積極開展資本運作 加強信息披露管理 創(chuàng)新投資者關(guān)系管理 全面對標(biāo)世界一流清潔能源上市公司

華能水電董事會秘書 鄧炳超

    鄧炳超，現(xiàn)任華能瀾滄江水電股份有限公司（以下簡稱華能水電）董事會秘書、總會計師、總法律顧問、黨委委員。自2016年擔(dān)任華能水電董事會秘書已滿7年，擁有十分豐富的財務(wù)管理、資本運作和法律相關(guān)工作經(jīng)驗，榮獲第十八屆新財富金牌董秘。華能水電榮獲國資委2021年“國有企業(yè)公司治理示范企業(yè)”稱號，自2017年12月15日華能水電上市以來，連續(xù)四年榮獲上海證券交易所信息披露評價A級。工作成績獲得上海證券交易所和云南證監(jiān)局的一致好評。

    一、積極開展資本運作，助力公司高質(zhì)量發(fā)展

    （一）助力華能水電IPO主板成功上市

    華能水電主板IPO上市是中國華能集團落實國資委國有企業(yè)改革的重要舉措。作為IPO項目負(fù)責(zé)人，全面統(tǒng)籌領(lǐng)導(dǎo)上市項目攻堅，做好IPO上市工作方案，積極與中國證監(jiān)會、云南證監(jiān)局做好上市溝通協(xié)調(diào)工作，先后向中國證監(jiān)會報送了2016年度、2017年331、2017年630上市申報材料。圍繞上市過程存在的同業(yè)競爭等問題與中國證監(jiān)會進行溝通說明，開展中國證監(jiān)會、云南省政府和云南證監(jiān)局的多層級溝通，充分說明華能水電上市的重要意義，最終取得云南省政府的全力支持，以及中國證監(jiān)會的理解和認(rèn)可。經(jīng)中國證監(jiān)會第十七屆發(fā)審會第二次會議，無條件通過華能水電首次公開發(fā)行A股股票上市。2017年12月15日，華能水電登陸上海證券交易所主板。首次公開發(fā)行18億股，募集資金募集資金39.06億元。華能水電上市IPO歷時五年，過程曲折艱辛，成功登陸資本市場，成為為中國華能集團水電融資的唯一平臺，增加了權(quán)益資本、降低了水電資產(chǎn)負(fù)債率，是華能水電歷史發(fā)展進程中具有里程碑式的重大意義，為華能水電未來高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

    （二）創(chuàng)新股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式

    為提高資本收益率，2018年華能水電將持有的云南華電金沙江中游水電開發(fā)有限公司（以下簡稱金中公司）23%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，在項目評估過程中，克服了項目時間緊、任務(wù)重、協(xié)調(diào)問題多等重重困難，確保金中項目審計和評估報告按期出具，為項目順利實施提供保障。在評估過程中，吸引了來自外部投資者三峽集團和川投能源等多個意向競爭者，為提高股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格發(fā)揮重要作用，同時重點與股東方云南省能源投資集團有限公司對接，將金中公司23%股權(quán)的估值從40億元調(diào)整到48.921億元。

    在產(chǎn)權(quán)交易過程中，華能水電積極與上海產(chǎn)權(quán)交易所、中介機構(gòu)商定交易實施細(xì)則，交易過程中可能出現(xiàn)的合同簽訂時間、違約責(zé)任、次高價受讓、再次掛牌轉(zhuǎn)讓差額補足等情形進行提前溝通解決。充分利用金中公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分散的特點，創(chuàng)新股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，通過金中公司老股東競價大幅提高控股權(quán)溢價，經(jīng)過多輪競價，最終以61.171億元價格成功轉(zhuǎn)讓金中公司23%股權(quán)，較評估值48.921億元增加12.25億元，交易實現(xiàn)利潤36.88億元，資金投入年化收益率高達(dá)41%。金中公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓降低華能水電資產(chǎn)負(fù)債率2.06個百分點，收回資金用于償還帶息負(fù)債，每年可節(jié)約財務(wù)費用3億元。持續(xù)增強了華能水電資本運作的效益貢獻能力。

    （三）積極探索對外股權(quán)投資

    華能水電積極探索固定收益產(chǎn)品模式，研究并參與設(shè)立能源類股權(quán)投資基金。研究金安橋水電站股權(quán)司法拍賣相關(guān)事宜，研究黃河上游水電公司和新華水利引戰(zhàn)投事宜。積極開展二級市場證券投資標(biāo)的研究和項目投后管理工作。為保障投資效益，防范投資風(fēng)險，持續(xù)做好項目投后動態(tài)跟蹤，通過參與公司治理，開展現(xiàn)場調(diào)研，股價異動提示等方式，多措并舉防范和化解投資風(fēng)險。2018年，華能水電投資2.4億元參與云南銅業(yè)非公開發(fā)行項目，以7.48元/股的最低價格，獲配3200萬股，累計獲得盈利約2.05億元，浮盈比例85.56%。

    二、加強信息披露管理，全面提高上市公司質(zhì)量

    自2017年上市以來，華能水電持續(xù)加強信息披露管理，實現(xiàn)信息披露真實、準(zhǔn)確、完整、及時的“零差錯”披露質(zhì)量。2018年至2021年連續(xù)四年榮獲上海證券交易所信息披露工作考核A類（優(yōu)秀）評價結(jié)果。通過提高信息披露質(zhì)量，全面提高上市公司質(zhì)量。一是遵章守紀(jì)，規(guī)范運作。嚴(yán)格遵守中國證監(jiān)會、云南證監(jiān)局和上海證券交易所等監(jiān)管機構(gòu)的上市監(jiān)管要求。嚴(yán)格履行重大事項及時、真實、準(zhǔn)確、完整的信息披露義務(wù)，扎實有效開展定期報告和臨時報告的信息披露工作，規(guī)范公司信息披露管理。二是進一步完善上市公司信息披露管理制度。公司根據(jù)《證券法》《公司法》《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等法律法規(guī)和制度規(guī)定，相應(yīng)制定了公司《信息披露管理辦法》《信息披露管理實施細(xì)則》等一系列信息披露管理制度，并嚴(yán)格按照制度履行信息披露義務(wù)。三是加強新《證券法》等法律法規(guī)學(xué)習(xí)。在公司全員范圍內(nèi)，及時開展新《證券法》學(xué)習(xí)培訓(xùn)，加強《證券法》宣傳，提升公司董事、監(jiān)事、高級管理人員和全體員工的上市公司信息披露意識，維護公司股東和投資者合法權(quán)益。

    三、“走出去、請進來”方式，創(chuàng)新投資者關(guān)系管理

    上市以來，華能水電高度重視投資者關(guān)系管理，全力提升“華能水電”品牌知名度和資本市場影響力。一是以“走出去、請進來”的方式，與投資者增信釋疑，構(gòu)建良好投資者關(guān)系。不斷探索更加有效、更加豐富的投資者關(guān)系管理方式，常態(tài)化召開業(yè)績說明會、現(xiàn)場調(diào)研、反路演、投資者熱線、“上證e互動”等多種方式，打造“華能水電”資本市場品牌，開展“投資者進上市公司”活動，構(gòu)建投資者互聯(lián)互通機制，贏得市場和投資者的信任與支持。二是培育和諧共贏的企業(yè)文化。構(gòu)建內(nèi)外部信息傳導(dǎo)戰(zhàn)略樞紐，在主動向市場輸出公司價值的同時，不斷把投資者合理化建議帶回公司，積極向公司輸入，反哺業(yè)務(wù)，雙管齊下，相得益彰。三是堅持以保障財務(wù)信息質(zhì)量、提升信息透明度為目標(biāo)，充分保證投資者信息知情權(quán)。四是堅持以提升公司內(nèi)在價值為核心的市值管理理念，公司持續(xù)以優(yōu)良的業(yè)績?yōu)楣蓶|創(chuàng)造回報，提振市場對華能水電未來發(fā)展信心，為公司市值管理工作奠定堅實基礎(chǔ)。

    四、全面對標(biāo)世界一流清潔能源上市公司

    華能水電作為國內(nèi)第二大流域水電公司，在市值管理、公司治理、戰(zhàn)略投資和財務(wù)體系建設(shè)等方面，持續(xù)對標(biāo)世界一流清潔能源上市公司。一是高度重視市值管理。公司市值很大程度上取決于其內(nèi)在價值的核心管理和市值維護能力。華能水電高度注重實體經(jīng)營和主動市值管理的意識。從業(yè)績品牌戰(zhàn)略等方面主動發(fā)聲，積極開展正面媒體宣傳。二是持續(xù)加強公司治理。華能水電構(gòu)建以《公司章程》為核心的中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度體系，持續(xù)推動制度優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為治理效能。建立黨委會前置審議、股東大會和董事會按權(quán)限決策、監(jiān)事會監(jiān)督、經(jīng)理層執(zhí)行的“四會一層”治理結(jié)構(gòu)，制定各治理主體《議事規(guī)則》，形成了所有權(quán)、決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)、經(jīng)營權(quán)之間權(quán)責(zé)分明、各司其職、相互促進、協(xié)調(diào)發(fā)展的運行機制。三是持續(xù)增強戰(zhàn)略投資。華能水電是國內(nèi)第二大流域水電上市公司，戰(zhàn)略布局具有很強的前瞻性，受到資本市場高度認(rèn)可。華能水電圍繞產(chǎn)業(yè)鏈布局的股權(quán)投資是公認(rèn)的業(yè)界領(lǐng)先企業(yè)，投資已成為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)板塊之一。華能水電注重實體經(jīng)營，專注于水電和新能源資源的開發(fā)建設(shè)，在產(chǎn)業(yè)鏈延伸戰(zhàn)略布局方面持續(xù)增強投資能力。四是全面推動財務(wù)體系建設(shè)。華能水電持續(xù)構(gòu)建完善的財務(wù)組織架構(gòu)和精細(xì)化財務(wù)管理，為提升信息披露質(zhì)量提供了強有力地支持。創(chuàng)新實施財務(wù)管理集中模式，極大提高了財務(wù)管理效率和財務(wù)價值創(chuàng)造能力。

    未來，華能水電必將成為我國清潔能源開發(fā)的主力軍，爭創(chuàng)世界一流清潔能源企業(yè)，不斷夯實公司治理基礎(chǔ)，將治理能力與業(yè)績發(fā)展并重，提升公司價值創(chuàng)造能力，做大、做強、做優(yōu)“華能水電”品牌。努力將華能水電建設(shè)成資本市場最具投資價值和具備國際競爭力的世界一流能源企業(yè)！

（編輯 李波 孫倩）