禾邁股份發(fā)行價創(chuàng)A股新高 光伏行業(yè)持續(xù)受市場青睞

    本報記者 殷高峰 吳文婧 見習(xí)記者 馮思婕

    12月8日，科創(chuàng)板新股禾邁股份披露發(fā)行公告，發(fā)行價為557.8元/股。繼義翹神州在今年8月創(chuàng)造了292.92元/股的最高發(fā)行價后，禾邁股份將此紀(jì)錄再次刷新，且?guī)缀醴丁?/p>

    對比同為光伏逆變器制造企業(yè)的陽光電源，公司股價自2020年至今漲幅高達(dá)1326%。截至12月8日下午收盤，陽光電源報150.20元/股，動態(tài)市盈率為111.19倍，靜態(tài)市盈率為114.15倍，總市值達(dá)2231億元。

    光伏“微逆”第一股

    招股書顯示，禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設(shè)備及電氣成套設(shè)備為主要業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。目前，公司已成為微型逆變器細(xì)分領(lǐng)域具有一定技術(shù)和市場優(yōu)勢的廠商之一，公司微型逆變器的功率密度、功率范圍、轉(zhuǎn)換效率、穩(wěn)定性與環(huán)境適應(yīng)性等方面在同類型產(chǎn)品中名列前茅。

    值得一提的是，微型逆變器及監(jiān)控設(shè)備已發(fā)展為禾邁股份的主要收入來源，該業(yè)務(wù)的收入由2018年的4341.45萬元升至2020年的1.96億元，對應(yīng)收入占比由14.51%升至41.25%；2021年上半年該業(yè)務(wù)收入達(dá)到1.88億元，收入占比亦升至60.36%。

    “從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，光伏逆變器是光伏發(fā)電系統(tǒng)的核心設(shè)備，光伏組件所產(chǎn)生的直流電需要通過逆變器才能轉(zhuǎn)變?yōu)榻涣麟姴⒂糜诩矣秒娖骰虿⒕W(wǎng)發(fā)電。”上海戊戌資產(chǎn)合伙人、西安交通大學(xué)金融學(xué)博士丁炳中在接受《證券日報》記者采訪時表示，禾邁股份作為逆變器行業(yè)中的翹楚，此次上市將充分受益于行業(yè)的發(fā)展，未來前景還是不錯的。

    在祁海珅看來，由于微型逆變器產(chǎn)品具有安全性高、小巧靈活等特點，更加適合BIPV光伏建筑一體化的應(yīng)用場景，以及對安全要求比較高的光伏建筑等領(lǐng)域，“微逆產(chǎn)品的規(guī)模效益已初步顯現(xiàn)，微逆行業(yè)向上突破發(fā)展的趨勢也已確立，這會進一步降低產(chǎn)品成本、提升產(chǎn)品性能、增加相關(guān)企業(yè)研發(fā)投入熱情，未來幾年保持較高復(fù)合增長率可能性比較大。”

    “禾邁股份作為我國逆變器細(xì)分行業(yè)的龍頭，將成為我國光伏‘微逆’第一家上市公司，其產(chǎn)品在全球范圍都很有優(yōu)勢，性價比也較高，可以對標(biāo)美股300億美元市值的Enphase公司。”祁海珅稱。

    行業(yè)前景持續(xù)向好

    光伏產(chǎn)業(yè)作為近期市場青睞的熱點，市場普遍預(yù)計未來數(shù)年也會保持比較好的增速。

    “‘碳達(dá)峰’和‘碳中和’是全球化的趨勢，在這個過程中，光伏作為新能源的主要方向，將是全球各國重點發(fā)展的行業(yè)。”丁炳中表示，預(yù)計未來5年全球光伏年均新增裝機中樞將達(dá)230GW以上。預(yù)計國內(nèi)“十四五”、“十五五”光伏年均裝機需求或達(dá)72/100GW，在配套政策推動下有望進一步超預(yù)期。預(yù)計未來5-10年全球光伏新增裝機CAGR（復(fù)合年均增長率）有望保持在20%-25%，“在這個大背景下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈都將充分受益。”

    中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時也表示，在當(dāng)前我國“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)下，光伏未來將迎來巨大的需求，大量光伏電站建設(shè)會締造龐大的光伏逆變器市場，“光伏逆變器也存在一定的技術(shù)壁壘，所以市場競爭者并不是太多，未來會有新玩家進入，巨頭規(guī)模會提升，但市場整體空間還是存在的。”

    盤和林表示，從市場空間看，禾邁股份未來業(yè)績保持20%的增速還是有可能實現(xiàn)的，“當(dāng)然，可以看到光伏逆變器行業(yè)中存在一些巨頭，禾邁股份需要提升業(yè)務(wù)規(guī)模，獲取規(guī)模優(yōu)勢。”

（編輯 張偉 才山丹）