山東路橋可轉(zhuǎn)債順利過會(huì) 基建龍頭借助資本市場做優(yōu)做強(qiáng)

    本報(bào)記者 趙彬彬

    11月28日，山東路橋可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目獲中國證監(jiān)會(huì)審核通過，擬募集資金不超過48.36億元。公司計(jì)劃將募集資金投向“國道212線蒼溪回水至閬中PPP項(xiàng)目”等6個(gè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。

    公司表示，“本次募集資金投資項(xiàng)目符合國家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策以及未來公司整體戰(zhàn)略發(fā)展方向，具有良好的市場發(fā)展前景和經(jīng)濟(jì)效益，項(xiàng)目完成后，能夠進(jìn)一步提升公司的盈利水平，增加利潤增長點(diǎn)，鞏固提升公司在行業(yè)中的地位，促進(jìn)公司的持續(xù)快速發(fā)展。”

    借力資本市場實(shí)現(xiàn)做優(yōu)做強(qiáng)

    山東路橋是一家以道路、橋梁工程施工與養(yǎng)護(hù)施工為主營業(yè)務(wù)的基建龍頭企業(yè)。公司除了深耕道路、橋梁工程項(xiàng)目外，還積極拓展市政、鐵路、軌道交通、設(shè)備制造等領(lǐng)域，是全領(lǐng)域、全產(chǎn)業(yè)鏈的工程建設(shè)服務(wù)商。

    巨豐投顧高級投資顧問李名金對《證券日報(bào)》記者表示，基建類企業(yè)對資金的需求非常大。一方面是施工過程中需要大量資金支付人工費(fèi)、機(jī)械費(fèi)、材料設(shè)備費(fèi)等，另一方面項(xiàng)目完工以后，工程量結(jié)算周期長、回款慢。這種商業(yè)模式?jīng)Q定基建類企業(yè)必須要有良好的現(xiàn)金流。

    山東路橋建立了多元化的融資渠道。除了擁有良好的銀行授信外，公司也借助資本市場直接融資為項(xiàng)目建設(shè)提供充足的資金保障。比如，剛剛過會(huì)的可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，發(fā)行完成后可募集資金48.36億元（含發(fā)行費(fèi)），為“國道212線蒼溪回水至閬中PPP項(xiàng)目”等6個(gè)項(xiàng)目提供資金保障。

    在此之前，公司2020年還通過發(fā)行股份購買路橋集團(tuán)17.11%股權(quán)，使路橋集團(tuán)成為公司全資子公司。同時(shí)，公司還募集配套資金建設(shè)了興山縣古夫繞城、昭君繞城及S287百果園至水月寺公路改建工程PPP項(xiàng)目、高密市城建工程PPP等項(xiàng)目。

    在資本市場助力下，近年來山東路橋業(yè)績保持快速增長。同花順數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，公司營業(yè)收入由245.9億元增長至575.2億元，增長了1.3倍。同期，公司凈利潤也由6億元增長至21.4億元，增幅達(dá)2.6倍。今年以來，盡管受到多種不利因素影響，山東路橋前三季度公司仍實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入429.7億元，同比增長9.9%，實(shí)現(xiàn)凈利潤15.1億元，同比增長16.1%。

    充分受益基建投資提速

    國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，三季度基建投資持續(xù)高位增長，1—9月累計(jì)同比增速11.21%，較二季度末加快2.0個(gè)百分點(diǎn)。

    IPG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜告訴《證券日報(bào)》記者，受疫情等因素影響，消費(fèi)、出口的增長壓力陡增，基建投資對穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤的重要性自然就彰顯出來，成為拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)投資和保就業(yè)的重要抓手。

    作為基建領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，山東路橋也充分受益基建投資增長，訂單充足。公告顯示，第三季度，公司新簽訂單286.7億元，環(huán)比增長97.83%，同比增長67.85%。截至三季度末，公司累計(jì)已簽約訂單未完工部分1003.3億元，同比增長2.7%，累計(jì)已中標(biāo)尚未簽約合同訂單達(dá)253.8億元，同比增長31.8%。

    臨近2022年年底，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有望布入持續(xù)提速階段。安信證券發(fā)布研報(bào)指出，隨著此前密集發(fā)布的政策的落地實(shí)施，四季度有效投資有望持續(xù)擴(kuò)大，基建投資持續(xù)提速可期，傳統(tǒng)基建及新基建均迎來發(fā)展機(jī)會(huì)。

    山東路橋也表示，年末交通運(yùn)輸部、山東省交通運(yùn)輸廳等還有一批高速公路項(xiàng)目會(huì)進(jìn)入招投標(biāo)程序，屆時(shí)公司將借助區(qū)域龍頭優(yōu)勢，積極參與項(xiàng)目建設(shè)。

    巨豐投顧高級投資顧問林海明認(rèn)為，基建投資對于穩(wěn)增長有積極作用，不僅2022年是基建投資的“大年”，在當(dāng)前全面穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的背景下，未來加大基建投資的預(yù)期仍然存在。

    而根據(jù)山東省規(guī)劃，“十四五”期間擬新建、改擴(kuò)建高速公路近4000公里，到2025年高速公路通車及在建里程達(dá)到10000公里，鐵路總里程力爭達(dá)到9700公里，這無疑給基建施工企業(yè)帶來重大發(fā)展機(jī)遇。

（編輯 袁元）