年內(nèi)10家A股公司或控股股東申請重整 愛康科技控股股東主動“格式化”求新生

    本報見習(xí)記者 李亞男

    5月28日晚間，愛康科技披露了對外擔(dān)保事項的進(jìn)展公告，公司為“海達(dá)集團(tuán)系”擔(dān)保的貸款逾期，正與相關(guān)債權(quán)人保持積極的協(xié)商溝通，該等擔(dān)保事項目前尚未影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營。

    而擔(dān)保鏈風(fēng)險對公司控股股東愛康實業(yè)的融資環(huán)境造成了較大沖擊，近期，愛康實業(yè)股東會依據(jù)公司章程做出決議，愛康實業(yè)單一法人實體向江蘇省張家港市人民法院申請重整，希望在法院的指導(dǎo)和監(jiān)督下，通過重整程序，全面化解愛康實業(yè)債務(wù)危機(jī)、獲得新生，同時最大程度保護(hù)全體債權(quán)人的利益。

    據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，截至5月28日，今年上市公司控股股東或上市公司自身申請重整共有10家，其中有4家為控股股東涉及重整事項。今年以來，愛康科技是目前僅有的一家控股股東單一實體主動申請重整，化解債務(wù)危機(jī)，重獲新生的上市公司。

    控股股東“格式化”求新生

    愛康實業(yè)為江陰科瑪金屬制品有限公司、江陰東華鋁材科技有限公司等“海達(dá)集團(tuán)系”公司提供擔(dān)保，2019年，海達(dá)集團(tuán)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，觸發(fā)了擔(dān)保鏈風(fēng)險。

    資料顯示，海達(dá)集團(tuán)成立于1979年，是華東地區(qū)最大的民營馬口鐵和鋁型材生產(chǎn)廠商，愛康科技自成立開始，便與海達(dá)集團(tuán)子公司東華鋁材存在上下游業(yè)務(wù)合作，并基于國內(nèi)融資要求形成了互保關(guān)系。在2019年年報中，愛康科技對海達(dá)集團(tuán)兩家子公司的擔(dān)保余額共計3.11億元，已全額計提預(yù)計負(fù)債。

    截至公告披露日，愛康實業(yè)共持有公司股份6.75億股，占公司總股本的15.03%。愛康科技方面表示，控股股東被法院裁定受理重整申請進(jìn)入重整程序，公司實際控制權(quán)存在一定的不確定性。

    不過，5月22日，愛康科技對外公告稱，為增強對愛康科技的實際控制權(quán)，公司實控人鄒承慧擬引入外部投資，募資10億元設(shè)立江蘇新愛康集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱“新愛康集團(tuán)”）。新愛康集團(tuán)擬用所獲得的全部資金通過二級市場購入、協(xié)議轉(zhuǎn)讓或定增等法律法規(guī)允許的方式全部用于持有愛康科技股票，最終成為上市公司的重要股東。

    愛康科技實控人方面在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在海達(dá)擔(dān)保鏈風(fēng)險對上市公司大股東愛康實業(yè)受到影響的背景下，增強實控人對于愛康科技的控制對愛康科技至關(guān)重要。”

    盤古智庫高級研究員江瀚告訴《證券日報》記者：“愛康實業(yè)重整一事是此前擬引入新股東的延續(xù)，通過新股東的引入，優(yōu)化自己的股權(quán)結(jié)構(gòu)。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，若新愛康集團(tuán)順利入股上市公司，控股股東及一致行動人持股比例將超過30%，有助于增強其實際控制權(quán)。”

    主動重整可提升“殼價值”

    “這種由上市公司自己主導(dǎo)的重整，實際上具有比較強的市場合理性，而且也能夠真正提升公司的穩(wěn)定性，與債權(quán)人申請重整甚至破產(chǎn)的訴求完全不同，自己申請是一種主動作為，而債權(quán)人申請重整更多的是被動接受，這是兩者最核心的差異點。”江瀚說道。

    中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示：“被動重整可能就會持續(xù)失去對公司經(jīng)營各方面的控制權(quán)，從愛康實業(yè)主動重整來看，對上市公司的話語權(quán)及影響力仍可以占據(jù)主要地位。”

    從年內(nèi)上市公司控股股東或上市公司公告申請重整情況來看，多為債務(wù)危機(jī)將其帶入了經(jīng)營困境。目前，上述10家中，已有3家控股股東的重整申請已受理。

    盤和林表示，“在實施注冊制，殼資源不值錢的情況下，上市公司的重整可能對原有業(yè)務(wù)等方面存在一定的延續(xù)性。從延續(xù)性來看，上市公司‘保殼’還是有一定的價值。”在盤和林看來，“保殼”有兩方面的理解，一是純粹殼資源注入，二是為了“保殼”，上市公司的主營業(yè)務(wù)等方面經(jīng)過重整之后仍有價值。主動重整也可能主要考慮到了第二種“保殼”因素。

（編輯 喬川川）