科源制藥戰(zhàn)略布局中藥產(chǎn)業(yè) 擬收購(gòu)宏濟(jì)堂99.42%股權(quán)

    本報(bào)記者 趙彬彬

    10月22日，科源制藥發(fā)布公告稱，公司將通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買力諾投資控股集團(tuán)有限公司、力諾集團(tuán)股份有限公司等39名交易對(duì)方合計(jì)持有的山東宏濟(jì)堂制藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宏濟(jì)堂”）99.42%的股權(quán)，并募集配套資金。這一消息引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，10月22日科源制藥的股票復(fù)牌后漲停。

    清暉智庫(kù)創(chuàng)始人、經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“科源制藥大手筆收購(gòu)宏濟(jì)堂股權(quán)，標(biāo)志著其在中藥產(chǎn)業(yè)布局上邁出了重要一步。這一舉措不僅體現(xiàn)了科源制藥對(duì)中藥產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的堅(jiān)定信心，也預(yù)示著公司將在中藥領(lǐng)域進(jìn)行更深層次的拓展和整合。”

    成功切入中藥領(lǐng)域

    科源制藥主要從事化學(xué)原料藥及其制劑產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，自設(shè)立以來始終專注于化學(xué)原料藥的研發(fā)和制造，并以特色原料藥為基礎(chǔ)，拓展部分化學(xué)藥品制劑業(yè)務(wù)。公司致力于成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的化學(xué)原料藥生產(chǎn)企業(yè)，并在降糖類、麻醉類及心血管類化學(xué)原料藥領(lǐng)域具有較強(qiáng)實(shí)力。

    而宏濟(jì)堂則是一家擁有百年歷史的中華老字號(hào)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為中成藥、阿膠制品及麝香酮等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。宏濟(jì)堂創(chuàng)立于1907年，擁有150個(gè)藥品注冊(cè)批件，其中35個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)家基藥目錄，90個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入醫(yī)保目錄，7個(gè)藥品為獨(dú)家品種，2個(gè)藥品為獨(dú)家藥品劑型。此外，宏濟(jì)堂還是國(guó)家保密技術(shù)人工麝香核心原料麝香酮的全國(guó)獨(dú)家供應(yīng)商，具備產(chǎn)品獨(dú)特性。

    “科源制藥與宏濟(jì)堂的結(jié)合，看似是兩個(gè)不同領(lǐng)域的企業(yè)之間的并購(gòu)，但其實(shí)本次收購(gòu)背后有著深刻的戰(zhàn)略考量。”宋清輝認(rèn)為，科源制藥雖然在降糖類、麻醉類及心血管類等領(lǐng)域取得了顯著成績(jī)，但面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司需要進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品布局，拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而布局中藥則是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

    近年來，隨著健康意識(shí)的提高和人口老齡化的加劇，中藥產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)潛力逐漸被挖掘。中國(guó)中藥協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年中藥行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模接近8000億元，其中，中藥飲片行業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)14.6%，接近2500億元。

    國(guó)家政策也在支持中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》明確提出，到2025年中醫(yī)藥健康服務(wù)能力將明顯增強(qiáng)，中醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展政策和體系進(jìn)一步完善，中醫(yī)藥振興發(fā)展取得積極成效，在健康中國(guó)建設(shè)中的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)得到充分發(fā)揮。

    艾媒咨詢CEO張毅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“宏濟(jì)堂作為一家擁有百年歷史的老字號(hào)中藥企業(yè)，擁有豐富的中藥產(chǎn)品線和獨(dú)特的中藥配方，特別是獨(dú)家供應(yīng)的人工麝香核心原料麝香酮，是比較有價(jià)值。”

    科源制藥相關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“通過收購(gòu)宏濟(jì)堂，公司將迅速進(jìn)入中成藥、阿膠制品等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線的多元化。同時(shí)，公司還可以利用宏濟(jì)堂的品牌影響力和市場(chǎng)知名度，提升公司在中藥市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。”

    加快形成化學(xué)原料藥+中藥的發(fā)展格局

    近年來，隨著醫(yī)藥行業(yè)的不斷變革和升級(jí)，行業(yè)出現(xiàn)了一些新變化。一方面，化學(xué)原料藥領(lǐng)域面臨著環(huán)保壓力、成本上升等挑戰(zhàn)；另一方面，隨著政策推動(dòng)以及人們健康意識(shí)的提升，中藥行業(yè)迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

    “通過收購(gòu)宏濟(jì)堂，科源制藥將能夠優(yōu)化產(chǎn)品布局、加強(qiáng)銷售采購(gòu)渠道整合、降低經(jīng)營(yíng)成本，有效應(yīng)對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，提升競(jìng)爭(zhēng)力。”張毅認(rèn)為，未來，隨著科源制藥在中藥領(lǐng)域的不斷深入和拓展，公司有望形成化學(xué)原料藥和中藥雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展格局，進(jìn)一步提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

    比如，在渠道方面，一方面，科源制藥可以借助宏濟(jì)堂的銷售網(wǎng)絡(luò)，將自身的化學(xué)原料藥產(chǎn)品推向更廣闊的市場(chǎng)；另一方面，宏濟(jì)堂也可以利用科源制藥的采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)，降低采購(gòu)成本，提高盈利能力。此外，雙方還可以通過共享倉(cāng)儲(chǔ)、物流等資源，進(jìn)一步降低經(jīng)營(yíng)成本，提升整體運(yùn)營(yíng)效率。

    此外，在研發(fā)上，借助上市公司的資金實(shí)力，可進(jìn)一步提升宏濟(jì)堂的中藥研發(fā)能力，加快市場(chǎng)轉(zhuǎn)化。巨豐投顧高級(jí)投資顧問朱華雷對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，中藥行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)近年來呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。通過并購(gòu)，資金向優(yōu)勢(shì)企業(yè)和優(yōu)勢(shì)品種流動(dòng)，有助于企業(yè)快速提升研發(fā)能力，加快補(bǔ)充創(chuàng)新中藥管線，促進(jìn)公司中藥業(yè)務(wù)的發(fā)展。

    “同時(shí)，并購(gòu)也預(yù)示著中藥行業(yè)的集中度將進(jìn)一步提高，小型中藥生產(chǎn)和購(gòu)銷中間環(huán)節(jié)可能面臨淘汰，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將進(jìn)一步優(yōu)化，這將為頭部中藥企業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇。”朱華雷如是說。

（編輯 孫倩）