本報(bào)記者 趙學(xué)毅
2022年6月10日,ST新研收到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》,其財(cái)務(wù)造假風(fēng)波終于迎來定論。告知書顯示,因新研股份收購四川明日宇航工業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡稱明日宇航),2015年11月1日起,新研股份將明日宇航納入合并范圍。新研股份子公司明日宇航通過虛構(gòu)業(yè)務(wù)和提前確認(rèn)收入兩種方式實(shí)施財(cái)務(wù)造假。
不過,2021年年報(bào)顯示,ST新研虧損有所收窄,頭頂“農(nóng)機(jī)制造行業(yè)第一股、軍工板塊龍頭股”光環(huán)的ST新研,在陷入財(cái)務(wù)造假風(fēng)波后,能否涅槃重生?
“暴雷”始末
ST新研于2011年1月上市,被稱為創(chuàng)業(yè)板“農(nóng)機(jī)制造行業(yè)第一股”。2015年,ST新研收購明日宇航,收購作價36.4億元,評估增值率高達(dá)418.47%,形成商譽(yù)28.82億元。
公開信息顯示,當(dāng)年被并購時,明日宇航原股東韓華、楊立軍等人給出了明日宇航2015年、2016年及2017年扣非凈利潤分別不低于1.7億元、2.4億元和4億元,累計(jì)扣非凈利潤不低于8.1億元的業(yè)績承諾。截至2017年12月31日,明日宇航的業(yè)績承諾期已到期,期間明日宇航扣非凈利潤合計(jì)為81119.91萬元,業(yè)績承諾完成率100.15%,剛好壓線達(dá)標(biāo)。
對此,部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,一方面,ST新研收購價格有“虛高”嫌疑,形成大量的商譽(yù)資產(chǎn);另一方面為了匹配高估值收購,被收購方可能會做出不切實(shí)際的業(yè)績承諾。
2020年,ST新研年報(bào)顯示計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備21.85億元。其中,明日宇航計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備3.84億元、其他非流動資產(chǎn)(預(yù)付設(shè)備采購款)減值1.62億元。因明日宇航業(yè)績下降進(jìn)而計(jì)提商譽(yù)減值13.47億元,該三項(xiàng)計(jì)提和減值合計(jì)近19億元。
由此可見,并購產(chǎn)生的巨額商譽(yù)并沒有給ST新研帶來業(yè)績的協(xié)同發(fā)展,隨之而來的是公司年報(bào)業(yè)績“暴雷”。
在最近幾年的A股市場,并購“暴雷”并非個案。
分析人士認(rèn)為,通過并購能夠幫助公司迅速發(fā)展,但通過實(shí)際結(jié)果看,許多并購并沒有完成最初承諾的業(yè)績,并且還帶來了商譽(yù)減值的負(fù)面影響,為公司后續(xù)發(fā)展帶來不利影響。另外,高額商譽(yù)并購不但會使會計(jì)信息質(zhì)量降低,也對企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展不利。
能否破局
ST新研披露的2021年度報(bào)告顯示,報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.63億元,同比增長47.14%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.04億元,相較于2020年減虧3.99億元。其2022年一季度報(bào)告顯示,因農(nóng)機(jī)和軍工收入增加,營收1.42億元,同比增長33.02%,凈利潤減虧至-3211萬元,虧損面相較于同比縮窄26.96%。
基于上述主要財(cái)務(wù)指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)的情況看,ST新研表示有信心盡快走出經(jīng)營業(yè)績的困境。
一位對明日宇航較為了解的業(yè)內(nèi)人士表示:“拋開明日宇航做出不切實(shí)際的業(yè)績承諾并引發(fā)業(yè)績暴雷,明日宇航在我國目前的航空航天以及航發(fā)等先進(jìn)制造領(lǐng)域,其技術(shù)實(shí)力,和設(shè)備規(guī)模以及先進(jìn)性確實(shí)在民營企業(yè)中處于龍頭地位。盡管經(jīng)歷目前的業(yè)績暴雷風(fēng)波,但明日宇航未來的發(fā)展前景還是很有空間的。”
“2015年以來,農(nóng)機(jī)行業(yè)持續(xù)低迷,行業(yè)內(nèi)換血轉(zhuǎn)型頻繁發(fā)生,像ST新研這樣持續(xù)投入生產(chǎn)、研發(fā)的公司很少,多年沉淀下來的忠實(shí)消費(fèi)者、不斷積累的口碑會使公司產(chǎn)品銷量穩(wěn)步提升。”上述分析人士表示。
ST新研在公告中發(fā)布重要提示稱,公司目前尚未就2015年至2019年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行追溯調(diào)整,最終數(shù)據(jù)以會計(jì)師出具的審計(jì)或鑒證報(bào)告為準(zhǔn),如最終數(shù)據(jù)與公司目前測算情況不一致,并觸及相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn),公司存在觸及重大違法強(qiáng)制退市的風(fēng)險。
是破局還是退市?我們拭目以待。
(編輯 何帆)
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