天齊鋰業(yè)獲機(jī)構(gòu)密集調(diào)研 業(yè)績(jī)扭虧后或迎“收獲期”

    本報(bào)記者 舒婭疆 見習(xí)記者 蒙婷婷

    作為A股鋰業(yè)龍頭企業(yè)，天齊鋰業(yè)已連續(xù)兩年承壓的業(yè)績(jī)?cè)?021年中報(bào)季迎來了增長(zhǎng)，公司上半年業(yè)績(jī)順利實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。在鋰行業(yè)的高景氣度和公司“降負(fù)債、降杠桿”工作持續(xù)推進(jìn)之下，其市場(chǎng)熱度維持高位。9月1日披露的公告顯示，天齊鋰業(yè)本周兩次接受投資者調(diào)研電話會(huì)議，超過170名機(jī)構(gòu)投資者參與，其受到的市場(chǎng)高關(guān)注度可見一斑。

    北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，天齊鋰業(yè)之前的并購(gòu)行為引來了債務(wù)壓力，公司“負(fù)重前行”后終于迎來了重大轉(zhuǎn)折，之前布局的全球優(yōu)質(zhì)鋰礦和鋰鹽資源也迎來了收獲期。碳酸鋰和氫氧化鋰等鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格的走高，助力天齊鋰業(yè)的業(yè)績(jī)扭虧為盈，下一步可能迎來大幅盈利。

    資產(chǎn)負(fù)債率下降至約63%

    受益于鋰化合物產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)量?jī)r(jià)齊升等有利因素，2021年上半年，天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.51億元，同比增長(zhǎng)25.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8579.75萬元，相比去年同期虧損6.97億元，已實(shí)現(xiàn)大幅扭虧。

    天齊鋰業(yè)此前因?yàn)槭召?gòu)SQM23.77%的股權(quán)導(dǎo)致35億美元并購(gòu)貸款債務(wù)高企，財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)負(fù)債率的大幅提升拖累了公司業(yè)績(jī)。2021年，公司成功引入澳大利亞上市公司IGO，以戰(zhàn)略投資者身份入股其旗下子公司，這是天齊鋰業(yè)達(dá)成“降負(fù)債”目標(biāo)的重要一步。

    公司在本周的機(jī)構(gòu)調(diào)研會(huì)議上表示，子公司TLEA完成了增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者IGO的交易后，銀團(tuán)并購(gòu)貸款主體公司已償還并購(gòu)貸款本金12億美元及對(duì)應(yīng)的全部利息，并于2021年8月進(jìn)一步償還本金0.11億美元及對(duì)應(yīng)的全部利息。“截至目前，并購(gòu)貸款本金余額約為18.73億美元，公司資產(chǎn)負(fù)債率下降至約63%，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)得到改善，現(xiàn)金利息支出減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯降低。此外，銀團(tuán)并購(gòu)貸款部分再次展期條件已成就。”公司介紹道。

    資料顯示，天齊鋰業(yè)具有較強(qiáng)的鋰資源儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，是全球極少數(shù)同時(shí)布局優(yōu)質(zhì)鋰礦山和鹽湖鹵水礦兩種原材料資源的企業(yè)之一。公司中期規(guī)劃鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計(jì)超過11萬噸/年；控股子公司泰利森的鋰精礦建成產(chǎn)能達(dá)134萬噸/年，規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)194萬噸/年。此外，旗下澳洲奎納納年產(chǎn)4.8萬噸氫氧化鋰項(xiàng)目和遂寧安居年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰項(xiàng)目處于建設(shè)或調(diào)試階段。

    據(jù)介紹，目前澳大利亞奎納納一期“年產(chǎn)2.4萬噸電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目”調(diào)試工作正在按既定計(jì)劃順利推進(jìn)，天齊鋰業(yè)將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)在2021年底前達(dá)到可銷售產(chǎn)品狀態(tài)、工廠進(jìn)入正式運(yùn)營(yíng)試生產(chǎn)的階段性目標(biāo)。一期氫氧化鋰項(xiàng)目投產(chǎn)后，其產(chǎn)品將主要銷售給SKI、Northvolt等現(xiàn)有訂單客戶實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流，并將為二期氫氧化鋰項(xiàng)目的重啟打下基礎(chǔ)。

    鋰鹽價(jià)格繼續(xù)上行是大概率事件

    今年以來，鋰業(yè)價(jià)格顯著上漲，但據(jù)天齊鋰業(yè)在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)介紹，公司所簽銷售合同陸續(xù)執(zhí)行，鋰產(chǎn)品銷售均價(jià)與市場(chǎng)上觀察到的現(xiàn)貨價(jià)格相比具有滯后性，因此，鋰產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格增長(zhǎng)“無法完全體現(xiàn)到公司2021年半年度業(yè)績(jī)中”。接受記者采訪的分析人士們對(duì)于行業(yè)趨勢(shì)普遍保持樂觀預(yù)期，行業(yè)紅利或?qū)⑼苿?dòng)天齊鋰業(yè)未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)一步向好。

    卓創(chuàng)資訊分析師韓敏華向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“下半年伊始，國(guó)內(nèi)鋰鹽價(jià)格重啟上漲走勢(shì)，直至9月初，市場(chǎng)漲勢(shì)不減。從后續(xù)月份來看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊仍將支撐市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走高。國(guó)產(chǎn)方面，原料緊張，提鋰企業(yè)生產(chǎn)難以放量；進(jìn)口方面，海外進(jìn)口存在較大不確定性，貨源補(bǔ)充不穩(wěn)定。而傳統(tǒng)旺季即將到來，終端消費(fèi)有繼續(xù)增量預(yù)期，下游對(duì)鋰鹽需求量將繼續(xù)提升，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上行是大概率事件。”

    祁海珅分析表示，今年的鋰電池供不應(yīng)求，最大的制約因素就是鋰原料碳酸鋰的產(chǎn)能不夠，而高續(xù)航里程和高安全性的新能源汽車對(duì)于高鎳三元電池的需求也很旺盛，也直接帶動(dòng)了氫氧化鋰原料的需求。“今年國(guó)內(nèi)新能源車產(chǎn)銷量明顯加快，全球燃油汽車電動(dòng)化的速度出乎意料，這個(gè)趨勢(shì)在未來幾年很可能會(huì)持續(xù)升溫，對(duì)于鋰電池的需求將繼續(xù)加大，行業(yè)也會(huì)保持較高景氣度，加上儲(chǔ)能市場(chǎng)對(duì)于鋰電池產(chǎn)品的需求也在出現(xiàn)快速放量態(tài)勢(shì)，未來5年的儲(chǔ)能市場(chǎng)對(duì)于鋰電池的總需求可能會(huì)達(dá)到300GWh。”

    看懂研究院研究員王赤坤則認(rèn)為，推動(dòng)鋰行業(yè)價(jià)格上漲的要素集中出現(xiàn)是比較罕見的，市場(chǎng)反應(yīng)稍顯過大，相信隨著產(chǎn)能補(bǔ)充和市場(chǎng)供給的補(bǔ)充，相關(guān)因素的影響減弱，鋰業(yè)原料及其產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格暴漲的局面將會(huì)改變。“資本吹捧和加持下的鋰電存在著過熱的問題，其估值也被高估。按照以往的經(jīng)驗(yàn)，所有被資本熱追的板塊，都有一個(gè)回調(diào)過程，這個(gè)回調(diào)就是‘擠泡沫’的過程。但電動(dòng)汽車行業(yè)方興未艾，作為電動(dòng)汽車行業(yè)配套的動(dòng)力電池及鋰電原材料處在行業(yè)成長(zhǎng)階段。行業(yè)供給不足，供不應(yīng)求，競(jìng)爭(zhēng)不激烈，行業(yè)處于藍(lán)海，企業(yè)能享受到行業(yè)成長(zhǎng)紅利。目前鋰電行業(yè)會(huì)有過熱，不過考慮鋰電新能源未來的需求，看不到過剩的跡象。大部分上市公司目前正在全球積極布局鋰資源。”

    天齊鋰業(yè)董事長(zhǎng)蔣衛(wèi)平日前在接受媒體采訪時(shí)表示，“雙碳”目標(biāo)下，鋰電發(fā)展被推向了時(shí)代浪尖，上游鋰資源供給的質(zhì)量、品位和數(shù)量規(guī)模將決定鋰電行業(yè)發(fā)展的速度和質(zhì)量，作為掌握了國(guó)內(nèi)外最好鋰礦資源的企業(yè)，公司將開始一場(chǎng)馬拉松式的奔跑。

（編輯 孫倩）