本報記者 李婷
“公司2021年取得歷史最好成績,2022年是否能延續(xù)?”
5月23日,在盛屯礦業(yè)2021年度暨2022年第一季度業(yè)績說明會上,公司董事會秘書鄒亞鵬回復(fù)《證券日報》記者采訪時認(rèn)為,2022年,隨著剛果金CCM項目的投產(chǎn),新增產(chǎn)能的逐步釋放,公司的發(fā)展將持續(xù)向好。
受益于新能源行業(yè)發(fā)展,2021年盛屯礦業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入452.37億元,同比增長15.29%;歸母凈利潤10.31億元,同比增長1645.62%,創(chuàng)下了歷史最好成績。不過2022年一季度公司業(yè)績卻未能延續(xù)上年態(tài)勢,營業(yè)收入62.26億元,同比下降45.84%;而歸母凈利潤3.75億元,同比下降9.95%。
“公司貿(mào)易占比較大稀釋業(yè)績含金量。”業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示,一季度公司縮減貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模,因而出現(xiàn)逆勢向下。銅鈷鎳作為較為成熟的能源金屬,深加工端盈利受限,大幅價格波動也帶來挑戰(zhàn),長期看公司發(fā)展挑戰(zhàn)需要加強上下游布局。
67%收入靠貿(mào)易毛利率僅0.78%
“盛屯礦業(yè)自2016年開始布局鎳、銅、鈷等能源金屬,主營業(yè)務(wù)及利潤來源逐步由基本金屬業(yè)務(wù)向能源金屬聚焦。”在業(yè)績說明會上,盛屯礦業(yè)對投資者表示。
從數(shù)據(jù)上看,2021年公司共實現(xiàn)營業(yè)收入452.37億元,同比增幅為15.29%。具體分產(chǎn)品看,2021年盛屯礦業(yè)鎳、鈷、銅產(chǎn)品營收分別增長1117.63%、85.52%、97.93%。
而公司取得上述業(yè)績的主要系2021年受到新能源汽車的銷售量和滲透率不斷提高,帶動了動力電池、正極材料需求量的攀升,而鈷、鎳等產(chǎn)品產(chǎn)量增加及價格上漲也使得盛屯礦業(yè)實現(xiàn)了近年來甚至是“歷史最好”業(yè)績。
不過這個業(yè)績“反轉(zhuǎn)”很快再度被“反轉(zhuǎn)”。
盡管2022年一季度新能源汽車持續(xù)快速發(fā)展,但公司今年一季度經(jīng)營業(yè)績卻未能延續(xù)2021年增長,其中營業(yè)收入62.26億元,同比大幅下降45.84%;歸母凈利潤3.75億元,同比下降9.98%。對此,盛屯礦業(yè)認(rèn)為,主要是由于繼續(xù)貫徹縮減貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模的戰(zhàn)略,貿(mào)易收入減少所致。
而細(xì)看公司收入結(jié)構(gòu),目前來自金屬貿(mào)易板塊收入依然占據(jù)公司業(yè)績大頭。2021年,公司來自有色金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)的收入規(guī)模依然達(dá)到了304.39億元,占公司營收比重的67%,但這部分業(yè)務(wù)毛利率較低,僅為0.78%。
而進一步回顧公司近年來業(yè)績,可以看出,在2020年以前,公司業(yè)績并不穩(wěn)定,而盈利能力在2020年一度觸底。從2018年至2020年,公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入327億元、359億元、392億元,歸母凈利潤4.88億元、3億元、0.59億元,呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢。
其中2018年至2020年,貿(mào)易業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入272.08億元、293.83億元、321.59億元,營收占比超過82%。而公司此前業(yè)績不佳主要受到鈷價格下降、匯率波動等因素影響。
“上游”采選多年原地踏步
盛屯礦業(yè)董事長張振鵬在23日業(yè)績交流會上坦言,“過去一年鎳鈷銅的價格都出現(xiàn)了大幅上漲,對公司業(yè)績產(chǎn)生積極影響,而價格波動必將有一定的周期性,而公司‘上控資源、下拓材料’的戰(zhàn)略也是為了更好地參與到中游的加工以及市場分析中,更好對沖周期性波動的風(fēng)險,以及穩(wěn)定所有產(chǎn)品的市場流動性。”
“鎳銅鈷屬于相對較為成熟體系的能源金屬,在冶煉和加工端公司難以形成獨特核心競爭力。”一匿名業(yè)內(nèi)人士表示,而金屬價格周期波動必然對公司造成業(yè)績“看天吃飯”,加上公司貿(mào)易占比較高稀釋業(yè)績,而“上控資源、下拓材料”既是公司實現(xiàn)長期發(fā)展的必選,但同時將成為公司挑戰(zhàn)。
在上游端,數(shù)據(jù)顯示,從2019年至2021年,公司有色采選業(yè)務(wù)收入分別為3.8億元、3.17億元、2.89億元,呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢。而2016年至2018年分別為3.45億元、4.62億元、4.53億元,多年來上游端的拓展幾乎維持“原地踏步”。
而下游材料拓展方面,公司重點打造的貴州年產(chǎn)30萬噸硫酸鎳,30萬噸磷酸鐵,1萬金屬噸含鈷電池材料在建項目,還需等待至2023年上半年才能完成前端工序。
另據(jù)5月16日公司公告顯示,公司22億元定增方案已獲得審核通過,而此次定增將有16億元投入卡隆威銅鈷礦開采以及礦石冶煉一體化項目。
根據(jù)東方財富統(tǒng)計顯示,2018年以來,公司累計分紅總額1.66億元(不含2021年),但公司增發(fā)融資額卻達(dá)到了50.52億元,公司在分類行業(yè)55家企業(yè)排名41,股利支付率排名40,均靠后。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上述數(shù)據(jù)反應(yīng)了公司資本運作能力較強,但公司盈利能力和核心競爭還需進一步提升,否則只是本末倒置。
(編輯 上官夢露)
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