光伏異質(zhì)結(jié)賽道再加碼 金剛玻璃擬投42億擴(kuò)大產(chǎn)能

    6月17日，金剛玻璃（300093）公告稱，為進(jìn)一步延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈、拓展異質(zhì)結(jié)（HJT）光伏項(xiàng)目、擴(kuò)大產(chǎn)量尋求利潤增長點(diǎn)，決定以公司擬新設(shè)控股子公司金剛羿德為實(shí)施主體投資建設(shè)4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項(xiàng)目，項(xiàng)目后續(xù)研發(fā)、調(diào)試、生產(chǎn)基地均落地在甘肅酒泉。本項(xiàng)目為4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項(xiàng)目，屬于光伏產(chǎn)業(yè)，建設(shè)周期為18個月，分兩期投建，建設(shè)后形成4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件生產(chǎn)能力。

    金剛玻璃作為國內(nèi)較早投資HJT產(chǎn)線的企業(yè)，現(xiàn)已擁有1.2GW異質(zhì)結(jié)產(chǎn)能。公司表示，擬通過本次投資擴(kuò)大公司異質(zhì)結(jié)電池片及組件產(chǎn)能，進(jìn)一步優(yōu)化公司的光伏產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并鞏固市場地位，提升公司行業(yè)核心競爭力。公告顯示，本次項(xiàng)目總投資額初步預(yù)估為41.9億元，項(xiàng)目建成穩(wěn)定投產(chǎn)后，預(yù)計年均營業(yè)收入（含稅）63.77億元，年均利潤總額7.67億元，財務(wù)內(nèi)部收益率（稅后）為17.96%，動態(tài)回收期（稅后）為8.88年。

    談及本次投資的目的，金剛玻璃表示，公司在充分分析光伏行業(yè)蓬勃發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)政策、未來市場空間及公司現(xiàn)有技術(shù)等因素的基礎(chǔ)上，決定在光伏業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)大投資并建設(shè)4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項(xiàng)目，進(jìn)一步延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈，拓展異質(zhì)結(jié)光伏項(xiàng)目，擴(kuò)大產(chǎn)量尋求利潤增長點(diǎn)，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的綜合盈利能力。

    關(guān)于項(xiàng)目資金來源，金剛玻璃表示，本次重大投資為與控股股東共同投資建設(shè)，公司出資部分的資金預(yù)計來源于自有資金及股東借款，控股股東出資部分由其自籌解決，同時匹配項(xiàng)目貸款或?qū)ｍ?xiàng)借款完成資金投入。事實(shí)上，擬新設(shè)公司金剛羿德將由金剛玻璃與控股股東歐昊集團(tuán)共同投資設(shè)立。具體來看，金剛羿德的注冊資本為1億元，其中，金剛玻璃以貨幣出資5100萬元，占注冊資本的51%；歐昊集團(tuán)以貨幣出資4900萬元，占注冊資本的49%。

    金剛玻璃認(rèn)為，與控股股東設(shè)立合資公司有利于分散項(xiàng)目投資風(fēng)險、減少上市公司業(yè)績波動壓力。公司稱，擬采取的光伏技術(shù)及其工藝特征決定了其投資規(guī)模較大、資金壓力較高的風(fēng)險特征。公司與控股股東共同投資新設(shè)控股子公司開展項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營，有利于上市公司緩解項(xiàng)目建設(shè)投產(chǎn)前期的資金和業(yè)績指標(biāo)壓力，降低上市公司歸母凈利潤的波動。

    東吳證券指出，金剛玻璃首期1.2GW異質(zhì)結(jié)項(xiàng)目進(jìn)展順利，再擴(kuò)建4.8GW高于此前預(yù)期。去年6月，金剛玻璃公告將建設(shè)1.2GW異質(zhì)結(jié)電池、組件項(xiàng)目的計劃，今年3月，公司210大尺寸異質(zhì)結(jié)電池首片順利下線，5月，700W+組件首次出貨。東吳證券認(rèn)為，金剛玻璃1.2GW全部采用邁為股份設(shè)備，項(xiàng)目進(jìn)展順利充分印證邁為股份整線設(shè)備實(shí)力；邁為股份作為HJT整線設(shè)備龍頭有望再次中標(biāo)金剛玻璃4.8GW項(xiàng)目的設(shè)備采購。若假設(shè)邁為股份市占率超過70%，即邁為股份今年能獲得近20GW的HJT訂單，其光伏主業(yè)可實(shí)現(xiàn)80億元的HJT訂單規(guī)模。

    受異質(zhì)結(jié)產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)及光伏板塊整體上揚(yáng)等因素影響，6月17日，金剛玻璃大漲7.78%。金剛玻璃的擴(kuò)產(chǎn)計劃也讓另外一家上市公司邁為股份受到關(guān)注，其股價當(dāng)日收盤漲9.76%。