科醫(yī)學中心、8家國家及區(qū)域眼科醫(yī)學中心、帶動其余N家眼科醫(yī)院高質量發(fā)展，助力提高我國整體眼科醫(yī)療能力。截至目前，9家龍頭醫(yī)院陸續(xù)建成并投入運營，為公司擴容提質打下了堅實基礎。

    愛爾眼科做好信息披露“必修課”的同時，還積極研學環(huán)境、社會和公司治理（ESG）“選修課”。吳士君介紹：“公司自上市第一年起，連續(xù)十五年主動發(fā)布ESG報告。雖然ESG報告非強制性要求，但我們認為，上市公司是公眾公司就應該接受公眾檢驗。公司通過自愿公開披露，坦誠接受社會各界的監(jiān)督，接受的監(jiān)督越多，收獲的信任越多，獲得的支持也就越多。”

    遠信資本投資管理有限公司投資總監(jiān)劉江在接受《證券日報》記者采訪時表示：“愛爾眼科無論是基本面還是治理結構，都樹立了健康正面的形象，對于國外投資者重視的ESG報告，公司也堅持主動發(fā)布了十五年。”

    打造系統(tǒng)性長期工程

    以優(yōu)質基本面為練武場，方有市值管理的用武之地。吳士君表示，在公司價值創(chuàng)造的基礎上，應將市值管理打造成系統(tǒng)性、綜合性的長期工程，而不是一個臨時抱佛腳的“急就章”。這就要求上市公司自上而下地支持與配合，形成常態(tài)化工程，而非應急性舉措。

    《指引》明確要求，控股股東、董事會、董事、高管要對市值管理各自承擔起應有的責任，其中，董事長要發(fā)揮統(tǒng)帥核心作用。這一點在愛爾眼科的市值管理過程中有著直觀體現(xiàn)。

    “公司每年的年度股東大會、臨時股東大會、業(yè)績說明會，董事長、總裁都會參加，兩位聯(lián)合創(chuàng)始人對投資者高度尊重。”吳士君說道。

    在創(chuàng)始人的大力支持下，愛爾眼科在市值管理的形式上也大膽開啟了諸多創(chuàng)新性嘗試。比如，向老股東贈送可兌換成現(xiàn)金的股票券、每年在“全國愛爾眼科醫(yī)院投資者接待日”向所有股東放送專屬福利、多次開展“投資者體驗官”活動等。

    “這些創(chuàng)新性活動的順利開展都離不開集團上下的支持和配合，通過這些創(chuàng)新的形式，投資者不再是被動的看客，而是積極主動地深度參與到公司的運營中。”吳士君表示，這些工作公司已經堅持了多年，效果一年比一年好，未來也將結合公司的特點持續(xù)探索合適的投資者互動形式和市值管理形式。

    建設市值管理生態(tài)圈

    獨木不成林。愛爾眼科的市值管理還遵循“廣結好朋友，建設生態(tài)圈”的獨特理念，如此形成市值管理的合力，更有助于公司市值拾級而上。

    據吳士君介紹，愛爾眼科上市以來，不少投資人實地考察公司旗下的多家醫(yī)院，并在社交媒體分享其所見所聞、所思所想。公司通過合規(guī)途徑與這些投資人建立聯(lián)系，其中一部分自發(fā)性地成為眼健康宣傳員，并為公司推介了不少眼病患者。有些患者在愛爾就醫(yī)后成了公司股東，投資者與患者之間的角色形成了正向轉換。

    在投資者、分析師溝通方面，愛爾眼科更是形成了廣泛的市值管理戰(zhàn)線聯(lián)盟。數(shù)據顯示，公司投資者回復率高達100%，2023年，公司證券部參與了超過60場海內外線上線下券商策略會，電話溝通會議120余次，全年接待投資者來訪220余人次，答復網上投資者提問300余個，全國各地連鎖醫(yī)院共接待了60余次投資者調研……2024年這些數(shù)據仍在持續(xù)增長。

    海通證券股份有限公司醫(yī)藥行業(yè)首席分析師余文心自愛爾眼科上市之日起便一直對公司進行跟蹤調研，她在談及公司的市值管理時感慨頗深：“愛爾眼科的業(yè)績經受住了市場的考驗；在投資者溝通方面，每次股東大會董事長、總裁都會平等對待每一位股東，哪怕是只持有100股的小股東；資本運作方面，無論是向外的并購還是對內的股權激勵、合伙人計劃，都實行得較為成功。愛爾眼科市值管理的關鍵在于持之以恒的系統(tǒng)性協(xié)作。”

    酒香也怕巷子深，媒體在助力上市公司市值管理中的作用亦不可小覷。吳士君表示，多年來公司積極創(chuàng)造條件，讓各類媒體走近愛爾、了解愛爾。

    吳士君認為，合法合規(guī)、可持續(xù)的市值管理將是上市公司市值管理的趨勢。“市值管理不是操縱股價的茍且，而是價值發(fā)現(xiàn)的田野。市值管理的方法很多，需要結合各家上市公司的具體情況，基于不同的市場環(huán)境，‘運用之妙，存乎一心’，如此才能最終實現(xiàn)市值長紅。”