山東路橋可轉(zhuǎn)債順利過會 基建龍頭借助資本市場做優(yōu)做強

    本報記者 趙彬彬

    11月28日，山東路橋可轉(zhuǎn)債項目獲中國證監(jiān)會審核通過，擬募集資金不超過48.36億元。公司計劃將募集資金投向“國道212線蒼溪回水至閬中PPP項目”等6個項目，以及補充流動資金和償還銀行貸款。

    公司表示，“本次募集資金投資項目符合國家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策以及未來公司整體戰(zhàn)略發(fā)展方向，具有良好的市場發(fā)展前景和經(jīng)濟效益，項目完成后，能夠進一步提升公司的盈利水平，增加利潤增長點，鞏固提升公司在行業(yè)中的地位，促進公司的持續(xù)快速發(fā)展。”

    借力資本市場實現(xiàn)做優(yōu)做強

    山東路橋是一家以道路、橋梁工程施工與養(yǎng)護施工為主營業(yè)務的基建龍頭企業(yè)。公司除了深耕道路、橋梁工程項目外，還積極拓展市政、鐵路、軌道交通、設備制造等領域，是全領域、全產(chǎn)業(yè)鏈的工程建設服務商。

    巨豐投顧高級投資顧問李名金對《證券日報》記者表示，基建類企業(yè)對資金的需求非常大。一方面是施工過程中需要大量資金支付人工費、機械費、材料設備費等，另一方面項目完工以后，工程量結(jié)算周期長、回款慢。這種商業(yè)模式?jīng)Q定基建類企業(yè)必須要有良好的現(xiàn)金流。

    山東路橋建立了多元化的融資渠道。除了擁有良好的銀行授信外，公司也借助資本市場直接融資為項目建設提供充足的資金保障。比如，剛剛過會的可轉(zhuǎn)債項目，發(fā)行完成后可募集資金48.36億元（含發(fā)行費），為“國道212線蒼溪回水至閬中PPP項目”等6個項目提供資金保障。

    在此之前，公司2020年還通過發(fā)行股份購買路橋集團17.11%股權(quán)，使路橋集團成為公司全資子公司。同時，公司還募集配套資金建設了興山縣古夫繞城、昭君繞城及S287百果園至水月寺公路改建工程PPP項目、高密市城建工程PPP等項目。

    在資本市場助力下，近年來山東路橋業(yè)績保持快速增長。同花順數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，公司營業(yè)收入由245.9億元增長至575.2億元，增長了1.3倍。同期，公司凈利潤也由6億元增長至21.4億元，增幅達2.6倍。今年以來，盡管受到多種不利因素影響，山東路橋前三季度公司仍實現(xiàn)營業(yè)收入429.7億元，同比增長9.9%，實現(xiàn)凈利潤15.1億元，同比增長16.1%。

    充分受益基建投資提速

    國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，三季度基建投資持續(xù)高位增長，1—9月累計同比增速11.21%，較二季度末加快2.0個百分點。

    IPG首席經(jīng)濟學家柏文喜告訴《證券日報》記者，受疫情等因素影響，消費、出口的增長壓力陡增，基建投資對穩(wěn)住經(jīng)濟大盤的重要性自然就彰顯出來，成為拉動內(nèi)需、促進投資和保就業(yè)的重要抓手。

    作為基建領域的龍頭企業(yè)，山東路橋也充分受益基建投資增長，訂單充足。公告顯示，第三季度，公司新簽訂單286.7億元，環(huán)比增長97.83%，同比增長67.85%。截至三季度末，公司累計已簽約訂單未完工部分1003.3億元，同比增長2.7%，累計已中標尚未簽約合同訂單達253.8億元，同比增長31.8%。

    臨近2022年年底，基礎設施建設投資有望布入持續(xù)提速階段。安信證券發(fā)布研報指出，隨著此前密集發(fā)布的政策的落地實施，四季度有效投資有望持續(xù)擴大，基建投資持續(xù)提速可期，傳統(tǒng)基建及新基建均迎來發(fā)展機會。

    山東路橋也表示，年末交通運輸部、山東省交通運輸廳等還有一批高速公路項目會進入招投標程序，屆時公司將借助區(qū)域龍頭優(yōu)勢，積極參與項目建設。

    巨豐投顧高級投資顧問林海明認為，基建投資對于穩(wěn)增長有積極作用，不僅2022年是基建投資的“大年”，在當前全面穩(wěn)經(jīng)濟的背景下，未來加大基建投資的預期仍然存在。

    而根據(jù)山東省規(guī)劃，“十四五”期間擬新建、改擴建高速公路近4000公里，到2025年高速公路通車及在建里程達到10000公里，鐵路總里程力爭達到9700公里，這無疑給基建施工企業(yè)帶來重大發(fā)展機遇。

（編輯 袁元）