中國(guó)企業(yè)為何扎堆赴瑞士上市？

    證券時(shí)報(bào)記者 陳霞昌

    當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月28日，國(guó)軒高科、格林美、杉杉股份和科達(dá)制造4家A股上市公司發(fā)行的存托憑證（GDR）正式登陸瑞士交易所。瑞士交易所母公司SIX集團(tuán)首席執(zhí)行官JosDijsselhof接受證券時(shí)報(bào)記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，瑞士作為歐洲金融中心，不僅能為中國(guó)企業(yè)提供融資機(jī)會(huì)，同時(shí)也能大幅提升公司在歐洲的知名度。

    低調(diào)的瑞士交易所

    除今天登陸瑞士交易所的4家公司外，包括三一重工、樂(lè)普醫(yī)療、方大炭素、健康元、韋爾股份、東鵬飲料等多家公司也已經(jīng)公告擬發(fā)行GDR并在瑞交所上市。瑞士交易所此前并無(wú)中國(guó)公司上市，在中國(guó)的知名度遠(yuǎn)不及美國(guó)紐約、英國(guó)倫敦等國(guó)際金融中心。此次眾多中國(guó)企業(yè)赴瑞士發(fā)行GDR，讓瑞士交易所進(jìn)入大眾視野。

    公開(kāi)資料顯示，瑞士交易所隸屬瑞士SIX集團(tuán)。1993年，日內(nèi)瓦、蘇黎世和巴塞爾三家證券交易所合并成為瑞士交易所（SwissExchange）。2008年，瑞士交易所和Telkurs公司、SIS集團(tuán)合并為SIX集團(tuán)（SIXgroupltd）。新集團(tuán)涵蓋證券交易、金融信息服務(wù)和支付交易服務(wù)。2020年，SIX集團(tuán)正式收購(gòu)西班牙證券交易所。

    目前，SIX集團(tuán)是一家總部位于蘇黎世的非上市公眾有限公司。該公司由121家國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)擁有，這些機(jī)構(gòu)也是其服務(wù)的主要用戶(hù)。根據(jù)集團(tuán)公布的數(shù)據(jù)，集團(tuán)的股權(quán)主要分布在大型銀行（持股33.4%）、商業(yè)銀行和投資銀行（持股18.6%）、外資銀行（持股15.2%）等。

    根據(jù)SIX集團(tuán)今年3月份公布的最新年報(bào)，集團(tuán)2021年?duì)I業(yè)收入達(dá)14.983億瑞士法郎（人民幣約101億），同比增加8.9%，集團(tuán)凈利潤(rùn)總計(jì)7350萬(wàn)瑞士法郎（人民幣約5億元），同比下降83.2%，但剔除一次性重大相關(guān)影響后集團(tuán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.3%。

    具體到瑞士交易所，2021年共有5家公司上市，包括第一家SPAC。交易數(shù)據(jù)方面，2021年，瑞士證券交易所成交金額12810億瑞士法郎，同比下降26.9%。

    瑞士市場(chǎng)指數(shù)（SMI）是瑞士交易所藍(lán)籌股票市場(chǎng)指數(shù)，涵蓋了20家規(guī)模最大、流動(dòng)性最強(qiáng)的公司。SMI指數(shù)成分股包括醫(yī)藥巨頭羅氏、奢侈品公司歷峰集團(tuán)、制造業(yè)巨頭ABB，以及瑞銀集團(tuán)、瑞士再保險(xiǎn)、瑞士人壽等金融企業(yè)，市值占瑞士股票市場(chǎng)總市值約80%。

    赴瑞上市能融資

    還能提升知名度

    就中國(guó)企業(yè)為何來(lái)瑞士進(jìn)行融資、瑞士交易所的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等問(wèn)題，SIX集團(tuán)首席執(zhí)行官JosDijsselhof近日接受了證券時(shí)報(bào)記者的專(zhuān)訪(fǎng)。

    證券時(shí)報(bào)記者：瑞士交易所對(duì)中國(guó)投資者比較陌生，請(qǐng)簡(jiǎn)單介紹一下它的歷史和特點(diǎn)。

    JosDijsselhof：瑞士交易所是為數(shù)不多可以提供多個(gè)融資渠道的市場(chǎng)。在籌集資金方面，無(wú)論是通過(guò)首次公開(kāi)募股、衍生品還是再融資，瑞士交易所都提供非常完整的服務(wù)。在歐洲，瑞士交易所的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很少。目前在交易所上市的證券超過(guò)50000種，包括股票、債券、ETF/ETP、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等。目前歐洲三分之二的藍(lán)籌公司在瑞士交易所上市，此外，還有接近200種加密貨幣相關(guān)產(chǎn)品也在瑞士交易所上市。

    總的來(lái)說(shuō)，瑞士交易所能夠提供從上市、交易和交易后（包括清算、結(jié)算和國(guó)際托管等）服務(wù)。

    證券時(shí)報(bào)記者：今年五月，SIX監(jiān)管委員會(huì)宣布對(duì)發(fā)行和上市條款進(jìn)行修改。主要的修改內(nèi)容是什么？修改的目的是什么？

    JosDijsselhof：根據(jù)瑞士的《金融市場(chǎng)設(shè)施條例》（FinancialMarketInfrastructureOrdinance，F(xiàn)inMIO），發(fā)行GDR的公司并不被視為主要上市公司。但和其他形式上市公司一樣，都需要面臨相似的監(jiān)管要求，包括特別的公眾責(zé)任，財(cái)務(wù)報(bào)告和管理層交易披露等。此次修改也是為了讓發(fā)行GDR的企業(yè)更符合監(jiān)管。就很多投資者關(guān)心的發(fā)行GDR的中國(guó)公司的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題，瑞士交易所接受《中華人民共和國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》。

    證券時(shí)報(bào)記者：4家中國(guó)公司發(fā)行的GDR將在瑞士證券交易所上市交易。他們都是偏傳統(tǒng)制造業(yè)的公司，而不是在全球更知名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。主要原因是什么？未來(lái)是否會(huì)邀請(qǐng)中國(guó)知名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)瑞士發(fā)行GDR？

    JosDijsselhof：瑞士交易所是歐洲最重要的交易所之一，也是瑞士金融中心的基石。憑借市場(chǎng)化的監(jiān)管、客戶(hù)友好的服務(wù)和強(qiáng)大的合作伙伴網(wǎng)絡(luò)，交易所為公司融資提供了理想的條件。我們邀請(qǐng)任何優(yōu)秀的公司到瑞士交易所上市或者發(fā)行GDR，無(wú)論其所在行業(yè)如何。

    證券時(shí)報(bào)記者：多家中國(guó)公司選擇瑞士發(fā)行GDR，而不是歐洲其他金融市場(chǎng)。主要原因是什么？

    JosDijsselhof：瑞士資本市場(chǎng)非常國(guó)際化。許多外國(guó)公司利用這里發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)籌集資金，以支持公司國(guó)際業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。目前，歐洲前五大上市公司中的三家，雀巢、羅氏集團(tuán)、諾華制藥在瑞士交易所上市。瑞士和瑞士交易所能夠?yàn)樗鼈兲峁┓€(wěn)定的政治環(huán)境和可預(yù)期的監(jiān)管環(huán)境。對(duì)這里感興趣的公司將能感受到市場(chǎng)化導(dǎo)向的監(jiān)管環(huán)境，同時(shí)有高效渠道接觸到擁有雄厚資金的國(guó)際大型投資機(jī)構(gòu)。除了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，包括生物技術(shù)、金融服務(wù)、建筑材料等一些新興產(chǎn)業(yè)也能在這里獲得較高關(guān)注。企業(yè)在瑞士交易所上市，還能在品牌知名度、交易流動(dòng)性等方面獲得提升。

    證券時(shí)報(bào)記者：是否會(huì)有瑞士公司考慮到中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)行存托憑證？

    JosDijsselhof：這完全取決于瑞士公司。鑒于SIX（或任何其他瑞士當(dāng)局）對(duì)一家公司是否可以在國(guó)外上市沒(méi)有發(fā)言權(quán)，這些公司自己將決定是否希望通過(guò)發(fā)行包括中國(guó)在內(nèi)的外匯證券來(lái)籌集資金。因此，SIX沒(méi)有參與任何此類(lèi)討論。我們沒(méi)有收到任何瑞士交易所的上市公司正在考慮在中國(guó)發(fā)行存托憑證的消息。