長春高新出局千億市值俱樂部 集采趨勢下現(xiàn)金奶牛或將縮水

    本報記者 張敏

    1月19日，廣東省藥品交易中心網站發(fā)布《廣東聯(lián)盟雙氯芬酸等藥品集中帶量采購文件》的通知，集采目錄列示276個藥品采購清單、最高有效報價以及聯(lián)盟地區(qū)公立醫(yī)療機構報量明細等，其中生長激素被納入。

    受此消息影響，1月20日，生長激素龍頭企業(yè)長春高新二級市場股價繼1月19日跌停之后再次上演一字跌停。連續(xù)2個交易日跌停、市值蒸發(fā)約194億元，長春高新出局千億市值俱樂部。截至1月20日收盤，長春高新收于204.84元/股，總市值為829億元。

    此次超出預期的生長激素集采會對上市公司產生何種程度的影響？對此，《證券日報》記者撥打了長春高新的董秘辦電話，但未接通。

    “長春高新的生長激素主要市場在醫(yī)院之外，估計此次集采不會對公司有較大影響。”國內醫(yī)藥戰(zhàn)略營銷專家史立臣認為，估計企業(yè)參與醫(yī)院市場競爭或者降價的意愿都不會太大。

    生長激素集采落地

    集采一直是生長激素企業(yè)發(fā)展的“達摩克利斯之劍”。近年來，對生長激素進行集采的聲音不斷。2021年8月16日，長春高新在接受投資者調研時表示，目前相關政策仍未落地，暫無新變化。假設集采政策落地、產品價格下降，公司將努力通過提升用戶體量等方式確保公司業(yè)績。

    如今，集采已經正在落地。根據《廣東聯(lián)盟雙氯芬酸等藥品集中帶量采購文件》，此次有6家公司共25款不同批號的重組人生長激素產品參與此次公立醫(yī)療機構報量采購，其中長春高新子公司金賽藥業(yè)參報7款，安科生物為8款進入名單。

    業(yè)內人士普遍稱，生長激素水針納入集采范圍且價格降幅超出預期。東莞證券發(fā)布的研報介紹，此次生長激素聯(lián)盟采購中，9種水針規(guī)格的最高有效申報價的平均值為12.69元/IU，與金賽藥業(yè)近幾年的水針掛網價格相差60%以上。而生長激素粉針方面，11種規(guī)格的最高有效申報價的平均值為14.77元/IU，與目前市場價格相差較小。

    “此次聯(lián)盟集采限價規(guī)則較為嚴格，導致水針的預期降價幅度較大，超出市場預期。”一位不愿具名的分析人士介紹。

    此外，東莞證券分析，聯(lián)盟地區(qū)公立醫(yī)療機構報量明細表涉及3家水針供應商，其中長春高新子公司金賽藥業(yè)的水針采購期首年預采購量占比高達98.24%。“金賽藥業(yè)是長春高新收入和利潤的重要來源，這也可能是長春高新此次跌幅較高的原因。”上述不愿具名的分析人士指出。

    不過，在史立臣看來，是否會對長春高新等產生影響取決于企業(yè)的參與度。生長激素的使用大多數(shù)通過院外醫(yī)療機構。除非相關部門介入，否則這一產品很難實現(xiàn)大規(guī)模降價。

    2021年8月4日，一篇題為《身高焦慮就打“增高針”？危險！》的文章引發(fā)市場關注。該文章指出，近年來，許多家長對孩子的身高太焦慮，所以會給孩子打增高針幫助長高。文章稱，打“增高針”，其實就是注射生長激素。如果生長激素被濫用，可能會給使用者帶來健康風險。

    “生長激素濫用，即擴大適應癥銷售的現(xiàn)象如果不制止，那么集采很難對價格產生沖擊。”上述不愿具名的分析人士向記者表示。

    股價持續(xù)縮水公司已經啟動回購

    生長激素為金賽藥業(yè)核心產品，而金賽藥業(yè)一直被外界視為長春高新的利潤奶牛。2021年前三季度，金賽藥業(yè)生長激素產品銷售收入58億元左右，在長春高新總收入中占比高達七成。

    針對此次集采，長春高新1月20日在回復投資者提問時表示，目前，此次藥品集中帶量采購尚未正式開始招投標程序，公司將積極關注后續(xù)進展，認真研究相關文件規(guī)定，合理制訂實施方案。

    自去年以來，市場就傳出生長激素納入集采的消息，這也導致長春高新的股價持續(xù)調整。同花順數(shù)據顯示，2021年5月17日，長春高新的股價一度漲至523元/股，總市值超2000億元。1月19日，長春高新盤中閃電跌停，最終收于227.6元/股。1月20日，長春高新上演一字跌停，總市值不足900億元。

    面對持續(xù)下跌的股價，長春高新于2021年11月23日召開了第十屆董事會第七次會議，審議通過了《關于回購公司股份方案的議案》。回購股份實施期限為自公司董事會審議通過本次回購股份方案之日起不超過12個月。擬用于回購的資金總額為人民幣6億元，回購價格不超過人民幣400元/股。

    長春高新介紹，截至2021年12月31日，公司回購股份數(shù)量為82.47萬股，占公司總股本的0.20%，購買股份的最高成交價為308.35元/股，最低成交價為269.73元/股，支付的總金額約為2.4億元（不含交易費用）。

（編輯 才山丹）