本報(bào)記者 姜楠
2021年10月21日,中國社科院經(jīng)濟(jì)研究所、中國社科院上市公司研究中心與社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社共同發(fā)布了《中國上市公司藍(lán)皮書:中國上市公司發(fā)展報(bào)告(2021)》。
藍(lán)皮書對于2021年上半年我國債市走勢及后期風(fēng)險(xiǎn)防范進(jìn)行了分析和預(yù)測。
藍(lán)皮書認(rèn)為,上半年供給節(jié)奏較緩,債券發(fā)行節(jié)奏后置,利率走勢以春節(jié)為分水嶺,先升后降,違約行業(yè)較集中于房地產(chǎn)和交通運(yùn)輸行業(yè)。下半年債券供求緊張程度或較上半年有所緩解,地方債上半年供給減慢,或在下半年加快供給。國債方面,剩余的供給壓力也會在下半年逐步釋放。銀行理財(cái)整改進(jìn)入收尾期,還存在一定的不確定性。資金面方面,下半年中期借貸便利集中到期,公開市場續(xù)作壓力較大,貨幣政策回歸正常化,資金面或邊際趨緊。綜觀各方面不確定因素,債市利率或呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢。
藍(lán)皮書提出,下半年仍要重點(diǎn)關(guān)注以下風(fēng)險(xiǎn):從外部來看,美聯(lián)儲若考慮退出量化寬松政策,或帶來一定程度的全球貨幣回籠和資金面收緊,美債利率也將面臨一定上升壓力;原油價(jià)格上漲,國內(nèi)通脹壓力抑或有所顯現(xiàn)。
從內(nèi)部來看,我國經(jīng)濟(jì)修復(fù)壓力仍存,前期疫情下穩(wěn)增長政策背景下杠桿率有所抬升,下一步穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)并重,政策空間受到一定限制。預(yù)計(jì)下半年企業(yè)融資仍面臨較大壓力,信用風(fēng)險(xiǎn)也存在一定的釋放壓力,仍要高度關(guān)注債券違約風(fēng)險(xiǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)等問題。
(編輯 才山丹)
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