連續(xù)三年三度更改主業(yè)后,2020年營收凈利同比雙增的ST山水(600234),依然收到了關(guān)于公司可持續(xù)經(jīng)營能力的質(zhì)疑。
主業(yè)頻易
2018年收入主要來源于紅酒貿(mào)易業(yè)務(wù),2019年收入主要來源于廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù),2020年收入主要來源又變?yōu)榻ㄖb修裝飾工程業(yè)務(wù)和廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)……近年來主營業(yè)務(wù)多次變動的ST山水,早年間持續(xù)掙扎在保殼線上,不過卻在2020年交出了優(yōu)異成績單。
期內(nèi)該公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.14億元,同比增加8.86億元,增長388.79%;實現(xiàn)凈利潤5630.4萬元,同比增加3941.4萬元;實現(xiàn)扣非凈利潤6698.03萬元,上年同期為1287.16萬元,同比增加5410.88萬元。
ST山水昨日公告,公司收到上交所發(fā)來的2020年年度報告的信息披露監(jiān)管工作函。對于2020年公司收入規(guī)模大幅提升的情況,監(jiān)管函要求公司結(jié)合經(jīng)營戰(zhàn)略、人員儲備、資本投入等,補充披露近年來主要經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)生較大變動的原因,同時,需結(jié)合近年來廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)、建筑裝修裝飾工程業(yè)務(wù)的經(jīng)營變動情況,補充披露上述業(yè)務(wù)是否能夠形成穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式,公司是否具有可持續(xù)經(jīng)營能力,并補充披露第三、四季度營業(yè)收入、凈利潤大幅增長的原因。
ST山水2020年年報顯示,公司廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)營業(yè)收入3.52億元,同比增加81.35%,占總營業(yè)收入的31.6%;毛利率11.74%,較上年下降13.31個百分點。而公司建筑裝修裝飾工程業(yè)務(wù)營業(yè)收入7.47億元,同比增加5119.41%,占總營業(yè)收入67.03%;合同資產(chǎn)期末余額1.14億元,均為建造合同形成的已完工未結(jié)算資產(chǎn),同比上年末在存貨中核算的建造合同形成的已完工未結(jié)算資產(chǎn)余額1755.16萬元,增幅較大。
對此,監(jiān)管函要求ST山水說明廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)的具體收入確認(rèn)政策,是否符合相關(guān)規(guī)定,并結(jié)合定價、銷量等因素,定量分析報告期內(nèi)廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)毛利率下降的原因及合理性。此外,ST山水還需補充披露建筑裝修裝飾工程業(yè)務(wù)的采購模式、銷售模式、結(jié)算政策、定價政策,以及是否具有公允性;按項目列示合同資產(chǎn)的明細(xì),包括客戶名稱、金額、該項目工程開工時間、完工進(jìn)度、是否按照合同約定正常施工、是否出現(xiàn)中止或終止的情形、合同約定的主要結(jié)算安排、是否出現(xiàn)逾期結(jié)算等。
根據(jù)ST山水年報,公司2020年前五名客戶銷售額8.29億元,占年度銷售總額74.46%,其中關(guān)聯(lián)方銷售額0元;前五名供應(yīng)商采購額4.35億元,占年度采購總額45.66%,其中關(guān)聯(lián)方采購額0元。
監(jiān)管函提出,需ST山水補充列示廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)及建筑裝修裝飾工程業(yè)務(wù)前五大客戶及供應(yīng)商的名稱、合作年限、銷售或采購金額及占比,并披露公司、控股股東及關(guān)聯(lián)方與前述客戶、供應(yīng)商,以及前述客戶、供應(yīng)商之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,是否有業(yè)務(wù)往來、大額資金往來等,是否存在對主要客戶、供應(yīng)商的依賴。
財務(wù)數(shù)據(jù)待解
前身為天龍集團的ST山水,在2000年登陸A股市場后,常年因虧損徘徊在保殼乃至退市邊緣,公司主業(yè)和實控人更迭頻頻,成為知名“殼股”。
2020年8月,ST山水發(fā)布公告稱,公司實際控制人擬發(fā)生變更,將由吳太交變更為黃紹嘉,正式宣告第九次易主。
新主新業(yè)務(wù)下,ST山水能否延續(xù)業(yè)績增長態(tài)勢依然尚需觀察。
公司2020年年報顯示,應(yīng)收賬款期末余額2.96億元,比上年期末增長1600.2%,應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比例亦大幅提升。按單項計提的壞賬準(zhǔn)備期末余額為1152.52萬元,按組合計提的壞賬準(zhǔn)備期末余額為1562.46萬元。同時期內(nèi)公司預(yù)付款項期末余額2503.79萬元,同比增長達(dá)108.59%;公司應(yīng)付賬款期末余額3.58億元,同比增長也高達(dá)486.89%,多項財務(wù)數(shù)據(jù)同比大幅增長的原因及合理性都獲得質(zhì)疑。
監(jiān)管函要求ST山水區(qū)分業(yè)務(wù),列明按欠款方歸集的期末余額前五名的應(yīng)收賬款具體情況,并定量分析應(yīng)收賬款占收入比例提升的具體原因,結(jié)合各項業(yè)務(wù)的收入確認(rèn)政策、銷售政策、對客戶的信用期等說明各項業(yè)務(wù)賒銷率變化情況等。此外ST山水還需補充披露預(yù)付款項同比增長較大的原因及合理性;區(qū)分業(yè)務(wù)列明按預(yù)付對象歸集的期末余額前五名名稱、余額、賬齡、形成時間及事由,上述對象是否與公司控股股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等。
公司2020年年報顯示,公司投資性房地產(chǎn)期末余額4.486億元,是公司主要的非流動資產(chǎn),本期公允價值變動-540.99萬元,對當(dāng)期損益產(chǎn)生一定影響。上述投資性房地產(chǎn)為公司擁有的太原天龍大廈1幢及2幢房產(chǎn)(除公司自用外)出租的房屋面積共計38107.4平方米及天龍大廈土地使用權(quán),并由中威正信(北京)資產(chǎn)評估有限公司出具資產(chǎn)評估報告。
監(jiān)管函也要求ST山水補充披露評估的主要過程及確定依據(jù),與往年相比是否發(fā)生變化等。
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