一季度業(yè)績增長顯著 五大看點助力小米成為CDR第一股

    6月11日凌晨，中國證監(jiān)會官網(wǎng)披露了小米集團（以下簡稱小米）發(fā)行CDR（中國存托憑證）招股申請書，據(jù)悉小米已于6月7日通過了在香港的上市聆訊。招股書披露，中信證券股份有限公司為本次發(fā)行的保薦機構(gòu)及主承銷商。在此前的5月2日，小米已經(jīng)向港交所遞交了上市申請，被媒體普遍認為將是今年全球最大規(guī)模的IPO。

    CDR全稱ChinaDepositoryReceipts，意為中國存托憑證，普通中國投資者通過買賣CDR，就可以達到類似投資上市公司股票的目的，今后他們也能分享到全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)展帶來的成長價值。與向港交所提交的招股書最大的不同，本次CDR招股書公布了小米2018年第一季度的數(shù)據(jù)，小米營業(yè)收入和經(jīng)調(diào)整經(jīng)營凈利潤分別為344.12億元和16.99億元，盈利能力持續(xù)增強。此外，還有五大看點值得關注。

    看點一：一季度收入、盈利持續(xù)增長，手機業(yè)務同比上漲87.8%

    CDR招股書披露，2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米的營業(yè)收入分別為668.11億元、684.34億元、1，146.25億元和344.12億元；小米扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤分別為負22.48億元、2.33億元、39.45億元和10.38億元；值得注意得到是CDR招股書在披露“境內(nèi)外信息披露差異”章節(jié)中（招股書第337-338頁），介紹了小米在報告期間經(jīng)調(diào)整經(jīng)營凈利潤為負3.03億元、18.95億元、53.62億元和16.99億元，盈利狀況良好且盈利能力持續(xù)增強。

    證券專家解釋，CDR招股書公布的“扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤”與港股招股書公布的“經(jīng)調(diào)整經(jīng)營凈利潤”，兩者主要差異為：股權支付費用算不算非經(jīng)常性損益，要不要扣除理財產(chǎn)品投資收益和政府補助等。

    小米CDR招股書披露，報告期間小米智能手機收入分別為537.15億元、487.64億元、805.64億元和232.39億元。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2018年第一季度在全球智能手機市場同比下滑2.9%的情況下，小米手機同比增長87.8%。

    需要指出的是，每年一季度都是手機行業(yè)的銷售淡季，也即是說，預計小米手機全年的表現(xiàn)將會比第一季度更好。

    看點二：連接1億臺設備，消費物聯(lián)網(wǎng)市場份額全球領先

    招股書披露，報告期內(nèi)的小米IoT和生活消費產(chǎn)品收入分別為86.91億元、124.15億元、234.48億元和76.97億元。僅2018年第一季度的收入達到了2017年全年的32.8%。

    根據(jù)艾瑞咨詢，小米盒子2017年的出貨量在中國境內(nèi)排名第一。另據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）的數(shù)據(jù)，4月份小米電視線上線下總出貨量躍居中國第一。

    招股書還披露，同期，小米IoT平臺連接了1億臺設備（不包括智能手機及筆記本電腦），以聯(lián)網(wǎng)設備數(shù)量口徑統(tǒng)計，小米占全球消費物聯(lián)網(wǎng)市場份額為1.9%，亞馬遜和蘋果分別為1.2%和1%。

    根據(jù)港股招股書，截至2017年底，小米占全球消費物聯(lián)網(wǎng)市場份額為1.7%，亞馬遜和蘋果均為0.9%。小米鞏固了對亞馬遜和蘋果的領先地位。

    看點三：躋身全球互聯(lián)網(wǎng)公司第一陣營，互聯(lián)網(wǎng)收入、毛利雙增

    有著“互聯(lián)網(wǎng)女皇”之稱的瑪麗-米克爾（MaryMeeker）在2018年的互聯(lián)網(wǎng)趨勢報告中，列出了全球20大互聯(lián)網(wǎng)公司，小米以750億美金估值排名全球第14名。

    在報告期內(nèi)，小米的互聯(lián)網(wǎng)服務收入分別為32.39億元、65.37億元、98.96億元和32.31億元，毛利分別為20.99億元、42.85億元、63.44億元和21.19億元。兩項數(shù)據(jù)都約等于2017年全年的三分之一。

    同時，互聯(lián)網(wǎng)服務收入和毛利占主營業(yè)務的比例，從2017年的8.65%和34.75%，分別增長到2018年第一季度的9.43%和40.18%?；ヂ?lián)網(wǎng)服務比重的增加，表明小米在進一步驗證它是一家互聯(lián)網(wǎng)公司。

    看點四：小米模式全球開花結(jié)果，海外收入占比達36%

    招股書顯示，小米的國際化程度日益加深，海外市場的快速發(fā)展帶動公司收入持續(xù)增長。

    2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米海外市場的銷售額分別為40.56億元、91.54億元、320.81億元和124.7億元，占公司總收入的比重分別為6.07%、13.38%、27.99%和36.24%。

    小米手機進入了74個國家和地區(qū)，在14個海外國家和地區(qū)進入了市場前5名。以印度為例，根據(jù)IDC統(tǒng)計，2018年第一季度小米手機市場份額達到30.3%，連續(xù)三個季度成為印度第一。近期，小米還正式進入了法國和意大利市場，2018第一季度Canalys調(diào)研報告顯示，小米歐洲市場增長率超過了999%，不到一年時間銷量就成為歐洲第四，小米模式正在全球開花結(jié)果。

    看點五：人工智能月活用戶破千萬

    招股書還披露了，小米及生態(tài)鏈合作伙伴推出了13個垂直領域內(nèi)的人工智能相關產(chǎn)品，包括小米MIX2S、小米電視、小米盒子及小愛音箱，搭載了人工智能助理“小愛同學”。

    根據(jù)艾瑞咨詢，2017年，小米人工智能音箱出貨量在中國境內(nèi)排名第一，截至2018年3月31日，“小愛同學”的安裝設備超過2，300萬臺，擁有1，300萬月活躍用戶，能夠控制小米平臺的118種型號的產(chǎn)品，應用場景涵蓋內(nèi)容、效能工具和其他形式的交互，大量獨特的消費和行為數(shù)據(jù)，為小米帶來了大數(shù)據(jù)和人工智能領域的巨大優(yōu)勢。