養(yǎng)殖大戶溫氏股份擬分拆溫氏乳業(yè)上市

    溫氏股份11月20日盤后發(fā)布公告稱，根據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結(jié)合控股子公司廣東溫氏乳業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“溫氏乳業(yè)”）業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀，為了更好地發(fā)展公司乳業(yè)業(yè)務(wù)，公司董事會(huì)授權(quán)公司及子公司溫氏乳業(yè)經(jīng)營(yíng)層啟動(dòng)分拆溫氏乳業(yè)至境內(nèi)證券交易所上市的前期籌備工作。

    溫氏股份持78%股權(quán)

    公告顯示，溫氏乳業(yè)注冊(cè)資本7億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)為乳制品、飲料的生產(chǎn)、加工和銷售。溫氏股份持有溫氏乳業(yè)78%的股權(quán)，溫氏股份的關(guān)聯(lián)方廣東筠誠(chéng)投資控股股份有限公司持有溫氏乳業(yè)15%股權(quán)，溫氏乳業(yè)員工持股平臺(tái)珠海橫琴筠利投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有溫氏乳業(yè)7%股權(quán)。

    溫氏股份表示，啟動(dòng)分拆子公司溫氏乳業(yè)境內(nèi)上市前期籌備工作事宜，有利于更好地發(fā)展公司乳業(yè)業(yè)務(wù)，支持溫氏乳業(yè)在乳業(yè)業(yè)務(wù)上的持續(xù)經(jīng)營(yíng)投入，提升公司持續(xù)盈利能力及核心競(jìng)爭(zhēng)力。獨(dú)立董事一致認(rèn)為上述事宜符合公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    溫氏股份年報(bào)顯示，公司將乳業(yè)公司的原奶銷售、奶牛養(yǎng)殖、乳品加工及銷售三大業(yè)務(wù)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，并實(shí)現(xiàn)一二三產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展。原奶銷售業(yè)務(wù)堅(jiān)持戰(zhàn)略合作優(yōu)先策略，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)；養(yǎng)殖業(yè)務(wù)堅(jiān)持成本優(yōu)先，專注提單產(chǎn)、降成本；乳品加工及銷售業(yè)務(wù)兼顧效益與銷量，專注增效益、提銷量；各板塊業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)清晰，經(jīng)營(yíng)重心明確，業(yè)績(jī)進(jìn)步明顯。

    不過，乳品業(yè)務(wù)在溫氏股份的利潤(rùn)中占比并不高。年報(bào)顯示，2019年度溫氏股份乳品行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為7.28億元，占公司營(yíng)業(yè)收入比重為1%；2018年的營(yíng)業(yè)收入為5.92億元，占公司營(yíng)業(yè)收入比重為1.03%。

    構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈格局

    公開資料顯示，溫氏乳業(yè)成立于2014年，下轄奶牛養(yǎng)殖和乳品加工銷售兩大業(yè)務(wù)公司，業(yè)務(wù)涵蓋牧草種植、奶牛養(yǎng)殖、乳品研發(fā)加工、物流運(yùn)輸、市場(chǎng)營(yíng)銷等領(lǐng)域，現(xiàn)已形成從牧場(chǎng)到餐桌、牧工一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展格局。

    溫氏股份網(wǎng)站介紹，溫氏乳業(yè)堅(jiān)持采用自家高品質(zhì)供港標(biāo)準(zhǔn)、出口認(rèn)證的新鮮牛奶為原料，產(chǎn)品涵蓋巴氏殺菌乳、風(fēng)味發(fā)酵乳、滅菌乳、調(diào)制乳、含乳飲料等五大類型，擁有鮮牛奶、原味酸牛奶、麥香早餐奶等四十多個(gè)單品。

    溫氏股份年報(bào)顯示，截至2019年末，溫氏股份擁有存欄奶牛21232頭。2019年度公司銷售原奶8.69萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.11%；銷售成品奶1.86萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.41%；銷售總收入為7.28億元。

    據(jù)了解，溫氏乳業(yè)現(xiàn)在廣東、廣西、湖南等地?fù)碛?個(gè)規(guī)?；膛ｐB(yǎng)殖基地（含供港原奶出口基地兩個(gè)），總占地面積達(dá)3000多畝，飼養(yǎng)進(jìn)口種源荷斯坦和娟珊奶牛兩萬(wàn)多頭，是廣東省乃至華南地區(qū)規(guī)模領(lǐng)先的奶牛養(yǎng)殖和原料奶出口企業(yè)。公司以歐盟標(biāo)準(zhǔn)把關(guān)原料奶生產(chǎn)，原奶質(zhì)量和產(chǎn)量歷年來(lái)均排在廣東省前列。

    原奶價(jià)格料溫和上漲

    原奶市場(chǎng)受到奶業(yè)頭部企業(yè)的追逐。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)數(shù)年原奶價(jià)格將溫和上漲。企業(yè)則嘗試控制每噸奶的飼料成本，從而提升凈利潤(rùn)。

    中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)規(guī)模以上乳品企業(yè)主營(yíng)收入3947.0億元，同比增長(zhǎng)10.2%，約占食品工業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的4.9%，占食品制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的20.7%，增速高于食品工業(yè)平均增速。2019年全國(guó)乳制品產(chǎn)量2719.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.6%。其中，液態(tài)奶產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.8%，干乳制品產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.5%，奶粉產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.4%。

    生鮮乳產(chǎn)量大幅增加，價(jià)格繼續(xù)上漲。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-9月生鮮牛乳產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8.1%。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，生鮮乳價(jià)格10月各周環(huán)比均上漲，已連漲16周，10月份均價(jià)為3.95元/千克，環(huán)比上漲2.2%，同比上漲4.4%。

    不過，乳制品企業(yè)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-9月，規(guī)模以上乳企主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3120.08億元，同比增長(zhǎng)6.82%；利潤(rùn)總額223.59億元，同比下降13.63%。

    中金公司認(rèn)為，下半年，乳制品行業(yè)下游龍頭企業(yè)銷售費(fèi)用率有望壓縮，從而帶動(dòng)利潤(rùn)率改善。因低基數(shù)與春節(jié)偏晚，預(yù)計(jì)2021年收入利潤(rùn)有望較2020年加快增長(zhǎng)。中金公司繼續(xù)看好乳品行業(yè)，同時(shí)建議關(guān)注低溫產(chǎn)品的崛起趨勢(shì)，低溫乳品滲透率提升空間明確。