深圳數(shù)百億資金為股權質(zhì)押“拆雷” 還有這些地方國資也是大手筆接盤上市民企股權已50家

    深圳設立專項工作小組，安排數(shù)百億元資金，負責統(tǒng)籌協(xié)調(diào)化解上市公司控股股東股票質(zhì)押風險事宜的消息今天刷屏朋友圈。除了深圳國資，其他地方國資也有大動作。

    上證指數(shù)來到2600點關口，上市公司股價“閃崩”頻現(xiàn)，而股權質(zhì)押平倉危機更是再度來襲。

    為化解股權質(zhì)押這一流動性風險，各地政府也在積極安排資金，降低A股上市公司股票質(zhì)押風險，改善上市公司流動性。最典型的是，深圳日前已設立了專項工作小組，安排數(shù)百億的專項資金，負責統(tǒng)籌協(xié)調(diào)化解上市公司控股股東股票質(zhì)押風險事宜。

    今年來，國資接盤民企的案例明顯增多。其中，10月初，福建省國資委對合力泰預計32億元大手筆收購格外引人注意，特別是價格方面，相較于停牌前的5.61元收盤價，收購溢價約22%。必康股份也是一則突出案例，延安國資旗下的鼎源投資有意受讓新沂必康超50%股權，若上述交易最終完成，延安市政府將成為必康股份的實際控制人，延安也由此實現(xiàn)上市公司“零”的歷史性突破。

    有統(tǒng)計顯示，有50家民營上市公司宣布獲得國有資本入股接盤，僅9月份至今，已有18家公司披露了大股東向國資轉(zhuǎn)讓股權的意向。

    但是，這也對于地方國資系統(tǒng)的綜合實力一次嚴峻考驗。畢竟，隨著作為地方財政收入的最主要來源的土地拍賣資金，不斷下滑，各地國資系統(tǒng)貧富差距進一步拉大。當然，這也與各地的上市公司資源目標管理密不可分，有些省市就在加大資金投入。

    9月份至今民企投身國資明顯增多

    國資頻頻出手“接盤”上市公司，已經(jīng)成為近期資本市場的一大特色。特別是，9月份以來，國資出手頻次明顯提升。我們初步統(tǒng)計了近期幾個比較大的國有資本接盤案例。

    9月25日，必康股份再發(fā)公告稱，延安國資旗下的鼎源投資有意受讓新沂必康超50%股權，目前正在就相關事宜進行磋商。若上述交易最終完成，延安市政府將成為必康股份的實際控制人。此前，9月18日，鼎源投資已經(jīng)受讓必康股份5%的股份，并將必康股份公司住所遷入延安市，實現(xiàn)上市公司“零”的歷史性突破。

    10月8日，因為“籌劃重大事項”而申請停牌的合力泰（002217），正式公告稱，公司實際控人簽署股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議，實控人變更為福建省國資委。

    10月9日，易見股份控股股東九天控股，在全部持股遭遇司法凍結后，搬來救兵，先行向外讓渡近半持股的表決權。這使得易見股份原本的第二大股東被動躍升為控股股東，云南國資因此“接手”易見股份。

    10月9日，雷科防務公告，公司第一大股東江蘇常發(fā)集團以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的1.9億余股雷科防務股票分別轉(zhuǎn)讓給北京翠微集團、北京青旅中兵資產(chǎn)管理有限公司、五礦國際信托有限公司3家公司。

    10月10日，停牌近5個月的英唐智控（300131.SZ）復牌交易，同日，在公司披露的系列重大公告中，其中一則就涉及到公司實際控制人或發(fā)生變更尤為引人矚目。賽格集團將成為英唐智控的控股股東，深圳國資委將成為公司實控人。

    統(tǒng)計顯示，從股價走勢來看，投身國資的這些民營上市公司，股價今年全部下跌，不少公司股價直接腰斬，跌幅超過30%也非常普遍，可謂慘不忍睹。在市值方面，絕大部多數(shù)民營上市公司市值不足百億，一半以上的公司市值不足50億元。市值偏小，也讓國資買下“殼資源”變得更為容易。

    新時代證券研究顯示，2017年A股共125家上市公司公告實際控制人變更，2018年1-7月共94家上市公司公告實際控制人變更，特別是2018年二季度以來，出現(xiàn)控制權變更公司的數(shù)量明顯增加，主要是由于市場波動加劇，部分高比例質(zhì)押的公司面臨平倉風險，控制權變更的現(xiàn)象也因此頻頻出現(xiàn)。

    中金公司統(tǒng)計，今年來上市公司公司屬性發(fā)生變動的50家企業(yè)中，民企占比高達89%。其中民企屬性轉(zhuǎn)為國企的有26家，占比53%。這一數(shù)量已經(jīng)超過去年全年的水平。

    馳援民企上市公司，深圳國資成立數(shù)百億專項資金

    為化解股權質(zhì)押這一流動性風險，各地政府也在積極安排資金，降低深圳A股上市公司股票質(zhì)押風險，改善上市公司流動性。

    最典型的是，深圳已設立了專項工作小組，安排數(shù)百億的專項資金，負責統(tǒng)籌協(xié)調(diào)化解上市公司控股股東股票質(zhì)押風險事宜。據(jù)了解，目前深圳“風險共濟”資金已經(jīng)到位，政府出資的部分或高達數(shù)百億，而首批獲“馳援”企業(yè)超過20家。

    今年5月份以來，怡亞通、英飛拓、夢網(wǎng)集團、英唐智控等4家公司也先后宣布獲深圳國資入股。據(jù)知情人士透露，被“馳援”具體對象由深圳高新投、鯤鵬基金等管理機構按照市場機制和專業(yè)判斷自行遴選，但需要滿足以下條件：

    第一，必須是在深圳市工商登記注冊的實體經(jīng)濟領域優(yōu)質(zhì)A股上市公司，包括高新技術企業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代供應鏈等領域的上市公司。

    第二，上市公司應生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好，具有較好發(fā)展前景。

    第三，實際控制人無重大違法違規(guī)和重大失信記錄。

    除了深圳國資委以外，河南地方國資近幾個月也頻頻出手，受讓或計劃受讓的上市公司股權也達到3家。其中，華英農(nóng)業(yè)、豫金剛石背后的實際控制人分別市信陽市政府和河南省財政廳。此外，鄭州航空港經(jīng)濟綜合實驗區(qū)管委會還在6月份計劃受讓大富科技控股權。

    然而，在深圳國資、福建國資和河南國資等地區(qū)之外，更多地區(qū)的國資系統(tǒng)資金情況偏向于緊張。今年以來，國資系統(tǒng)一方要籌措資金，加大基礎設施領域補短板的力度，另一方面在融資條件提高下，國有資產(chǎn)運營中的資金缺口也在變大。

    過去的8月、9月，這兩個月份的地方政府債券發(fā)行量呈現(xiàn)出暴增態(tài)勢，8月份發(fā)行量為8829.70億元，同比增長87.97%；9月份發(fā)行量為7485.46億元，同比增長110.48%。這些專項債，加速基建投資創(chuàng)造條件，一定程度上緩解了融資資金缺口。

    但是，作為地方財政收入的最主要來源的土地拍賣資金，卻在不斷下滑。而中指院數(shù)據(jù)也顯示，截至9月底，今年土地流拍數(shù)量約888宗，達到了歷史相對高位。今年前三季度，全國300個城市有446宗宅地流拍，總規(guī)劃建筑面積5645萬平方米，是2017年全年的1.8倍。顯然，這些對于地方國資系統(tǒng)的綜合實力將是一次嚴峻考驗，也是各地國資系統(tǒng)貧富差異化進一步加劇。

    福建省國資委的大手筆

    10月來，福建省國資委對合力泰的大手筆收購格外引人注意，特別是每股轉(zhuǎn)讓價格不低于6.86元，相較于合力泰停牌前的收盤價5.61元/股溢價約22%。

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    線圖特色數(shù)據(jù)資金流向公告?zhèn)€股日歷核心題材

    最新價：4.73

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    10月8日，合力泰發(fā)布公告，公司控股股東及實際控制人文開福已和福建省電子信息（集團）有限責任公司簽訂了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，文開福及其確定的公司股東將其持有的合力泰股份4.69億股轉(zhuǎn)讓給電子信息集團，占公司總股本的15%。其中，文開福本人轉(zhuǎn)讓股份1.54億股，占比4.93%；其他股東轉(zhuǎn)讓股份3.15億股，占比10.07%，其余轉(zhuǎn)讓股東目前尚未確定。

    同時，文開福同意自股份過戶日起五年內(nèi)，將其所持有的合力泰全部剩余股份對應的除分紅、轉(zhuǎn)讓、贈與或質(zhì)押權利之外的股東權利獨家、無償且不可撤銷地委托電子信息集團行使，電子信息集團同意接受該委托。

    本次股權轉(zhuǎn)讓及表決權委托完成后，電子信息集團未來擁有表決權的公司股份占比為29.79%，公司的控股股東將由文開福變更為電子信息集團，公司的實際控制人將由文開福變更為福建省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

    根據(jù)公告，此次股權轉(zhuǎn)讓合力泰的每股轉(zhuǎn)讓價格不低于6.86元，相較于合力泰停牌前的收盤價5.61元/股溢價約22%，由于最終轉(zhuǎn)讓價格還需要在評估基礎上確定，因此股份轉(zhuǎn)讓總價款尚未確定，但按前述轉(zhuǎn)讓價格下限來測算，合力泰此次股份轉(zhuǎn)讓總價款可能不低于32億元。

    實控人變更后的合力泰，將整合更多資源參與5G領域大布局，以參與到國家戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)展的計劃中。