控股股東陷入流動性危機(jī) “醬油老二”中炬高新控股權(quán)或生變？

    本報記者 李昱丞 見習(xí)記者 王鏡茹

    7月19日晚，“醬油第二股”中炬高新發(fā)布公告稱，公司控股股東中山潤田所持公司股份，被動減持比例達(dá)1.59%。與此同時，二股東火炬集團(tuán)一致行動人鼎暉寰盈在7月18日通過大宗交易方式增持公司股份達(dá)1.09%。

    據(jù)悉，中山潤田的控股股東是寶能集團(tuán)。三年前寶能系曾重金入主中炬高新，原控股股東火炬集團(tuán)退居二股東。如今隨著寶能系深陷流動性危機(jī)，中炬高新的股權(quán)天平正在傾斜。多位市場分析人士認(rèn)為，在控股股東股權(quán)持續(xù)被司法凍結(jié)、輪候凍結(jié)、司法標(biāo)記、被動減持后，中炬高新控股股東或再次易主。

    對此，中炬高新相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《證券日報》記者：“公司控股股東系被動減持并已及時披露，不會影響基本面。目前公司經(jīng)營管理活動正常運(yùn)行。后續(xù)股權(quán)變動仍存在較大不確定性，相關(guān)消息會及時披露。”

    截至7月20日收盤，中炬高新漲停，報38.07元/股。

    “東山再起”

    二股東聯(lián)手知名機(jī)構(gòu)持續(xù)增持    

    火炬集團(tuán)此次聯(lián)手的鼎暉寰盈實力不容小覷。

    公開資料顯示，鼎暉寰盈成立于2021年，執(zhí)行事務(wù)合伙人為鼎暉投資旗下的投資基金平臺鼎暉百孚。據(jù)悉，鼎暉投資是中國最具影響力的另類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之一，前身為中國國際金融有限公司的直接投資部，截至2021年9月30日，其管理的資金規(guī)模逾千億元。

    公告顯示，鼎暉寰盈、國泰君安QFII-CC與火炬集團(tuán)為一致行動人。鼎暉寰盈的有限合伙人為火炬集團(tuán)間接控股股東火炬公有的子公司；CYPRESS CAMBO，L.P.與鼎暉寰盈的管理人受同一實際控制人控制，通過國泰君安QFII-CC以集中競價交易方式取得中炬高新股份。

    鼎暉寰盈與國泰君安QFII-CC于近期密集增持中炬高新股票。據(jù)公告，6月6日至6月14日，國泰君安QFII-CC通過集中競價交易方式，增持中炬高新398.32萬股，占總股本比例0.5%；7月18日，鼎暉寰盈通過大宗交易增持中炬高新868萬股，增持比例達(dá)1.09%。截至7月18日，火炬集團(tuán)及其一致行動人持股數(shù)量合計9808.87萬股，持股比例達(dá)12.31%。

    值得注意的是，該持股比例已逼近中山潤田持有的中炬高新17.84%股份，相差僅為5.53%。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，火炬集團(tuán)此次聯(lián)手知名機(jī)構(gòu)或是要報當(dāng)年的“奪位之仇”。

    2015年中炬高新被列入寶能系“掃貨名單”。當(dāng)年4月開始，中炬高新遭遇寶能系旗下前海人壽密集舉牌，2018年前海人壽與寶能系旗下中山潤田簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，前海人壽將所持中炬高新1.99億股份轉(zhuǎn)讓給中山潤田，前海人壽退出中炬高新，中山潤田則憑借所持24.92%股份成為公司第一大股東；2019年3月，中炬高新確認(rèn)，其實際控制人由火炬開發(fā)區(qū)管委會變更為姚振華。天眼查數(shù)據(jù)顯示，火炬集團(tuán)為中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會的間接全資子公司。

    透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為：“從目前來看，二股東已經(jīng)表現(xiàn)出了控制意向，有意擴(kuò)大在中炬高新的話語權(quán)，如果控股股東不能采取措施，控制權(quán)大概率會生變。”

    “節(jié)節(jié)敗退”    

    控股股東陷入流動性危機(jī)

    面對二股東火炬集團(tuán)的步步緊逼，控股股東卻因深陷流動性困境“節(jié)節(jié)敗退”。同日公告顯示，由于控股股東中山潤田及其股東方的債務(wù)違約，中山潤田持續(xù)被動減持，7月15日至18日，中山潤田所持中炬高新的股份被動減持比例達(dá)1.59%。

    中山潤田大規(guī)模被動減持可追溯至去年年初。2021年上半年，由于其債權(quán)人平安證券和安信證券的大宗減持，中山潤田持股比例從25.00%下降至24.23%；同年3月，中山潤田以股票作價抵償西藏銀行債務(wù)，控股權(quán)從24.23%下降至20.81%；今年2月，在判定粵財信托變價中山潤田所持公司股票以清償債務(wù)及利息后，中山潤田陸續(xù)減持導(dǎo)致持股比例又從20.81%下降至目前的17.84%。

    中山潤田曾對此表示：“面臨暫時性的資金困難，集團(tuán)正加快房地產(chǎn)項目銷售，加速專項資產(chǎn)出售工作努力回籠資金，妥善解決債務(wù)問題，確保中炬高新的控股股東地位。”

    然而目前看來，中山潤田似乎“有心無力”。7月19日晚間，中炬高新稱，公司近日收到廣東證監(jiān)局下發(fā)的《警示函》，中山潤田未按公開承諾完成增持計劃。據(jù)悉，中山潤田曾承諾自2021年6月22日起12個月內(nèi)增持中炬高新不低于1%的股份，然而截至目前累計增持比例僅為0.08%。

    對此，中泰證券分析師范勁松認(rèn)為，考慮到今年4月到期的重慶國際信托債務(wù)，預(yù)計中山潤田實際可控制股權(quán)將下降至14.72%。此后隨著其他債權(quán)人債務(wù)到期，預(yù)計中山潤田仍將繼續(xù)被動減持；而二股東火炬集團(tuán)及其一致行動人持股比例穩(wěn)定或可能繼續(xù)增持，預(yù)計公司控制權(quán)或?qū)l(fā)生變化，二股東及其一致行動人有望重新入主上市公司。

    浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林告訴《證券日報》記者：“如果控制權(quán)切換沒有導(dǎo)致爭奪和爭議，僅僅按照資金實力切換，那么對公司來說影響是最小的；但如果出現(xiàn)了爭奪，則非常不利于企業(yè)長期發(fā)展，中炬高新所處的醬油領(lǐng)域是充分競爭的市場態(tài)勢，要小心因為內(nèi)部不團(tuán)結(jié)而流失市場份額。”

（編輯 才山丹）