磷化工高景氣 云天化去年凈利增長(zhǎng)超12倍

    證券時(shí)報(bào)記者 邢云

    云天化（600096）高達(dá)12倍的業(yè)績(jī)?cè)龇媪谆ぎa(chǎn)業(yè)在高景氣周期運(yùn)行。3月7日晚間，云天化發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2021年?duì)I業(yè)收入為640.67億元，同比增長(zhǎng)22.94%；凈利潤(rùn)36.37億元，同比增長(zhǎng)1236.79%；基本每股收益1.98元。

    另一家磷化工企業(yè)興發(fā)集團(tuán)業(yè)績(jī)同樣靚麗，2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約42億元，同比增長(zhǎng)近6倍，已經(jīng)創(chuàng)下公司歷史盈利最高紀(jì)錄。

    機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，短期內(nèi)，俄烏沖突將加劇全球磷肥供求關(guān)系緊張；長(zhǎng)期來(lái)看，業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)依托資源和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)先向新能源跨界轉(zhuǎn)型，磷化工產(chǎn)業(yè)鏈上下游將繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)共振。

    產(chǎn)品價(jià)格大幅上行

    云天化業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)增幅大幅超過(guò)營(yíng)收，原因是公司主要產(chǎn)品價(jià)格大幅上行。報(bào)告期內(nèi)，全球范圍內(nèi)化肥行業(yè)受疫情影響供給不足，供求關(guān)系持續(xù)偏緊。同時(shí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)周期性上行和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，推動(dòng)了化肥產(chǎn)品價(jià)格上漲。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，聚甲醛、黃磷、飼鈣等公司化工產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格上漲。

    公開(kāi)資料顯示，云天化化肥總產(chǎn)能876萬(wàn)噸/年，其中基礎(chǔ)磷肥總產(chǎn)能555萬(wàn)噸/年。此外，公司復(fù)合（混）肥產(chǎn)能121萬(wàn)噸/年，尿素產(chǎn)能200萬(wàn)噸/年。

    興發(fā)集團(tuán)也在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，受市場(chǎng)供需關(guān)系影響，2021年磷化工行業(yè)迎來(lái)景氣周期，公司主營(yíng)產(chǎn)品草甘膦、二甲基亞砜、黃磷等產(chǎn)品銷售價(jià)格同比大幅上漲，盈利能力顯著增強(qiáng)。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年磷肥批發(fā)價(jià)格指數(shù)上漲了約42%，今年仍在高位運(yùn)行；因?yàn)榀B加了新能源產(chǎn)業(yè)需求，磷礦石價(jià)格上漲更加迅猛，價(jià)格指數(shù)全年上漲了約90%。

    供求關(guān)系偏緊的市場(chǎng)格局下，多家磷化工板塊企業(yè)2021年業(yè)績(jī)預(yù)喜。湖北宜化2021年預(yù)盈15億元~17億元，同比增長(zhǎng)1195.39%~1368.11%；川發(fā)龍蟒2021年預(yù)盈9億元~11億元，同比增長(zhǎng)34.58%~64.49%；川恒股份預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)3.14億元~3.71億元，同比增長(zhǎng)120%~160%。

    業(yè)績(jī)大幅攀升之下，多數(shù)磷化工企業(yè)均在去年收獲不俗漲幅。Choice數(shù)據(jù)顯示，興發(fā)集團(tuán)去年漲幅為247%，云天化為223%；東方財(cái)富磷化工指數(shù)（803045）去年9月達(dá)到歷史高點(diǎn)1980.08，全年最高漲幅達(dá)310%。

    跨界新能源產(chǎn)業(yè)鏈

    安信證券研報(bào)稱，2022年冬儲(chǔ)備肥春耕用肥市場(chǎng)啟動(dòng)，主流磷復(fù)肥企業(yè)的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較往年有所提前，磷肥庫(kù)存壓力最大的時(shí)間已過(guò)去，而價(jià)格保持堅(jiān)挺，隨著春耕備肥逐漸展開(kāi)，國(guó)內(nèi)需求旺季來(lái)臨，磷銨企業(yè)預(yù)收待發(fā)量充足，二季度部分出口訂單有望通過(guò)法檢，出口將得以放開(kāi)，內(nèi)外需求向好，磷肥價(jià)格具備上行空間。

    同時(shí)，磷礦資源不可再生，限產(chǎn)政策下磷礦石供給受限，海內(nèi)外磷礦價(jià)格已至歷史高點(diǎn)，全球磷礦石市場(chǎng)景氣或?qū)⒊掷m(xù)上行。

    光大證券研報(bào)稱，俄羅斯是全球三大化肥的最大出口國(guó)之一，在國(guó)際化肥供應(yīng)鏈中占據(jù)重要地位。俄羅斯氮肥出口全球第一，鉀肥出口全球第二，磷肥出口全球第三。同樣的，隨著歐美國(guó)家對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，全球化肥供應(yīng)將會(huì)出現(xiàn)明顯短缺，進(jìn)而抬升全球化肥價(jià)格，或?qū)?duì)國(guó)內(nèi)化肥企業(yè)形成利好。

    磷化工企業(yè)依托資源和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)先向新能源領(lǐng)域跨界轉(zhuǎn)型，將為產(chǎn)業(yè)打開(kāi)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)上行空間。

    2月16日晚間，云天化發(fā)布公告稱，攜手恩捷股份、億緯鋰能、華友控股等鋰電上下游企業(yè)，與云南省玉溪市人民政府達(dá)成合作協(xié)議，計(jì)劃打造新能源電池產(chǎn)業(yè)集群；2021年11月，興發(fā)集團(tuán)與和華友鈷業(yè)共同規(guī)劃建設(shè)50萬(wàn)噸磷酸鐵、50萬(wàn)噸磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項(xiàng)目，其中，一期規(guī)劃10萬(wàn)噸的磷酸鐵項(xiàng)目；湖北宜化也在2021年10月宣布與寧德時(shí)代旗下寧波邦普達(dá)成一體化電池材料配套化工原料項(xiàng)目合作意向。

    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，云天化等磷化工企業(yè)的跨界動(dòng)作有利于發(fā)揮其產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，提升磷礦資源的多元化深度開(kāi)發(fā)，加快推進(jìn)磷化工產(chǎn)業(yè)鏈延伸和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    云天化業(yè)績(jī)快報(bào)還稱，公司向精細(xì)磷化工、氟化工等非肥業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)成果逐步顯現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)公司參股公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升，投資收益增加。