大成基金姚余棟：中國經(jīng)濟(jì)有韌性 投資者不必過度恐慌

    本報(bào)記者 吳曉璐

    “三季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)比三季度更好。”大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟10月30日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)表示，黨的二十大對(duì)未來五年中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了非常詳細(xì)的部署。二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”，堅(jiān)定支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，出臺(tái)多項(xiàng)改革舉措。國常會(huì)則是進(jìn)一步細(xì)化部分舉措，如保民生、用好一系列工具等。

    10月26日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，“要通過抓落實(shí)持續(xù)釋放政策效應(yīng)，穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價(jià)，努力推動(dòng)四季度經(jīng)濟(jì)好于三季度，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。”

    談及近日的A股回撤，姚余棟認(rèn)為，主要是由于投資者過度恐慌。“實(shí)際上，人民幣匯率有彈性，總體是穩(wěn)定可控的；目前，國內(nèi)流動(dòng)性整體比較寬松，財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，未來國內(nèi)政策發(fā)力空間巨大，中國經(jīng)濟(jì)有韌性，資本市場長期向好，投資者不必過度恐慌。”

    未來中美國債利差將有所收窄

    9月份以來，人民幣匯率跌破整數(shù)關(guān)口，持續(xù)吸引市場關(guān)注。10月24日，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中更是跌破“7.3”關(guān)口，最低到7.3267，此后所有回升。

    “人民幣匯率是有彈性的，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好的環(huán)境下，適當(dāng)貶值也是可控的。”姚余棟說道。

    姚余棟認(rèn)為，實(shí)際上美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度見頂，預(yù)計(jì)12月份開始，美聯(lián)儲(chǔ)將逐漸減少加息幅度，中美國債利差未來將有所收窄，美國經(jīng)濟(jì)對(duì)國內(nèi)的影響將有所減弱，未來國內(nèi)貨幣政策發(fā)力空間將更大。

    銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人近日表示，盡管短期內(nèi)有一些不穩(wěn)定因素影響，但人民幣的市場地位不會(huì)改變，人民幣長期走強(qiáng)的趨勢不會(huì)改變。我國持續(xù)的國際收支順差和巨額的對(duì)外投資凈資產(chǎn)，為人民幣匯率穩(wěn)定提供了強(qiáng)有力保障。

    穩(wěn)住制造業(yè)大盤

    從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來看，9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，三季度GDP增速保持穩(wěn)定。姚余棟表示，其中，基建繼續(xù)發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)的重要作用，制造業(yè)投資高景氣度延續(xù)，房地產(chǎn)投資企穩(wěn)，各項(xiàng)數(shù)據(jù)較8月份均明顯改善。消費(fèi)溫和復(fù)蘇，出口在去年高基數(shù)的情況下仍同比多增。

    “未來，會(huì)有更多舉措支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)住制造業(yè)大盤。”姚余棟表示，如近日多家大型銀行和證券公司均表態(tài)，積極支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    10月28日，中國人民銀行行長易綱受國務(wù)院委托，就金融工作情況向全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)報(bào)告時(shí)表示，進(jìn)一步加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，提及“滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求”“強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)金融支持”“支持基礎(chǔ)設(shè)施和重大項(xiàng)目建設(shè)”等。

    另外，姚余棟表示，當(dāng)前國內(nèi)通脹水平繼續(xù)維持合理區(qū)間，CPI圍繞政策目標(biāo)波動(dòng)，PPI同比增速大幅下降。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份CPI同比上漲2.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比上漲0.9%，漲幅比上月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。

    政策發(fā)力空間巨大

    政策推動(dòng)下，社融信貸表現(xiàn)大幅改善。央行數(shù)據(jù)顯示，9月份新增人民幣貸款2.47萬億元，同比多增8108億元；新增社會(huì)融資規(guī)模3.53萬億元，同比多增6245億元，同比增速為10.6%，較8月末提升0.1個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，人民幣貸款增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為27.77萬億元，比上年同期多3.01萬億元。

    “這體現(xiàn)出在政策推動(dòng)下寬信用進(jìn)程大幅加速。”姚余棟表示，未來需求端與供給端將繼續(xù)協(xié)同發(fā)力，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更好更快發(fā)展。

    9月28日，央行設(shè)立設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款，專項(xiàng)支持金融機(jī)構(gòu)以不高于3.2%的利率向制造業(yè)、社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等設(shè)備更新改造提供貸款。近期，教育、衛(wèi)生健康、文旅體育等多領(lǐng)域設(shè)備更新改造專項(xiàng)貸款項(xiàng)目在全國各地迅速落地。10月26日召開的國常會(huì)則將消費(fèi)類設(shè)備更新改造納入專項(xiàng)再貸款和財(cái)政貼息支持范圍。

    姚余棟表示，設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款將精準(zhǔn)滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，后續(xù)政策增量空間巨大。財(cái)政政策方面，國務(wù)院要求積極盤活5000億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額，將持續(xù)支持地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

    “未來國內(nèi)政策發(fā)力空間巨大，資本市場長期向好。M2（廣義貨幣供應(yīng)量）將繼續(xù)維持較高水平增長，在堅(jiān)持‘房住不炒’的大背景下，資本市場將迎來更加廣闊的發(fā)展前景。”姚余棟表示。

（編輯 上官夢露）