內(nèi)生增長顯韌性 2021年逾六成上市公司業(yè)績正增長

    證券時報記者 李曼寧

    2021年，新冠肺炎疫情挑戰(zhàn)仍未解除，全球經(jīng)濟(jì)和市場波動性較大。作為我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的微觀基礎(chǔ)，上市公司的整體業(yè)績面貌備受關(guān)注。截至4月28日記者晚間發(fā)稿時，去年實現(xiàn)盈利A股公司達(dá)到3755家，占已披露年報公司數(shù)量（4264家）近九成。此外，2711家公司凈利潤同比增長，占比逾六成。“增長”仍為A股“基本盤”。

    相較2020年，2021年A股業(yè)績高增長公司增多：731家公司實現(xiàn)翻倍式增長，37家公司增幅超過10倍。并且，年報中呈現(xiàn)的增長更多是“靠得住的增長”，主要源自內(nèi)生增長及行業(yè)高景氣度驅(qū)動。化工、新能源等高熱賽道迎來“高光”表現(xiàn)，多家公司去年利潤率水平大增。

    內(nèi)生增長顯韌性

    Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至記者發(fā)稿，已披露2021年年報A股公司合計實現(xiàn)總營收61.4萬億元，按可比口徑計同比增長21%；合計凈利潤5.10萬億元，同比增長22%。

    其中，有2614家公司實現(xiàn)了扣非后凈利潤增長，占比約61%。總體來看，A股2021年業(yè)績向好公司主要依靠主業(yè)收入、降本增效等內(nèi)生性因素實現(xiàn)增長。

    從凈利潤增長情況看，2021年業(yè)績高增長公司主要集中于基礎(chǔ)化工、電子和醫(yī)藥生物行業(yè)。其中，基礎(chǔ)化工行業(yè)已有106家公司去年凈利潤同比增長超過100%。從更細(xì)分板塊看，半導(dǎo)體、化學(xué)原料、電池領(lǐng)域業(yè)績高增長公司較多。而回溯2020年，醫(yī)藥、外貿(mào)等疫情相關(guān)行業(yè)公司的盈利能力大幅躍進(jìn)，業(yè)績增速居前公司多為防疫類醫(yī)療檢測及物資企業(yè)。

    從個股凈利潤增速看，多家公司去年盈利增長以“倍”計，37家公司增速超10倍。其中，諾德股份、和邦生物、遠(yuǎn)興能源和天際股份增速居前，2021年凈利潤同比增幅均超70倍。

    截至目前數(shù)據(jù)，鋰電銅箔龍頭諾德股份增幅最大。產(chǎn)品量價齊升之下，諾德股份2021年實現(xiàn)營收44.46億元，同比增長106.32%，實現(xiàn)凈利潤4.05億元，同比暴增逾74倍。

    和邦生物和遠(yuǎn)興能源2家化學(xué)原料公司，亦均受益于行業(yè)景氣度業(yè)績創(chuàng)新高。其中，和邦生物2021年實現(xiàn)營收98.67億元，同比幅增長87.56%，凈利潤達(dá)30.23億元，同比增長近73倍；遠(yuǎn)興能源去年實現(xiàn)營業(yè)收入121.5億元，同比增加57.8%；實現(xiàn)凈利潤49.5億元，同比增長近72倍。

    從“最賺錢”指標(biāo)——每股收益看，“股王”貴州茅臺再得頭籌（2021年基本每股收益再創(chuàng)新高，達(dá)41.76元），緊隨其后為東方生物和熱景生物，2家生物診斷試劑公司去年每股收益分別激增至41元、35.14元。

    個股營收增速方面，艾力斯-U、榮昌生物、神州細(xì)胞-U和康希諾增幅領(lǐng)先，2021年總營收分別同比增長約944倍、468倍、409倍和172倍，4家公司均為科創(chuàng)板醫(yī)藥生物公司。

    毛利率折射行業(yè)景氣度

    毛利率是判斷企業(yè)核心競爭力的重要標(biāo)志，也是把握行業(yè)景氣度變化的重要線索。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，190家A股公司2021年毛利率較上年同期增加超過10個百分點(diǎn)。從行業(yè)來看，基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物和電子行業(yè)表現(xiàn)突出，有多家公司毛利率較同比提升顯著，這三大行業(yè)也是前述貢獻(xiàn)業(yè)績高增長公司數(shù)量最多的行業(yè)。

    基礎(chǔ)化工行業(yè)上榜公司最多，有39家去年毛利率同比提升超過10個百分點(diǎn)。其中，藏歌礦業(yè)、江蘇索普、金瑞礦業(yè)、合盛硅業(yè)、和邦生物等在內(nèi)的10家公司增長更超過20個百分點(diǎn)。

    從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，多個周期板塊在原材料價格上漲、下游需求回升的背景下，盈利能力普遍向好。在近兩年大熱的新能源賽道，產(chǎn)業(yè)鏈上游資源類企業(yè)的高景氣度也在年報中得到驗證。

    如盛新鋰能，2021年實現(xiàn)營收29.34億元，同比幅增長63.88%，凈利潤同比增長逾30倍至8.51億元。公司去年毛利率亦創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，達(dá)到46.42%，較上年同期提升超過42個百分點(diǎn)。該公司即期內(nèi)受益于鋰鹽產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，下游客戶需求強(qiáng)勁增長。

    六氟磷酸鋰龍頭多氟多也是享受到上漲周期紅利的公司之一。多氟多2021年實現(xiàn)營收78.09億元，同比增長83.95%，凈利潤達(dá)12.60億元，同比增近25倍。公司2021年毛利率同比提升近19個百分點(diǎn)達(dá)到約32%。

    不過，也有周期行業(yè)遭遇景氣度下行，如農(nóng)林牧漁行業(yè)中的生豬養(yǎng)殖板塊。2021年，生豬市場產(chǎn)能恢復(fù)并出現(xiàn)過剩，生豬價格進(jìn)入下行通道，溫氏股份、新希望、羅牛山、天邦股份等多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)凈利大幅下滑。溫氏股份、天邦股份更是毛利率降至負(fù)數(shù)，相當(dāng)于“賠錢養(yǎng)豬”。

    大象也起舞

    2021年報季中，不僅業(yè)績高增長公司多，實現(xiàn)高增長的公司中不少還體量“巨大”，屬于高位增長。如從凈利潤規(guī)模來看，截至目前，有73家公司去年凈利潤超過百億元，這其中，63家公司凈利潤同比增長。

    在2021年凈利潤規(guī)模排名前十的A股公司中，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、招商銀行、中國移動和中國平安7家公司歸母凈利潤超過1000億元。其中，僅有中國平安去年業(yè)績同比出現(xiàn)下滑。

    相較2020年盈利前十名由金融類上市公司包攬，2021年榜單有所更新，中國移動以1159.37億元凈利潤排名第六；中國石油凈利潤為921.61億元，升至第8；航運(yùn)巨頭中遠(yuǎn)?？匾?92.96億元凈利，躋身第九名。

    受益于世界石油需求漸進(jìn)復(fù)蘇，中國石油2021年實現(xiàn)營業(yè)收入2.61萬億元，比上年同期增長35.2%；實現(xiàn)凈利潤921.7億元，同比增長385%，公司經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)出近7年最好水平；中遠(yuǎn)海控去年凈利潤為892.96億元，同比增加793.69億元，同比增長799.52%，創(chuàng)下公司歷史上年度最佳業(yè)績。

    此外，多家大市值公司業(yè)績增速亮眼。如萬億市值的“股王”貴州茅臺，2021年度貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入1094.64億元，同比增長11.71%；實現(xiàn)凈利潤524.60億元，同比增長12.34%。值得一提的是，高盈利下，貴州茅臺分紅也不手軟，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利216.75元，預(yù)計分配利潤272.28億元，現(xiàn)金分紅金額再創(chuàng)新高。

    此外，是否少部分業(yè)績增速高、權(quán)重較大的企業(yè)，掩蓋了少數(shù)負(fù)增長的企業(yè)？如果從中位數(shù)理論分析，2021年A股公司總體增長仍然穩(wěn)健。2021年A股凈利潤增速中位數(shù)約為增長14%（2020年為13%），每股收益中位數(shù)約為0.43元。