大宗商品價格波動加劇 涉套保業(yè)務(wù)上市公司“緊急”應(yīng)對

    本報記者 何文英

    近日，受地緣政治沖突影響，大宗商品價格波動劇烈，多家參與套保業(yè)務(wù)的上市公司均表示，出于風(fēng)控考量，相關(guān)業(yè)務(wù)應(yīng)更趨于謹(jǐn)慎。

    大有期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，“受地緣政治沖突、歐美經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險加大等因素影響，近期大宗商品市場劇烈波動或是常態(tài)，這也無疑增加了期貨交易及風(fēng)控的難度，上市公司在進(jìn)行套保時應(yīng)保持謹(jǐn)慎，同時對市場情況做出快速反應(yīng)和決斷。”

    投資者關(guān)注

    上市公司套保業(yè)務(wù)

    3月8日至3月9日，連續(xù)兩個交易日LME鎳價格因呈現(xiàn)極端逼空行情，中國最大的鎳礦提純企業(yè)青山集團(tuán)被推上熱搜，該集團(tuán)因手握大量LME鎳空頭期貨合約可能被迫平倉而引發(fā)巨額虧損，因此引起市場廣泛關(guān)注。

    除了“妖鎳”行情外，近期原油等大宗商品價格也呈現(xiàn)出“上躥下跳”的劇烈波動。在此背景下，投資者對上市公司套保業(yè)務(wù)可能存在的風(fēng)險表示擔(dān)憂。

    現(xiàn)代投資董秘朱成芳對《證券日報》記者表示，“針對近期市場極端情況，公司旗下大有期貨采取多種措施積極應(yīng)對：一是密切關(guān)注國際局勢及外盤行情，對可能發(fā)生的風(fēng)險情況進(jìn)行提前預(yù)判，做好各品種客戶持倉及風(fēng)險壓力測試，制定應(yīng)對方案；二是提前篩查客戶持倉及風(fēng)險情況，向客戶發(fā)送風(fēng)險提示信息，并對高風(fēng)險客戶進(jìn)行追保通知，督促客戶入金或減倉降低風(fēng)險；三是按照預(yù)定方案及時、果斷處置高風(fēng)險客戶，并做好處置后的客戶回報與溝通工作。”

    金杯電工主營電線電纜產(chǎn)品，公司對生產(chǎn)所需的原材料銅一直進(jìn)行套期保值，以規(guī)避大宗商品價格劇烈波動對公司經(jīng)營造成影響。金杯電工董秘鄧紹坤對《證券日報》記者表示，“近日，受國際環(huán)境影響，大宗商品價格雖劇烈波動，但公司有專門的期貨操作團(tuán)隊及嚴(yán)格的套保保值制度，已在接單環(huán)節(jié)、套保指令的傳遞及操作環(huán)節(jié)、供銷聯(lián)動環(huán)節(jié)做了更為嚴(yán)格的規(guī)定以對應(yīng)潛在風(fēng)險。”

    浙商中拓作為內(nèi)貿(mào)流通供應(yīng)鏈集成服務(wù)商，套期保值業(yè)務(wù)是公司日常經(jīng)營業(yè)務(wù)中一個必不可少的板塊。浙商中拓相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，“公司從事的套保品種較多，因此單一品種價格的波動對我們的影響較小，同時公司擁有多年的套保經(jīng)驗，已經(jīng)組建起專業(yè)團(tuán)隊，對業(yè)務(wù)模式、庫存管理、風(fēng)險管理等有一套成熟的體系。”

    此外，近期廈門象嶼、盛屯礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等多家參與套保的上市公司也紛紛在投資者互動平臺上進(jìn)行了相關(guān)回應(yīng)。上述公司均表示，在近期極端市場行情下，對現(xiàn)有套保業(yè)務(wù)趨于謹(jǐn)慎，風(fēng)險管控也更加嚴(yán)格。

    專家支招

    如何應(yīng)對風(fēng)險

    “目前地緣政治形勢仍然錯綜復(fù)雜，歐美經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險加大，這些因素都可能造成大宗商品市場的大幅波動，投資者需要提防。”財信期貨一位行業(yè)分析師在接受《證券日報》記者采訪時指出，上市公司在套保時應(yīng)動態(tài)跟蹤市場波動情況，尤其是突發(fā)狀況，強化風(fēng)險管控，及時作出應(yīng)對之策。

    一位曾在中信期貨任職的行業(yè)分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，“當(dāng)用以保值的期貨標(biāo)的與公司實際購銷標(biāo)的有差異時，需留意潛在的逼倉風(fēng)險，避免造成期貨賬戶被強行平倉帶來的巨大損失；期貨套期保值需要有嚴(yán)格的計劃和預(yù)案，即企業(yè)在入市前要模擬不同價格情形下的操作，特別要明確當(dāng)價格變動情況對保值不利使虧損達(dá)到公司風(fēng)險控制能力時的應(yīng)急處理方式。套期保值過程中，需要對盤中風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)控，并按照預(yù)案進(jìn)行頭寸管理。”

    上述財信期貨行業(yè)分析師認(rèn)為，企業(yè)套期保值不可因噎廢食，“企業(yè)參與套期保值，一定要結(jié)合企業(yè)自身的采購、庫存、生產(chǎn)計劃以及定價模式，并制定相應(yīng)的制度流程，尤其在決策和風(fēng)控環(huán)節(jié)上。同時，每家企業(yè)都有自身的特點和應(yīng)對方式，比如通過現(xiàn)貨鎖價、其他遠(yuǎn)期合約、長期協(xié)議等也能起到風(fēng)險管理的效果，但無論如何，風(fēng)險管理的意識都需要加強，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，需要嚴(yán)格動態(tài)的識別風(fēng)險敞口，并制定相應(yīng)的風(fēng)險管理方案，衍生品仍然是企業(yè)應(yīng)該考慮的重要規(guī)避風(fēng)險工具之一。”