董明珠再燃造車(chē)夢(mèng)？輾轉(zhuǎn)5年 銀隆終被格力電器收于麾下！18億拍得30%股權(quán) 真抄底還是燙手山芋？

    8月31日中午，格力電器（000651.SZ）對(duì)外公告，上市公司通過(guò)參與司法拍賣(mài)公開(kāi)競(jìng)拍方式競(jìng)得銀隆新能源股份有限公司30.47%股權(quán)，同時(shí)董明珠將其持有的銀隆新能源17.46%股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托公司行使。

    本次交易完成后，格力電器將持有銀隆新能源30.47%的股權(quán)，并合計(jì)控制銀隆新能源47.93%的表決權(quán)，銀隆新能源將成為格力電器的控股子公司。

    5年以后，銀隆新能源終究被格力電器收于麾下。據(jù)公告，此次格力以18.28億元價(jià)格競(jìng)得銀隆約30.47%股權(quán)，相比2016年的130億收購(gòu)方案，格力這次是真抄底還是接了個(gè)燙手山芋？

    殊途同歸

    公告顯示，廣東省珠海市中級(jí)人民法院于2021年8月30日10時(shí)至2021年8月31日10時(shí)在京東網(wǎng)司法拍賣(mài)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)公開(kāi)拍賣(mài)珠海市銀隆投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司、珠海厚銘投資有限公司、珠海紅愷軟件科技有限公司持有的銀隆新能源部分股權(quán)。

    8月31日，格力電器參與了上述拍賣(mài)標(biāo)的的司法拍賣(mài)，并以182827.51萬(wàn)元的價(jià)格競(jìng)得銀隆新能源336197406股股份。五項(xiàng)拍賣(mài)均以起拍價(jià)成交。

    同時(shí)，由于董明珠擔(dān)任格力電器董事長(zhǎng)兼總裁，同時(shí)持有銀隆新能源192672001股股份，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

    由于董明珠是銀隆新能源的股東，因此需要回避表決，上述方案在30日經(jīng)其余格力電器董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)成員全數(shù)贊成通過(guò)。交易后，格力電器將直接持有銀隆新能源30.471%股權(quán)，而董明珠以17.463%的持股比例位列銀隆第二大股東，但其表決權(quán)將委托格力電器行使。

    輾轉(zhuǎn)五年之后，銀隆新能源最終還是成為了格力電器的子公司。

    抄底還是燙手山芋？

    2016年8月，格力電器發(fā)布收購(gòu)方案，擬通過(guò)發(fā)行股份方式以130億元的收購(gòu)價(jià)格收購(gòu)珠海銀隆100%股權(quán)，使其成為上市公司全資子公司。據(jù)董明珠當(dāng)時(shí)表示，投資銀隆看中的是其“鈦酸鋰電池技術(shù)”，不僅是為造車(chē)。

    但該方案因遭到格力電器小股東的反對(duì)被否，格力電器決定終止籌劃發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)事宜，收購(gòu)銀隆暫告一段落。

    盡管格力收購(gòu)銀隆方案被否，但董明珠一心買(mǎi)銀隆的心沒(méi)有動(dòng)搖。當(dāng)年12月，董明珠以個(gè)人名義，聯(lián)合萬(wàn)達(dá)、京東等知名企業(yè)，以30億元共同入股銀隆新能源，共計(jì)持股22.388%。其中，董明珠投資10億元。

    此后，董明珠多次進(jìn)行增持。2017年董明珠在珠海銀隆的個(gè)人持股比例達(dá)到17.46%，成為銀隆新能源第二股東，僅次于由銀隆創(chuàng)始人魏銀倉(cāng)控制的廣東銀通投資控股集團(tuán)有限公司。

    然而，兩者的蜜月期并不長(zhǎng)久。

    2018年11月，董明珠與魏銀倉(cāng)正式?jīng)Q裂，董明珠控告魏銀倉(cāng)及其合作伙伴孫國(guó)華等人涉嫌騙取國(guó)家財(cái)政資金、侵占公司利益等多個(gè)罪名，并起訴魏銀倉(cāng)、孫國(guó)華、銀隆集團(tuán)等關(guān)聯(lián)交易損害逾七億元。而魏銀倉(cāng)也指責(zé)董明珠侵犯大股東權(quán)益，并向有關(guān)部門(mén)舉報(bào)。

    最終，糾紛以銀隆發(fā)布公告，稱(chēng)公司大股東、原董事長(zhǎng)魏銀倉(cāng)及公司原總經(jīng)理孫國(guó)華等涉嫌騙取國(guó)家財(cái)政資金1.1億元，涉嫌詐騙罪告終。

    據(jù)公告顯示，銀隆新能源目前法定代表人為賴信華，公司注冊(cè)資本11.03億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括：對(duì)新能源相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)；鋰離子動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的生產(chǎn)、銷(xiāo)售；混合動(dòng)力、純電動(dòng)車(chē)動(dòng)力總成、電機(jī)、電源管理系統(tǒng)及相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)開(kāi)發(fā)；汽車(chē)（不含小轎車(chē)）銷(xiāo)售等。目前旗下?lián)碛袕V通、奧鈦兩大品牌，總部位于珠海，擁有邯鄲、成都、天津、洛陽(yáng)等產(chǎn)業(yè)園。

    經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月31日，銀隆新能源資產(chǎn)總額287.64億元，負(fù)債總額225.89億元。2020年度，銀隆實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.25億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-8.36億元，凈利潤(rùn)-6.88億元，2020年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~31.72億元。

    另?yè)?jù)未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月31日，銀隆新能源資產(chǎn)總額281.49億元，負(fù)債總額227.29億元。今年1-7月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.58億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-9.58億元，凈利潤(rùn)-7.63億元，2021年1-7月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~13.85億元。

    格力電器在公告中表示，此次交易是為響應(yīng)國(guó)家雙碳目標(biāo)，拓展多元化業(yè)務(wù)的舉措。“未來(lái)將與銀隆新能源發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，在公司治理、市場(chǎng)拓展等領(lǐng)域賦能銀隆，同時(shí)借助銀隆技術(shù)以及產(chǎn)能，推動(dòng)格力儲(chǔ)能產(chǎn)品在各板塊上的運(yùn)用。”

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在收購(gòu)銀隆方案被否后的三年內(nèi)，格力曾一度與銀隆有部分業(yè)務(wù)來(lái)往，主要是銀隆采購(gòu)格力的車(chē)載空調(diào)、發(fā)動(dòng)機(jī)等，但后來(lái)相關(guān)交易變得越來(lái)越少。如今，銀隆的經(jīng)營(yíng)狀況也與五年前大不相同，格力收購(gòu)后如何盤(pán)活銀隆這個(gè)資產(chǎn)備受關(guān)注。

    而對(duì)于格力電器來(lái)說(shuō)，目前除空調(diào)以外的第二業(yè)務(wù)板塊嚴(yán)格來(lái)說(shuō)并最終未明確。今年上半年，格力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入920.11億元，同比增長(zhǎng)30.32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)94.57億元，同比增長(zhǎng)48.64%。

    同期，老對(duì)手美的集團(tuán)營(yíng)收1748億元，歸母凈利潤(rùn)150億元，無(wú)論是收入還是凈利潤(rùn)均接近格力的2倍。而近年收入已經(jīng)超越格力的海爾在凈利潤(rùn)上也步步緊逼，最新數(shù)據(jù)顯示，上半年海爾智家收入1116.19億元，歸母凈利潤(rùn)68.52億元。

    眼下，美的已經(jīng)發(fā)力ToB業(yè)務(wù)，海爾在高端以及海外的布局效果日漸顯現(xiàn)，銀隆收歸旗下后能否超越冰洗小家電、智能裝備、高端醫(yī)療等，成為格力新的增長(zhǎng)引擎？

    對(duì)此，格力電器認(rèn)為，因大股東涉嫌侵占公司利益等違法行為導(dǎo)致的公司治理問(wèn)題，銀隆融資受限，產(chǎn)能未能完全釋放，所以近兩年出現(xiàn)虧損。但該公司具有鋰離子電池安全性能優(yōu)異、產(chǎn)能充足、產(chǎn)業(yè)鏈布局完整、新能源客車(chē)市場(chǎng)地位穩(wěn)固的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，上市公司成為銀隆控股股東后，將通過(guò)理順標(biāo)的公司治理架構(gòu)、盤(pán)活現(xiàn)有產(chǎn)能等方式，增強(qiáng)其盈利能力。