主業(yè)疲軟 中路股份押注“天風發(fā)電”陪跑5年

    中路的“高空發(fā)電夢”還要做？近日，中路股份（600818，SH；前收盤價10.8元）公告稱擬非公開發(fā)行股票，募資不超9.5億元投入100MW高空風能發(fā)電項目，該項目預計總投資9.715億元。

    對于此次募資原因，中路股份在預案中表示，公司目前主營業(yè)務盈利能力較差，發(fā)展遭遇瓶頸，為擺脫主業(yè)疲軟的現(xiàn)狀，亟需尋找新的利潤增長點。看起來，高空風能發(fā)電項目將成為上市公司扭虧的“救命稻草”。事實上，中路股份看中這一項目已有多年，進展卻并不順利。

    作為上市公司為實施高空風能發(fā)電項目在2015年即設立的項目公司，績溪中路目前仍“處于項目前期建設階段，尚未開展經營業(yè)務”。

    項目預算一直變

    早在2014年12月，中路股份就曾計劃募資20億元投入400MW高空風能發(fā)電項目中，但2年后因未獲政府立項批文最終流產。2017年8月，安徽省發(fā)改委同意按裝機容量100MW一次規(guī)劃，分期實施。于是公司決定項目1期規(guī)劃裝機容量10MW，并于2019年將項目概算從0.93億元調整為1.75億元。

    對比兩次募資預案，除裝機容量受限外，預測的財務內部收益率也從32.35%下降至12%，投資回收期則從4.86年（含建設期）延長至約7.36年。

    項目預算一直變、建設工期一直拖，高空風能發(fā)電到底靠不靠譜？這還得問中路集團實際控制人陳榮。2009年，陳榮出資現(xiàn)金5000萬元與張建軍、鄒南之等4名共同創(chuàng)業(yè)者合作設立廣東高空風能技術有限公司（以下簡稱廣東高空），開始涉足高空風能發(fā)電領域。

    出生于1954年的張建軍現(xiàn)擔任廣東高空董事長兼總經理。2004年他開始研究高空風能應用，2009年攜“天風技術”回國。中路股份公告稱廣東高空是目前國內唯一從事300米~10000米高空風能發(fā)電技術研發(fā)、發(fā)電系統(tǒng)設計和高空風能發(fā)電站建造等業(yè)務的企業(yè)。

    2010年4月，首臺高空風能發(fā)電系統(tǒng)原理樣機成功研制。不過，張建軍同年接受媒體采訪時，談起項目自獲得5000萬投資后，曾希望尋求廣東當?shù)卣С謪s意外被否，當時專家組的結論是“理論上可行，產業(yè)化極其漫長”。今年3月底，《每日經濟新聞》記者致電廣東高空，但未能聯(lián)系上項目負責人。

    直到2012年，該項目在安徽蕪湖開啟產業(yè)化進程。2014年11月，蕪湖2.5MW試驗電站項目動工建設，當年12月，陳榮將持有的廣東高空58.041%的股份賣給了中路股份。2015年5月，中路股份又收購張建軍、鄒南之手中4.8%的股份。至此，中路股份持有廣東高空的股權比例為62.841%。

    2015年5月4日~7月12日，蕪湖2.5MW試驗電站建設后進行了9次放飛發(fā)電運行，放飛運行高度為132~488米，累計發(fā)電量3.1萬度。根據(jù)中路股份此前公告，最近一次集中升空試驗發(fā)電發(fā)生于2019年2~3月。

    項目推進緩慢

    高空風能發(fā)電技術的含金量究竟如何？早在2016年，全球就有超50家企業(yè)在從事高空風能發(fā)電相關的研發(fā)工作。從理論而言，高空的風能密度是低空風能的數(shù)百倍，因此中路股份在項目《可行性研究報告》中的研究性闡述也一度成為國內資本市場追捧的對象。

    可是商業(yè)化之路并非坦途。從2.5兆瓦到百兆瓦，中路股份走了很久。百兆瓦的高空風能發(fā)電站項目最終落戶安徽省績溪縣，2015年2月績溪中路成立，同年7月及9月，績溪縣人民政府官網披露了兩次高空風能發(fā)電項目的環(huán)評公示，結論稱在采取評價建議及設計要求措施的前提下，該項目符合產業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃，項目選址合理。然而立項批文卻遲遲未到，以致中路股份到期終止了此前一次的非公開發(fā)行方案。

    2020年3月20日，《每日經濟新聞》記者向績溪縣招商引資服務中心相關負責人問起了該項目的最新情況。他表示，由于涉及空域的相關法律，績溪中路的高空風能發(fā)電項目在國家發(fā)改委立項部門走了五六年才得以核準批復。該負責人還透露，高空風能發(fā)電項目在引進后，由當?shù)匕l(fā)改委負責推進。

    3月21日，記者來到項目現(xiàn)場，只見大門緊閉，空無一人。主體建筑僅澆筑了一層混凝土框架，腳手架尚未拆除，內部是兩堆木材；北側挖了一條溝渠，數(shù)十堆渣土無人清理；西側的加工點散落著大量銹跡斑斑的鋼筋，混凝土攪拌機內裝滿雨水；南側的項目工地門口的告示牌上，一幅施工注意圖和一副鳥瞰圖早已褪了顏色。

    項目工地內還建設了兩排員工宿舍，不過記者透過玻璃并未看到床鋪、桌案等生活物品，只有幾頂安全帽和一臺飲水機。在兩排員工宿舍中間是一方“奠基”碑，可是已經被大量雜草掩蓋。

    隨后，記者來到績溪中路注冊地址績溪縣華陽鎮(zhèn)錦屏路金邊工程一號樓，發(fā)現(xiàn)這里無人辦公，大門已經落鎖，透過玻璃門可以看到里面飲水機內還有半桶水。

    隔壁商家告訴記者，此地的辦公房均由績溪縣工商局提供，3年內房租免費，績溪中路有2間并列辦公房，二樓曾有人住宿，已經于2019年11月搬走。2019年績溪中路有三、四名行政人員，加班加點情況比較多，過年時由于疫情關門。如今績溪縣已經成為低風險地區(qū)，商店、餐館等從3月10日開始陸續(xù)復業(yè)，但績溪中路至今很少有人過來。

    績溪縣發(fā)改委相關負責人則向記者表示，該事件比較敏感，且拖得時間比較長，不方便具體回應，但確信縣政府未對該項目有所補貼。

    “砸鍋賣鐵”搞“天風”

    雖然缺錢，但中路股份對高空風能發(fā)電項目一直“癡心不改”。近兩年，從公司不惜拿出40個商標來換取項目資金的舉動來說，的確是對高空風能發(fā)電項目異常重視。

    中路股份在2018年年報中表示，公司以40項注冊商標作為融資租賃標的物，向融資租賃公司進行融資租賃借款。在2019年6月回復上交所時，中路股份表示實際可用資金為9075萬元，主要補充流動資金和用于高空風能的研發(fā)所需。

    另外，出售權益性投資資產也是中路股份采取的“搶險”方案。在貨幣資金吃緊的情況下，2019年12月中路股份發(fā)布公告，決議將公司持有的云帳房及英內物聯(lián)部分股權以其當前估值出讓。

    根據(jù)中路股份2019年年報，英內物聯(lián)2019年實現(xiàn)營業(yè)收入3.20億元，凈利潤為3830.81萬元，按權益法下公司報告期內確認投資收益為1072.66萬元。

    就資產出售的最新進展，中路股份表示已約定以1979.45萬元協(xié)議出讓英內物聯(lián)3.0453%股權。此外，公司還擬以6500萬元協(xié)議出讓其10%股權。交易完成后，公司仍將持有英內物聯(lián)15%股份。

    中路股份在2020年1月回復上交所關于出售資產事宜的問詢中表示，由于公司存在短期資金壓力，近十年來不斷尋找第二主業(yè)方向以改變主營業(yè)務逐年萎縮的現(xiàn)狀，目前公司正致力于高空風能發(fā)電與萊迪科斯靹米皮的生產加工及銷售，以上業(yè)務都需要不斷投入資金用于相關產品的研發(fā)與運營。

    但這些依舊無法填補資金缺口，于是募投預案幾乎是不出預料地來了。此次方案與以往不同的是，本次募投項目已經取得安徽省發(fā)改委的項目立項批復、宣城市生態(tài)環(huán)境局對于項目環(huán)境影響評價報告的批準及相應空域使用權的批準。

    關于項目的進展，中路股份在今年2月的公告中稱，高空風能發(fā)電站項目一期主廠房樁基礎已完成，電控樓建設已經結構封頂。交由振華重工負責提供的地面機械系統(tǒng)，部件已基本加工完成。其中2臺套的摩擦絞車及容繩絞車已經完成裝配待調試。另有4臺套設備，只待首2臺套試車完成后，進行精加工即可裝配。

    不過，目前公司仍需進一步完善項目主廠房的整體施工、電控樓的收尾以及廠區(qū)的各項基礎設施的建設等土建工作，此外項目所需的發(fā)電機、變電器、升變壓設備及空中設備暫未下單；振華重工的地面機械設備生產完畢，但仍待組裝和調試。

    還要多久才能產生效益？

    績溪縣人民政府官網披露，2018年1月30日，績溪中路高空風能發(fā)電項目開工奠基，第一期工程建設工期3年，總投資12億元。2019年5月16日，績溪中路召開項目推進大會，稱有望于2020年建成投產。

    但上述中路股份在今年2月發(fā)布的公告稱，截至2020年2月18日，績溪高空風能項目建設目前基本處于停頓狀態(tài)。

    績溪縣招商引資服務中心負責人表示，知道項目已經停滯，“所有招商引資項目都有和政府簽署相關合同，包括開工時間等都有約定。一旦項目終止，如果確認是對方的原因或者其他原因，都有一系列條款能夠保證政府利益和相關者利益不受損失。在法律層面，政府做得都非常完善。”

    2018年1月至今已超過2年時間，高空風能發(fā)電站項目為何遲遲不能建成？記者多次撥打績溪中路的公開電話以及項目工地負責人的手機號，均未獲得回應。

    中路股份方面的解釋是，自項目進入設計施工以來，公司一直承受著較大資金壓力。項目原計劃于2020年3月底竣工并于上半年結束調試并網發(fā)電，但因公司資金緊張、銀行抽貸等原因，工程進度處于停頓狀態(tài)，預計無法如期完成項目的建設。

    圍繞公司高空風能發(fā)電項目，記者試圖聯(lián)系中路股份，但至發(fā)稿時未獲得回應。