白酒企業(yè)前2個月業(yè)績實現(xiàn)“開門紅” 老白干酒凈利潤同比增長680%

    本報記者 李春蓮 見習(xí)記者 張曉玉

    繼貴州茅臺、山西汾酒、酒鬼酒、今世緣等酒企公布1月-2月份業(yè)績情況之后，老白干酒于3月15日也發(fā)布了1月-2月經(jīng)營數(shù)據(jù)。

    公告稱，2022年1月至2月，老白干酒實現(xiàn)營業(yè)總收入7.08億元左右，同比增長10%左右；扣非凈利潤為4000萬元左右，同比增長23%左右。實現(xiàn)凈利潤2.2億元左右，同比增長680%左右。

    白酒企業(yè)一季度“開門紅”可期

    白酒企業(yè)前2月經(jīng)營數(shù)據(jù)均實現(xiàn)“開門紅”。貴州茅臺凈利同比增長20%左右，山西汾酒凈利同比增速超過50%以上，今世緣凈利同比增長26%左右，酒鬼酒凈利同比增長130%左右。

    中鋼經(jīng)濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時說道：“拋去非經(jīng)常性損益，前兩個月白酒板塊的業(yè)績表現(xiàn)具有明顯季節(jié)性特征。一是春節(jié)期間居民白酒消費量大，有力拉動了白酒上市公司業(yè)績；二是從消費者信心來看，對未來經(jīng)濟增長的良好預(yù)期也進一步提升了居民消費意愿。因此前兩個月白酒板塊普遍業(yè)績亮眼。”

    對于酒企業(yè)罕見的披露月度經(jīng)營數(shù)據(jù)，千里傳媒創(chuàng)始人、酒水行業(yè)研究者歐陽千里在接受《證券日報》記者采訪時表示，“在不違規(guī)的前提下，優(yōu)等生們提前交卷，彰顯營收與利潤的同時，進一步吸引仍在觀望的經(jīng)銷商火速入局，從而進一步提升營收與利潤，進入正向循環(huán)。另外，提前交卷，無疑能提振渠道及投資者信心”。

    華創(chuàng)證券在研報中表示，目前白酒消費韌性和需求仍在，多數(shù)酒企已平穩(wěn)通過春節(jié)的需求壓力測試，開始控貨挺價，2022年第一季度“開門紅”預(yù)計可以大概率實現(xiàn)，全年有望實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

    在歐陽千里看來，“頭部酒企的表現(xiàn)依舊會相當亮眼，未來仍將持續(xù)高速增長。頭部酒企的高速增長，將進一步擠壓中小酒企的生存空間。此外，越是競爭激烈，消費者越會選擇頭部品牌，經(jīng)銷商也更加青睞頭部品牌”。

    老白干酒賣酒不如賣地賺錢？

    與同行業(yè)相比，盡管老白干酒扣非凈利潤也實現(xiàn)了兩位數(shù)增長，但賣地貢獻了80%以上的凈利潤，并實現(xiàn)了6.8倍的業(yè)績暴增，并且前兩個月的凈利潤超過去年上半年的凈利潤（1.24億元），直逼去年前三季度2.49億元的凈利潤。

    老白干酒稱，凈利潤大幅增長主要系2022年1月份公司收到了土地收儲補償款，公司將上述土地補償款的相關(guān)收益計入非經(jīng)常性損益，導(dǎo)致2022年1-2月份的非經(jīng)常性損益比2021年1-2月份增加1.8億元左右。

    根據(jù)老白干酒1月6日發(fā)布的公告顯示，公司收到土地補償款2.74億元，利潤總額約為2.07億元。

    公告顯示，根據(jù)衡水市政府城市規(guī)劃需要，老白干酒位于河北省衡水市紅旗南大街113號（南廠區(qū)）的土地由衡水市土地儲備中心收儲。主要收儲的資產(chǎn)有兩部分：一是兩塊土地，面積分別為18.67萬平方米、6952.94平方米，用途為工業(yè)，使用權(quán)類型為出讓；二是建筑物及其附屬設(shè)施，共計3526.68平方米。經(jīng)評估，涉及收儲土地、地上建筑物及附屬物共計2.74億元。

    對于老白干酒前2個月的業(yè)績表現(xiàn)，市場紛紛質(zhì)疑，賣酒不如賣地賺錢？

    對此，IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜在接受《證券日報》采訪時表示：“老白干酒在2022年春節(jié)期間營收與扣非凈利潤都大幅增長，體現(xiàn)了公司在經(jīng)營方面的良好業(yè)績。但是公司今年前兩個月更多的收益卻來自于計入非經(jīng)常性損益的土地收儲補償款，由此推高公司凈利同比增長至680%，導(dǎo)致了看起來的‘賣酒不如買地’賺錢的現(xiàn)象。但是實際上，土地的升值和能夠計入非經(jīng)常性損益的土地買賣差價收益是多年累積和一次性賣出形成的，而經(jīng)營性現(xiàn)金流和主營業(yè)務(wù)收益卻是長期持續(xù)的，而且土地的持有與其上物業(yè)的運營也需要經(jīng)營性現(xiàn)金流來維持，其升值和買賣差價收益也是來自于經(jīng)營性現(xiàn)金流的長期維護和培育，所以籠統(tǒng)的說‘賣酒不如賣地’也未必準確，只是在這兩個月的很短的時間內(nèi)看來是如此罷了。”

    “不過，這也反映了長期以來土地財政和貨幣超發(fā)、經(jīng)濟發(fā)展所推動的資產(chǎn)升值收益十分明顯，相對于企業(yè)長期經(jīng)營收益水平的而言，還是有些不利于投資者和經(jīng)營者對提升經(jīng)營和作好經(jīng)營的積極性。”柏文喜進一步說道。

    在胡麒牧看來，“土地收儲帶來的收入盡管金額巨大，但是一次性的，無法支撐公司的持續(xù)發(fā)展。從可持續(xù)經(jīng)營的角度來看，公司還是要聚焦主業(yè)，做優(yōu)做強”。

    老白干酒相關(guān)負責(zé)人對《證券日報》記者表示：“近年來，公司不斷的調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，中高檔酒的占比、產(chǎn)品的毛利率穩(wěn)步提升，并呈現(xiàn)出了良好的發(fā)展趨勢。通過本次土地收儲為公司的后續(xù)發(fā)展提供了資金，將助力企業(yè)快速發(fā)展。”

（編輯 孫倩）