世茂服務(wù)今日港交所掛牌上市 許世壇稱(chēng)“已駛?cè)氚l(fā)展快車(chē)道”

    本報(bào)記者 王麗新

    10月30日，世茂服務(wù)控股有限公司（“世茂服務(wù)”股票代碼：0873.HK）正式在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。本次上市共發(fā)行5.88億股，每股定價(jià)16.6港元，共募集資金約110億港元（超額配股權(quán)行使后）。

    世茂集團(tuán)董事局副主席、總裁，世茂服務(wù)董事局主席、執(zhí)行董事許世壇在上市儀式上表示，世茂服務(wù)已駛?cè)氚l(fā)展快車(chē)道，上市對(duì)于世茂服務(wù)而言，是一個(gè)全新的起點(diǎn)，有信心繼續(xù)保持有品質(zhì)的高速增長(zhǎng)。

    “世茂服務(wù)的上市，說(shuō)明物業(yè)服務(wù)企業(yè)仍在持續(xù)和資本市場(chǎng)接軌。”地產(chǎn)分析師嚴(yán)躍進(jìn)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于世茂集團(tuán)來(lái)說(shuō)，本身在傳統(tǒng)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等方面有較好的優(yōu)勢(shì)，物業(yè)板塊上市有助于其獨(dú)立運(yùn)作和發(fā)展。同時(shí)，后續(xù)也可以反哺開(kāi)發(fā)住宅等物業(yè)的發(fā)展，真正促進(jìn)世茂集團(tuán)旗下各個(gè)板塊的成長(zhǎng)。

    在管面積超1億平方米

    利潤(rùn)增速駛?cè)?ldquo;快車(chē)道”

    作為世茂集團(tuán)旗下物業(yè)管理業(yè)務(wù)板塊，世茂服務(wù)在高能級(jí)城市布局較為集中。截至目前，世茂服務(wù)重點(diǎn)布局長(zhǎng)三角、環(huán)渤海、華南與中西部四大核心高能級(jí)城市群，按合約項(xiàng)目計(jì)算，公司業(yè)務(wù)覆蓋中國(guó)26個(gè)省份108個(gè)城市，77%的在管項(xiàng)目位于一線、新一線及二線城市。

    從業(yè)務(wù)形態(tài)來(lái)看，物業(yè)類(lèi)型涵蓋住宅、政府及公共設(shè)施、學(xué)校、康養(yǎng)中心及醫(yī)院、機(jī)場(chǎng)候機(jī)室貴賓廳等多元業(yè)態(tài)。截至10月12日，公司在管面積1.018億平方米，在管物業(yè)393項(xiàng)，合約面積1.443億平方米，合約物業(yè)615項(xiàng)。

    截至2020年6月30日，世茂服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入15.65億元，同比增長(zhǎng)85%，凈利潤(rùn)達(dá)2.55億元，同比增長(zhǎng)134%。根據(jù)中指院發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018至2019年世茂服務(wù)的收入增長(zhǎng)率為87.2%，在中國(guó)物業(yè)服務(wù)二十強(qiáng)中排名第三。2018至2019年世茂服務(wù)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為160%，位列行業(yè)第一名。

    獨(dú)立第三方收入占比達(dá)70.5%

    立體塑造服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)

    據(jù)記者了解，世茂服務(wù)作為世茂集團(tuán)“大飛機(jī)”戰(zhàn)略的重要“雙翼”之一，與集團(tuán)資源共享、協(xié)同發(fā)展，保持長(zhǎng)期穩(wěn)定合作。不僅每年持續(xù)獲得母公司優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)健的管理面積支持，也不斷主動(dòng)開(kāi)展外拓。

    截至2020年6月30日，公司來(lái)自獨(dú)立第三方開(kāi)發(fā)的管理面積為3247萬(wàn)平米、占總在管面積的37.9%；來(lái)自獨(dú)立第三方的收入占比高達(dá)70.5%。

    有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，市場(chǎng)拓展與收并購(gòu)雙輪驅(qū)動(dòng)，世茂服務(wù)在第三方拓展中注重地域與市場(chǎng)定位的協(xié)同，與其所深耕城市產(chǎn)生集約化效應(yīng)。自2019年開(kāi)啟市場(chǎng)化拓展元年，世茂服務(wù)相繼與海亮物業(yè)、浙大新宇等企業(yè)進(jìn)行收并購(gòu)合作。此外，其在管共41個(gè)項(xiàng)目在管面積超50萬(wàn)平米，在管物業(yè)平均規(guī)模是物業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)的1.8倍。

    在此戰(zhàn)略指引下，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，延展性強(qiáng)、利潤(rùn)率較高的增值服務(wù)占比由2017年29.6%提升至2019年的51.8%，已占據(jù)半壁江山。

    世茂服務(wù)的盈利能力同樣高于行業(yè)均值，其2019年的毛利率為33.7%。在港交所已上市的22家物管公司中，2019年的毛利率均值為29.9%，世茂服務(wù)高出了近4個(gè)百分點(diǎn)。

    “在盈利能力方面，公司近年來(lái)的毛利率水平逐年走高，高于行業(yè)平均水平，在提升利潤(rùn)水平上未來(lái)幾年會(huì)有既定的訴求。”同策研究院資深分析師肖云祥向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，但公司近年為擴(kuò)大規(guī)模，在收購(gòu)過(guò)程中對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)要求不高，收益空間被壓縮，未來(lái)公司可加大高毛利的增值服務(wù)業(yè)務(wù)來(lái)進(jìn)行彌補(bǔ)不足。

    根據(jù)天風(fēng)證券估算，從社區(qū)增值服務(wù)行業(yè)的收入增速趨勢(shì)來(lái)看，自2016年來(lái)社區(qū)增值服務(wù)增速一直保持在50%以上。即便今年受到新冠肺炎疫情影響，2020年上半年世茂服務(wù)的社區(qū)增值服務(wù)收入依然表現(xiàn)優(yōu)異。根據(jù)粗略計(jì)算，基礎(chǔ)物管與社區(qū)增值比例為5：1，可以看出，社區(qū)增值服務(wù)收入空間未來(lái)依舊很大，提升空間一方面來(lái)源于增值服務(wù)在社區(qū)內(nèi)的滲透率不斷提升，另一方面非住宅特色增值服務(wù)內(nèi)容依然有待探索。

    紅杉騰訊戰(zhàn)投助力

    數(shù)字化升級(jí)拓寬行業(yè)邊界

    在遞交上市申請(qǐng)前，世茂服務(wù)成為了紅杉資本中國(guó)基金在內(nèi)地物管行業(yè)的首家投資標(biāo)的。紅杉中國(guó)與騰訊共計(jì)投資2.44億美元，約合17.28億元人民幣。

    對(duì)此，紅杉資本中國(guó)基金投資合伙人蘇凱表示：“世茂服務(wù)與集團(tuán)資源共享、協(xié)同發(fā)展的同時(shí)，也在不斷主動(dòng)開(kāi)展外拓。這不僅帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)，也使企業(yè)增值服務(wù)的潛力與空間也很寬廣。紅杉中國(guó)將憑借豐富的生態(tài)資源和跨領(lǐng)域的協(xié)同能力，持續(xù)助力世茂服務(wù)數(shù)字化升級(jí)與多元服務(wù)生態(tài)的構(gòu)建。”

    同時(shí)，騰訊投資董事總經(jīng)理夏堯也表示：“物業(yè)管理作為重要的線下入口級(jí)場(chǎng)景，關(guān)系到民生的方方面面。我們看到萬(wàn)億元規(guī)模的物管市場(chǎng)具有較大的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿洼^高的天花板，我們將以C2B的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和企業(yè)服務(wù)能力，與世茂服務(wù)物管品牌攜手提供更優(yōu)質(zhì)、更豐富多元的物業(yè)服務(wù)和增值服務(wù)。”

    據(jù)悉，世茂服務(wù)正不斷迭代數(shù)字化管理升級(jí)，內(nèi)部市場(chǎng)化與網(wǎng)格化管理，全周期管理機(jī)制，多業(yè)態(tài)標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)體系，工單系統(tǒng)、客戶(hù)管理平臺(tái)等數(shù)字化工具已構(gòu)建起世茂服務(wù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理數(shù)智平臺(tái)，輸出了強(qiáng)大高效的運(yùn)營(yíng)能力。以海亮物業(yè)為例，通過(guò)收并購(gòu)后的一體化整合與運(yùn)營(yíng)，其毛利率由2018年8.3%上升至2019年25.9%，提升高達(dá)18個(gè)百分點(diǎn)。

    值得一提的是，世茂服務(wù)本次IPO所得款凈額約65%將用于通過(guò)多種渠道繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，其中，約55%將用于收并購(gòu)、約10%將用于建立及推出城市管理服務(wù)；IPO所得款凈額約15%將用于增值服務(wù)；約5%將用于升級(jí)信息技術(shù)系統(tǒng)；約5%將用于吸納及培養(yǎng)人才；約10%將用于營(yíng)運(yùn)資金。

    對(duì)此，有業(yè)人士稱(chēng)，隨著自身管理服務(wù)能力不斷增強(qiáng)，上市帶來(lái)的品牌及融資能力提升，世茂服務(wù)預(yù)計(jì)未來(lái)在管理面積、社區(qū)增值服務(wù)、城市管理等有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

（編輯 喬川川）